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中国广东核电集团有限公司2011年度第一期短期融资券募集说明书
中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期
短期融资券募集说明书
发行人
中国广东核电集团有限公司
联席主承销商兼簿记管理人
联席主承销商
信用评级机构:中诚信国际信用评级有限责任公司
本期发行金额:人民币肆拾亿元
发行期限:365 天
担保情况:无担保
发行人主体长期信用等级:AAA
本期短期融资券信用等级:A-1
签署日期:2011 年2 月
中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
声 明
本公司发行本期短期融资券已在中国银行间市场交易商协会注册,
注册不代表交易商协会对本期短期融资券的投资价值作出任何评价,也
不代表对本期短期融资券的投资风险作出任何判断。投资者购买本公司
本期短期融资券,应当认真阅读本募集说明书及有关的信息披露文件,
对信息披露的真实性、准确性和完整性进行独立分析,并据以独立判断
投资价值,自行承担与其有关的任何投资风险。
本公司总经理部办公会已批准本募集说明书,全体与会人员承诺其
中不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并对其真实性、准确性、
完整性承担个别和连带的法律责任。
本公司负责人和主管会计工作的负责人、会计机构负责人保证本募
集说明书所述财务信息真实、准确、完整。
凡通过认购、受让等合法手段取得并持有本公司发行的短期融资券,
均视同自愿接受本募集说明书对各项权利义务的约定。
本公司承诺根据法律法规的规定和本募集说明书的约定履行义务,
接受投资者监督。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
目 录
释 义................................................................................................................................... 6
第一章风险提示及说明.................................................................................................. 10
一、债务融资工具的投资风险...................................................................................... 10
二、与发行人行业相关的风险...................................................................................... 10
三、与发行人业务相关的风险...................................................................................... 11
第二章 发行条款.............................................................................................................. 13
一、本期短期融资券发行条款...................................................................................... 13
二、发行条款.................................................................................................................. 14
三、投资者的认购承诺.................................................................................................. 15
第三章 募集资金运用...................................................................................................... 17
一、募集资金用途.......................................................................................................... 17
二、发行人承诺.............................................................................................................. 17
第四章 发行人基本情况.................................................................................................. 18
一、发行人概况.............................................................................................................. 18
二、发行人历史沿革以及现状...................................................................................... 18
三、股东情况.................................................................................................................. 19
四、公司独立性.............................................................................................................. 19
五、发行人子公司情况.................................................................................................. 20
六、发行人治理情况...................................................................................................... 28
七、发行人高级管理人员简介...................................................................................... 36
八、发行人主营业务状况.............................................................................................. 37
九、行业现状及发展前景.............................................................................................. 42
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
十、发行人在行业中的地位和竞争优势 ...................................................................... 48
十一、发行人发展规划.................................................................................................. 49
第五章 发行人主要财务状况.......................................................................................... 51
一、2007 年-2009 年和2010 年一季度发行人主要财务数据..................................... 51
二、发行人财务结果分析.............................................................................................. 73
三、资产负债结构分析.................................................................................................. 74
四、盈利能力分析.......................................................................................................... 81
五、偿债能力分析.......................................................................................................... 83
六、营运能力分析.......................................................................................................... 84
七、现金流量分析.......................................................................................................... 84
八、有息债务情况.......................................................................................................... 86
九、关联方关系及其交易.............................................................................................. 90
十、或有事项.................................................................................................................. 90
十一、公司资产抵押、质押、担保和其他限制用途情况.......................................... 95
十二、交易性金融资产、负债和可供出售的金融资产情况...................................... 97
十三、海外投资情况...................................................................................................... 99
十四、其他重要事项...................................................................................................... 99
第六章 发行人的资信状况............................................................................................ 101
一、发行人及本期短期融资券的信用评级................................................................ 101
二、发行人银行授信情况............................................................................................ 103
三、发行人债务违约记录............................................................................................ 103
第七章 本期短期融资券担保情况................................................................................ 104
第八章投资者保护机制................................................................................................ 105
一、违约事件................................................................................................................ 105
二、违约责任................................................................................................................ 105
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
三、投资者保护机制 .................................................................................................... 106
四、不可抗力................................................................................................................ 109
五、弃权........................................................................................................................ 110
第九章 发行人承诺和信息披露.....................................................................................111
一、发行人承诺.............................................................................................................111
二、信息披露.................................................................................................................111
第十章 税项.................................................................................................................... 113
一、营业税.................................................................................................................... 113
二、所得税.................................................................................................................... 113
三、印花税.................................................................................................................... 113
四、税项抵销................................................................................................................ 113
第十一章与本次短期融资券发行相关的机构............................................................ 114
一、发行人.................................................................................................................... 114
二、联席主承销商/簿记管理人................................................................................... 114
三、联席主承销商........................................................................................................ 114
四、财务顾问................................................................................................................ 114
五、承销团成员............................................................................................................ 115
六、律师事务所............................................................................................................ 116
七、会计师事务所........................................................................................................ 116
八、评级机构................................................................................................................ 116
九、托管人.................................................................................................................... 116
第十二章备查文件及查询地址.................................................................................... 118
一、备查文件................................................................................................................ 118
二、查询地址................................................................................................................ 118
附录:主要财务指标计算公式........................................................................................ 120
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
释 义
在本募集说明书中,除非文中另有所指,下列词语具有如下含义:
发行人/公司/本公司/中广核集
团
指中国广东核电集团有限公司
成员公司 指中国广东核电集团有限公司之子公司及参股公司
非金融企业债务融资工具(简
称“债务融资工具”)
指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行
的,约定在一定期限内还本付息的有价证券
本期短期融资券 指发行额度为 40 亿元、期限为365 天的“中国广东核
电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券”
本次发行指本期短期融资券的发行行为
发行公告 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律法
规制作的《中国广东核电集团有限公司2011 年度第一
期短期融资券发行公告》
募集说明书 指发行人为本期短期融资券的发行而根据有关法律
法规制作的《中国广东核电集团有限公司2011 年度
第一期短期融资券募集说明书》
人民银行 指中国人民银行
交易商协会 指中国银行间市场交易商协会
国资委 指国务院国有资产监督管理委员会
国家发改委 指国家发展和改革委员会
中央国债登记公司 指中央国债登记结算有限责任公司
联席主承销商/簿记管理人指国家开发银行股份有限公司
联席主承销商 指中国工商银行股份有限公司
承销团 指由本期短期融资券承销商组成的承销团
承销协议 指联席主承销商与发行人签订的《2009 年-2011 年中
国广东核电集团有限公司短期融资券主承销协议》
余额包销 指本期短期融资券的联席主承销商按照承销协议的约
定,在规定的发行日后,将未售出的短期融资券全部
自行购入的承销方式
簿记建档 指由簿记管理人记录投资者认购价格及数量意愿的程
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
序,该程序由簿记管理人和发行人共同监督
实名制记账式短期融资券 指采用中央国债登记结算有限责任公司的中央债券簿
记系统以记账方式登记和托管的短期融资券
《管理办法》 指中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业
债务融资工具管理办法》
工作日 指北京市国内商业银行的对公营业日,不含法定节假
日或休息日
法定节假日或休息日 指中华人民共和国的法定及政府指定节假日或休息日
(不包括香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾省
的法定节假日或休息日)
元 如无特别说明,指人民币元
权益装机容量 依照公司持有项目的权益比例及装机容量计算的装机
容量
负荷因子 一定时期内机组的实际发电量与同一时期内额定发电
量之比
能力因子 一定时期内机组的可用发电量与额定发电量之比,用百
分数表示
压水堆核电站 主泵将高压冷却剂送入反应堆,冷却剂把核燃料放出的
热能带出反应堆,并进入蒸汽发生器,通过数以千计的
传热管,把热量传给管外的二回路水,使水沸腾产生蒸
汽。冷却剂流经蒸汽发生器后,再由主泵送入反应堆,
这样来回循环,不断地把反应堆中的热量带出并转换产
生蒸汽。从蒸汽发生器出来的高温高压蒸汽,推动汽轮
发电机组发电。
电力弹性系数 指电力消费年平均增长率与国民经济年平均增长率之
比值
广核投公司 指广东核电投资有限公司
合营公司 指广东核电合营有限公司
岭澳公司 指岭澳核电有限公司
岭东公司 指岭东核电有限公司
运营公司 指大亚湾核电运营管理有限责任公司
工程公司 指中广核工程有限公司
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能源公司 指中广核能源开发有限公司
财务公司 指大亚湾核电财务有限责任公司
核服集团 指广东大亚湾核电服务(集团)有限公司
港核投公司 指香港核电投资有限公司
铀业公司 指中国铀业发展有限公司
中核 中国核工业集团公司
华润信托 华润深国投信托有限公司
华融信托 华融国际信托有限责任公司
中电投 中国电力投资集团公司
华能 中国华能集团公司
中国大唐 中国大唐集团公司
中诚信国际 指中诚信国际信用评级有限责任公司
旧会计准则 指财政部 2007 年颁布的《企业会计准则-基本准则》(财
政部令第33 号)之前企业所执行的各项会计准则
新会计准则 指财政部根据《国务院关于,的批复》(国函[1992]178 号]的规定,对《企业
会计准则》财政部令第5 号)进行了修订,并对外颁布
的《企业会计准则-基本准则》(财政部令第33 号),
新会计准则自2007 年1 月1 日起施行。
CMS Constant Maturity Swap 的缩写,即固定期限交换利率,
是由ISDA ( International Swaps and Derivatives
Association, Inc,;国际互换与衍生金融商品协会)所定
义的利率互换报价
乏燃料 也称辐照核燃料,即在反应堆内烧过的核燃料,核
燃料在堆内经中子轰击发生核反应,经一定时间从
堆内卸出。它含有大量未用完的可增殖材料238U或
232Th,未烧完的和新生成的易裂变材料239Pu、
235U或233U以及核燃料在辐照过程中产生的镎、镅
、锔等超铀元素,另外还有裂变元素90Sr、137Cs、
99Tc等。经过冷却后把有用核素提取出来或把乏燃
料直接贮存。
核岛设备 以压水堆为热源的核电站的主要组成部分,主要包
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括蒸汽发生器、稳压器、主泵和堆芯。在核岛中的
系统设备主要有压水堆本体,一回路系统,以及为
支持一回路系统正常运行和保证反应堆安全而设置
的辅助系统。。
常规岛设备 以压水堆为热源的核电站的主要组成部分,主要包
括汽轮机组及二回路系统,其形式与常规火电厂类
似。
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第一章 风险提示及说明
本期短期融资券无担保,短期融资券按期足额还本付息取决于发行人的信用及偿
债能力。投资者在评价和购买本期短期融资券时,应认真考虑下述各项相关风险因素:
一、债务融资工具的投资风险
(一)利率风险
在本期短期融资券存续期内,受国民经济运行状况和国家宏观政策等因素的影
响,市场利率存在波动的可能性。市场利率的波动将对投资者投资本期短期融资券的
收益水平造成一定程度的影响。
(二)流动性风险
本期短期融资券发行后将在银行间债券市场进行交易流通,但发行人无法保证本
期短期融资券在银行间债券市场的交易量和活跃性,从而可能影响债券的流动性,导
致投资者在债券转让和临时性变现时面临困难。
(三)偿付风险
如果受市场环境变化等不可控因素影响,发行人不能从预期的还款来源获得足够
资金,可能影响本期债券本息的按期足额偿付。
二、与发行人行业相关的风险
(一)政策风险
1、核电体制改革的风险
我国核电发展在政府主导下一直处于中广核集团和中核集团共同发展的市场格
局。《国家核电中长期发展规划》明确了“积极推进核电建设”的方针,并成立国家核
电技术公司,以此带动核电管理体制的重大调整,对核电企业的生存环境和工程建设
管理模式等多方面产生深刻影响。目前,中电投集团控股的山东海阳项目作为第三代
核电技术国产化依托项目,使中电投集团实质上已经获得核电开发权,而尚未获得核
电业主资格的电力集团也纷纷以参股方式投资核电。未来核电产业有控制、有条件的
逐步放开只是时间问题,预计“十一五”仍将以中广核集团和中核集团为主,“十二五”
开始,核电投资主体将日趋多元化。将来核电项目开发权的陆续开放,将给现有的核
电产业格局带来较大冲击。
2、原材料进口的政策风险
核电发电所需要的原料主要从国外进口,受国际、国内宏观经济形势、行业发展
状况等因素的影响,国家宏观经济政策和国内电力产业政策可能出现调整,原材料进
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口也可能受到出口国政策调整的影响,进而影响发行人的生产和经营活动,使发行人
的经营业绩产生波动,从而产生发行人不能按时、足额还本付息的风险。
(二)经济周期风险
电力企业的盈利能力与经济周期高度相关。08年以来,受全球经济下滑、国家宏
观调控以及奥运会期间部分企业生产受限等因素的影响,国内经济也由快速增长期进
入结构调整期,企业成本上升,社会用电需求增速放慢。虽然国内政策支持核电优先
上网,且在国家出台了一系列刺激经济政策后经济形势出现了明显好转,但目前外部
经济形势仍然有诸多不确定因素,如果未来经济增长放慢或出现衰退,电力需求将减
少,核电企业可能受到一定程度的影响,从而对发行人的盈利能力产生不利影响。
三、与发行人业务相关的风险
(一)经营风险
1、业务结构单一风险
发行人主营业务收入以电力销售收入为主,业务结构比较单一。虽然单一的业务
有利于发行人专业化经营,但随着电力行业产能不断增加,竞争日趋加剧,以及目前
国内用电需求增速的下降,发行人业务过于单一将可能削弱公司生产经营的抗风险能
力。
2、安全生产风险
受自身生产特点的影响,铀原料的运输,核裂变的生产过程以及生产废料的处理,
均存在一定的安全风险。
3、项目建设风险
由于发行人项目建设规模大,投资额大,可能存在由于设备、材料供应以及其他
不可预见的工程质量问题延误工期,造成项目无法按时完工投产,或工程造价超出预
算等风险,从而影响发行人的盈利能力。
4、铀燃料供应风险
发行人主要生产原料之一铀的来源有限,目前只有少数国家或地区能够生产铀原
料,且对铀原料的出口持谨慎态度。为此,发行人在生产经营中存在铀原料的供应风
险。
(二)财务风险
1、资本支出较大的风险
截至2009年12月31日,发行人资产负债率为66.04%,与核电行业的资本密集型属
性相符,但发行人为实现战略发展目标,未来五年将在核电、风电、水电、火电和生
物质能等领域保持较大规模的投资力度,预计每年投资额在百亿左右。大规模的投资
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支出可能增加发行人的债务负担,削弱其偿债能力。
2、汇兑风险
随着我国汇率改革的逐步深入,人民币汇率波动幅度可能进一步加大,从而使发
行人在外汇结算时可能面临汇兑风险。
汇率变动将影响发行人原材料及生产设备的进口价格,进而影响生产成本。同时
还将影响发行人以外币计价的资产和负债的公允价值,从而引起财务数据的变化,不排
除后期汇率波动给发行人带来财务风险的可能性。
3、交易性金融资产风险
发行人以战略投资者身份参与申购中国工商银行及中国平安两家权重A股上市公
司IPO发行的股票。截至2010年3月31日,公司持有中国工商银行A股144,230,500股以
及中国平安A股1,000万股,按照2010年3月31日收盘价计算,这些股票合计总市值约
为12.23亿元。受全球经济走弱的影响,国际、国内金融市场巨幅波动,发行人所持有
大型A股上市公司股票存在贬值及流动性减弱的可能。
此外,为了降低债务融资成本,发行人目前持有两种CMS产品,当前这两种CMS
产品都为发行人节约了大量财务成本,在当前金融市场动荡背景下, CMS产品可能
存在交易损失的风险。
(三)管理风险
1、发行人内部的管理风险
发行人以核电为主,发展风电、水电等其它常规电力的发展目标,增加了企业管
理的新内容,使公司未来企业管理能力受到挑战。
2、对子公司的管理风险
目前发行人直接或间接控股的子公司达70多家,部分子公司法人治理结构有待于
进一步规范和完善,发行人对部分子公司的管理力度尚需加强,需进一步提高对子公
司的战略协同、财务协同、技术协同、市场协同的管控能力。
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第二章 发行条款
一、本期短期融资券发行条款
1、短期融资券名称: 中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短
期融资券
2、发行人全称: 中国广东核电集团有限公司
3、发行人待偿还债务融资工具
余额:
发行人企业债余额为 85 亿元,分别为2002 年
11 月11 日发行的40 亿元“02 广核债”、2007 年
12 月20 日发行的20 亿元“07 广核债”和2010 年
5 月12 日发行的25 亿元的“10 广核债”;短期融
资券余额为86 亿元,分别为2010 年3 月3 日发
行的29 亿元“10 中广核CP01”及2010 年7 月20
日发行的57 亿元“10 中广核CP02”;中期票据
余额为107 亿元,为2009 年6 月3 日发行的30
亿元“09 中广核MTN1”、2009 年6 月8 日发行
的20 亿元“09 中广核MTN2 及2010 年7 月20
日发行的57 亿元“10 中广核MTN1”
4、备案额度人民币 40 亿元(RMB 4,000,000,000 元)
5、本期发行金额: 人民币 40 亿元(RMB4,000,000,000 元)
6、本期短期融资券期限: 365 天
7、本期短期融资券面值: 100 元
8、发行价格: 本期短期融资券面值 100 元,平价发行,认购金
额必须是1000 万元的整数倍且不少于1000 万元
9、发行范围及对象: 全国银行间债券市场的机构投资者(国家法律、
法规禁止购买者除外)
10、承销方式: 余额包销
11、发行方式: 通过面向承销团成员簿记建档,集中配售方式在
全国银行间债券市场发行
12、发行日期: 2011 年【2】月【14】日
13、起息日期: 2011 年【2】月【15】日
14、兑付价格: 按短期融资券面值兑付,按票面利率付息。
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15、兑付方式: 到期一次性还本付息,通过中央国债登记公司的
中央债券综合业务系统进行
16、兑付日期: 2012 年【2】月【15】日(如遇法定节假日或休
息日则顺延至其后的第一个工作日,顺延期间不
另计息)
17、信用评级机构及信用评级
结果:
经中诚信国际信用评级有限责任公司评定,发行
人主体评级为AAA;本期短期融资券信用评级
为A-1
18、担保情况: 无担保
二、发行条款
(一)簿记建档安排
本期短期融资券发行日前【三】个工作日,发行人通过中国债券信息网和中国货
币网发布本期短期融资券发行公告。
本次发行日前一个工作日,簿记管理人通过电子邮件或者传真向承销团成员发送
本次发行的申购及配售说明。
认购人必须在发行日上午8:30 至上午11:30向簿记管理人提交加盖公章的书面
《中国广东核电集团有限公司2011年度第一期短期融资券申购要约》,在规定时间以
外所作的任何形式认购承诺均视为无效。
簿记管理人于发行日下午5:00之前向中标承销商发出“缴款通知书”,通知中标承
销商本期短期融资券中标数量及通过簿记建档确定的发行利率。
(二)分销安排
2011年2月15日为本期短期融资券分销期,承销团成员应在分销期内,将各自承
销额度内的本期短期融资券分销至合格投资者。
(三)缴款和结算安排
认购本期短期融资券的机构投资者应在中央结算公司开立甲类或乙类托管账户,
或通过全国银行间市场的结算代理人在中央结算公司开立丙类托管账户。本期短期融
资券发行结束后,短期融资券认购人可按照有关主管机构的规定进行短期融资券的转
让、质押。
中标的投标人应于缴款日上午11:00 前,将按簿记管理人的“缴款通知书”中明
确的中标额对应的募集款项划至以下指定账户:
户 名:国家开发银行
开户行:国家开发银行总行
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账 号:2100004
支付系统行号:201100000017
汇款用途:“11中广核CP01”承销款
簿记管理人按照“承销协议”指定的划款路径,于缴款日将本期短期融资券募集款
项足额划至发行人指定账户。
如中标的投标人不能按期足额缴款,则按照中国银行间市场交易商协会的有关规
定和“承销协议”和“承销团协议”的有关条款办理。
发行人于缴款日向中央结算公司提供本期短期融资券的资金到账确认书。缴款日
后第一个工作日,发行人及簿记管理人通过中国债券信息网和中国货币网公布发行规
模、发行利率、发行收益率、发行期限等情况。
发行人在足额收到本期短期融资券承销款后五个工作日内,向承销团成员指定的
账户支付发行手续费。
(四)登记托管安排
中央结算公司为本期短期融资券的登记、托管机构。
投资者认购的本期短期融资券在中央结算公司开立的托管账户中托管记载。本期
短期融资券发行结束后,由簿记管理人向中央结算公司统一办理本期短期融资券的登
记托管工作。投资者办理认购、登记和托管手续时,不需缴纳任何附加费用。在办理
登记和托管手续时,须遵循短期融资券托管机构的有关规定。
(五)上市流通安排
本期短期融资券发行结束后将在银行间债券市场上市流通。上市流通日为短期融
资券债权债务登记日后的第一个工作日。
三、投资者的认购承诺
投资者在认购本期短期融资券时应作出如下承诺:
(一)投资者应具备识别、判别、承担风险的能力。短期融资券的风险由投资者自
行承担。
(二)投资者接受发行章程、发行公告和募集说明书对本期短期融资券项下权利义
务的所有规定并受其约束。
(三)本期短期融资券的发行人发生分立、合并等合法变更时,投资者同意并接受
这种变更。
(四)本期短期融资券的主承销商可以作为投资者实施定向转让的受让机构,该受
让机构发生合法变更时,其他投资者同意并接受这种变更。
(五)本期短期融资券一经投资者认购,即视该投资者已经授权主承销商拥有向发
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行人追偿债务的权力,除非该投资者认购时特别声明并得到发行人的书面认可。
本期短期融资券发行完成后,发行人根据日后业务经营的需要并经有关主管机关
注册后,可能继续增发新的与本期短期融资券偿还顺序相同的短期融资券,而无须征
得本期短期融资券投资者的同意。
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第三章 募集资金运用
一、募集资金用途
本期短期融资券募集资金将用于满足发行人生产经营流动资金的需要,优化财务
结构、降低资金成本,提高企业竞争力。
由于我国核电发展速度加快,发行人近年来新开工的核电机组较多,为了保障目
前在建的核电机组按既定计划投产发电以及公司现役核电机组正常生产运营,发行人
拟使用10亿元用于补充核电站生产所需的天然铀的采购。
本期短期融资券发行所募集的其余30亿元资金将用于偿还公司即将到期的贷款
以优化财务结构,降低资金成本。待偿还贷款结构如下:
(一)公司本部在江西江南信托15亿元的信托贷款以及在招商银行的2.6亿元的委
托贷款。
(二)岭东公司在国家开发银行10亿元的短期借款。
(三)岭东公司2.4亿元的应付票据。
公司财务部资金处负责牵头对本期短期融资券的发行和募集资金的使用进行统
一管理,并负责保证按照本说明书披露的用途进行募集资金的划拨和使用。
二、发行人承诺
发行人承诺,在本期短期融资券存续期内,若变更募集资金用途,将会及时披露
有关变更信息。
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第四章 发行人基本情况
一、发行人概况
(一)发行人注册名称:中国广东核电集团有限公司
(二)发行人英文名称:China Guangdong Nuclear Power Corporation
(三)法定代表人:贺禹
(四)注册资本:102亿元人民币
(五)成立日期:1994年9月29日
(六)营业执照号:1000001001694
(七)注册地址以及邮政编码:广东省深圳市福田区上步中路1001号深圳科技大
厦17-19层,518028
(八)电话:(86)755-83671328
(九)传真:(86)755-83671031
(十)经营范围:组织实施核电站工程项目的建设及管理;组织核电站的运营、
维修及相关业务;组织开发核电站的设计及科研工作。
二、发行人历史沿革以及现状
1979年底,原广东省电力局牵头开始广东核电站可行性研究工作,1982年12月国
务院批准建设大亚湾核电站。
1985年2月,广东核电投资有限公司(现为发行人全资子公司,出资75%)与香
港中华电力公司(出资25%)共同组建广东核电合营有限公司,负责大亚湾核电站的
建设运营。
1994年2月大亚湾核电站1号机组投产之际,国务院提出“以核养核、滚动发展”的
方针,决定成立中国广东核电集团有限公司并组建中国广东核电集团,在国家计划中
实行单列。
中国广东核电集团有限公司根据国务院及原国家发展计划委员会、原国家经济贸
易委员会、原国家经济体制改革委员会“计规划〔1994〕1028号”文件批准,于1994年
9月29日在国家工商行政管理总局注册成立。
2003年3月,国务院国资委成立后,根据国务院文件规定,中国广东核电集团有
限公司由国务院国资委履行出资人权利。
中国广东核电集团有限公司是我国唯一以核电为主业、由国务院国资委监管的中
央企业。现已拥有大亚湾核电站和岭澳核电站一期近400万千瓦的在运行核电机组,
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站、阳江核电站、台山核电站约
2,100万千瓦核电机组正在建设,防城港核电一期项目以及湖北咸宁核电项目约470万
千瓦核电机组正在开展前期工作;公司还大力推进风电、水电等常规清洁能源的并购、
开发和建设工作,截止2010年3月31日,已投产的风电装机容量达109.45万千瓦,水电
在运装机容量43.05万千瓦。
三、股东情况
2003年10月21日,国务院办公厅发布《国务院办公厅关于公布国务院国有资产监
督管理委员会履行出资人职责企业名单的通知》(国办发〔2003〕88号),发行人是国
务院国有资产监督管理委员会履行出资人职责的中央企业。
四、公司独立性
发行人具有独立的企业法人资格。作为依法成立的有限公司,具有完备的公司治
理结构,自主经营,自负盈亏。发行人的独立性表现在以下五个方面:
(一)资产独立
发行人及下属企业合法拥有生产经营的资产,完全具备独立生产的能力,不存在
与股东共享生产经营资产的情况。发行人没有以资产、权益为股东提供担保。
(二)人员独立
发行人建立健全了劳动、人事、工资及社保等人事管理制度和人事管理部门,独
立履行人事管理职责。发行人的总经理、副总经理和财务负责人等高级管理人员均按
照公司法、公司章程等有关规定通过合法程序产生。发行人总经理、副总经理和财务
负责人等高级管理人员均专职在公司工作并领取薪酬。
(三)机构独立
发行人根据中国法律法规及相关规定建立了董事会、总经理部、经营管理层等决
策、监督及经营管理机构,明确了职权范围,建立了规范的法人治理结构。发行人已
建立起了适合自身业务特点的组织结构,组织机构健全,运作正常有序,能独立行使
经营管理职权。
(四)财务独立
发行人设立了独立的财务会计部门,配备了专职的财务人员,建立了独立的会计
核算体系,制定了独立的财务管理、内部控制制度,独立在银行开户,独立纳税。
(五)业务独立
发行人具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力,能够独立自主地进
行生产和经营活动,在主营业务范围内与控股股东之间不存在持续性的构成对控股股
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
东重大依赖的关联交易。
五、发行人子公司情况
(一)发行人全资子公司和控股公司
截止2010年1季度末,发行人股权结构如图4-1所示:
图 4-1 中国广东核电集团公司股权结构图
截止到 2009 年12 月31 日,发行人纳入合并范围的主要全资2 级子公司和控股
公司详见下表:
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
表 4-1 主要全资子公司和控股公司情况一览表
序
号
企业名称
持股
比例
(%)
注册资本
享有
表决
权
实际投资额
合计
级次 企业类型
1
广东核电投资有限公司
(注1、注2)
100%
7.5 亿元人民
币
100%
24.95 亿元人民
币
2 级
境内非金
融子公司
2
深圳市能之汇投资有限
公司
100%
4 亿元人民
币
100% 4 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
3 中广核国际有限公司100% 110 万港币100% 1,230 万港币2级
境外子公
司
4 岭澳核电有限公司100%
33.23 亿元
人民币
100%
33.23 亿元人民
币
2 级
境内非金
融子公司
5 岭东核电有限公司100%
53.48 亿元
人民币
100%
53.48 亿元人民
币
2 级
境内非金
融子公司
6 阳江核电有限公司100%
28 亿元人
民币
100% 28 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
7 台山核电合营有限公司70%
167.4 亿元
人民币
70%
55.09 亿元人
民币
2 级
境内非金
融子公司
8 中广核工程有限公司100%
8 亿元人民
币
100% 8 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
9
中广核风力发电有限公
司
100%
31 亿元人
民币
100%
31 亿元人民
币
2 级
境内非金
融子公司
10
中广核能源开发有限责
任公司(注3)
65.84%
40.06 亿元
人民币
100%
26.375 亿元人
民币
2 级
境内非金
融子公司
11
大亚湾核电财务有限责
任公司
100%
10 亿元人
民币
100% 10 亿元人民币2级
境内金融
子公司
12
广东大亚湾核电服务(集
团)有限公司
100%
1.6 亿元人
民币
100% 1.6 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
13
广东大亚湾核电环保有
限公司
100%
0.18 亿元人
民币
100%
0.18 亿元人民
币
2 级
境内非金
融子公司
14
中广核电进出口有限公
司
100%
0.3 亿元人
民币
100% 0.3 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
15
广东核电实业开发有限
公司
100%
2 亿元人民
币
100% 2 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
16
北京银河创新技术发展
有限公司
100%
1.8 亿元人
民币
100% 1.8 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
序
号
企业名称
持股
比例
(%)
注册资本
享有
表决
权
实际投资额
合计
级次 企业类型
17
中广核铀业发展有限公
司
100%
11 亿元人民
币
100% 11 亿元人民币2级
境内非金
融子公司
18
中科华核电技术研究院
有限公司
100%
0.4 亿元人
民币
100% 0.4 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
19
阳江核电基地开发有限
公司
100%
2.6 亿元人
民币
100%
2.6 亿元人民
币
2 级
境内非金融
子公司
20
中广核陆丰核电有限
公司
100%
4.1 亿元人
民币
100% 4.1 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
21 湖北核电有限公司60%
0.3 亿元人
民币
60%
0.18 亿元人民
币
2 级
境内非金融
子公司
22 咸宁核电有限公司60%
3 亿元人民
币
60% 1.8 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
23
广西防城港核电有限
公司
61%
7 亿元人民
币
61%
4.27 亿元人民
币
2 级
境内非金融
子公司
24
安徽芜湖核电有限公
司
51%
1 亿元人民
币
51%
0.51 亿元人民
币
2 级
境内非金融
子公司
25
中广核产业投资基金
管理有限公司
80%
0.5 亿元人
民币
80% 0.4 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
26 吉林核电有限公司100%
0.2 亿元人
民币
100% 0.2 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
27
中广核太阳能开发有
限公司
100%
1 亿元人民
币
100% 1 亿元人民币2级
境内非金融
子公司
28
大亚湾核电运营管理有
限责任公司
87.5% 5 亿元人民币87.5%
4.545 亿元人民
币
3 级
境内非金
融子公司
29 福建宁德核电有限公司46%
19 亿元人
民币
46%
8.74 亿元人民
币
3 级
境内非金
融子公司
30 广东核电合营有限公司75%
33.2716 亿
元人民币
75%
24.9537 亿元人
民币
3 级
境内非金
融子公司
关于上表的相关说明:
注 1、广核投公司与香港核电投资有限公司共同投资设立合营公司,广核投拥有
其75%的股份,具有实质控制权。
注 2、公司虽然仅拥有广核投下属投资企业宁德核电46%股权,但作为第一大股
东对宁德核电的经营和财务政策具有实质性控制权。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
注 3、能源公司本年吸收新股东平安信托投资有限责任公司,新股东加入后持有
能源公司34.16%的股权,根据能源公司三方股东(中广核集团、广核投、平安信托
投资有限责任公司)签订的增资扩股协议规定,平安信托投资有限责任公司持有能源
公司34.16%的股权对应的除股权处置权(股权处置,包括股权的买卖和于股权之上
设置质押等权利负担)外的其他股权的所有权力均委托公司行使,故公司对能源公司
的实际表决权为100%。
(二)截至 2009 年12 月31 日,发行人主要参股公司情况
表 4-2 截至2009 年末发行人主要参股公司情况一览表
序号 名称 持股比例 投资成本 企业性质
1 国家核电技术有限公司10% 4 亿元人民币国有控股
2 辽宁红沿河核电有限公司45% 7.65 亿元人民币国有控股
3 华泰证券股份有限公司0.635% 1.325 亿元人民币国有控股
4 中核能源科技有限公司15% 1.1 亿元人民币国有控股
5 中成化工公司20% 2016.94 万元人民币其他
6 广东蓄能发电有限公司23% 0.989 亿元人民币国有控股
7 谢米兹拜伊铀有限责任合伙企业49% 16.02 亿元人民币其他
8 中广核(北京)仿真技术有限公司51% 1020 万元人民币其他
9 上海东海风力发电有限公司24% 1.104 亿元人民币国有控股
(三)主要子公司的情况
发行人目前主要控股子公司的经营及财务情况如下:
1、大亚湾核电运营管理有限责任公司
大亚湾核电运营管理有限责任公司于2003年3月注册成立,由广东核电合营有限
公司和岭澳核电有限公司共同投资设立,负责广东大亚湾核电站、岭澳核电站的营运
管理。运营公司是独立法人企业,依法设立股东会、董事会、监事会和法定管理机构
等,实行董事会领导下的总经理负责制,严格按现代企业制度运作。
运营公司是我国核电行业第一个专业化的运行管理公司,是在借鉴国外核电运行
管理良好实践的基础上建立起来的。运营公司管理模式是明晰核安全责任和经济运行
责任,充分共享资源、人才、技术与管理经验,实现规模经营,以提高核电总体运营
管理水平。
截至2009年末,运营公司总资产76,374.29万元,净资产55,115.46万元,2009年全
年累计实现营业收入93,718.45万元,利润总额10,509.76万元,净利润8,913.39万元。
截至2010年一季度末,运营公司总资产80,293.57万元,净资产59,276.93万元,一
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
季度累计实现营业收入33,837.34万元,利润总额5,082.29万元,净利润4,319.95万元。
2、中广核工程有限公司
中广核工程有限公司于2004年2月注册成立,为发行人的全资子公司。主要负责
中国广东核电集团有限公司的核电工程项目的建设,并受业主委托,行使业主职能或
部分业主职能,全面承担工程建设从前期准备到设计采购、土建施工、安装调试、移
交生产的全过程管理,同时,接受业主全方位的指导和监督。
目前,工程公司已经取得工程咨询(甲级)、工程监理(甲级)、工程招标代理(甲
级)和外贸流通经营资质;2005年1月,工程公司通过了ISO 9001:2000质量管理体
系认证;2005年12月,工程公司通过了OHSAS 18001职业健康安全管理体系认证;2007
年1月,工程公司获得深圳市高新技术企业认证。工程公司拥有一支参加大亚湾核电
站、岭澳一期核电站建设的工程管理专业队伍,已经具备了百万千瓦级核电站工程自
主化管理能力。工程公司在总结国内核电工程建设经验的基础上,进一步提高核电站
总体设计能力、技术控制能力,完善工程管理程序体系,现已具备甲级总承包、机电
产品国际招标和核设备监造等资质,已具备承接国内外大型工程建设项目的资质和能
力。随着中国核电的快速发展,目前中广核工程有限公司拥有在建核电机组数量13台,
占国内在建核电机组总数的一半以上,装机总容量达到1,550万千瓦,已成为全球在建
核电机组数量最多和总容量最大的核电工程总承包商。
工程公司控股的中广核工程设计有限公司于2005年5月成立,现已获得国家建设
部颁发的《工程设计证书》(甲级),业务范围包括电力行业〔火力发电(核电)〕(甲
级)和核工业行业〔反应堆工程(含核电站反应堆)〕(甲级)。这些资质的获得使中
国广东核电集团有限公司拥有了核电工程的自主设计能力,促进了核电产业链的建设
和完善,增强了发行人的核心竞争力。
截至2009年末,工程公司总资产1,588,325.7万元,净资产136,229.25万元,2009
年全年累计实现营业收入994,852.36万元,利润总额42,824.83万元,净利润39,118.58
万元。
截至2010年一季度末,工程公司总资产1,620,045.24万元,净资产138,405.08万元,
2010年一季度累计实现营业收入270,204.33万元,利润总额2,922.94万元,净利润
2,175.83万元。
3、广东核电合营有限公司
1985年2月,广东核电投资有限公司出资75%(现为发行人全资子公司)与香港
中华电力公司下属香港核电投资有限公司出资25%共同组建广东核电合营有限公司,
负责大亚湾核电站的建设和前期运营,合营期至2014年届满。目前广东核电合营有限
公司作为大亚湾核电站的业主,电站运营交由大亚湾核电运营管理有限责任公司负
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
责。
大亚湾核电站共拥有两台单机容量为98.40万千瓦的压水堆发电机组,总投资约40
亿美元,除资本金4亿美元(中方75%,出资3亿美元;港方25%,出资1亿美元)外,
其余通过中国银行从国外筹措出口信贷和商业贷款。电站年发电能力为150亿千瓦时,
上网电量的70%送入香港电网,30%送入广东电网。大亚湾核电站建设工程于1987年8
月7日正式开工,两台机组分别于1994年2月1日和1994年5月6日先后建成投产。大亚
湾核电站的建成和运行,使广东核电合营有限公司在引进和吸收先进的核电站建设和
运行技术、建立现代企业制度、培养人才等方面取得了宝贵的经验,为中国广东核电
集团有限公司的发展奠定了基础。
截至2009年末,合营公司总资产1,286,136.65万元,净资产625,381.99万元,2009
年全年累计实现营业收入642,341.56万元,利润总额297,890.95万元,净利润253,038
万元。
截至2010年一季度末,合营公司总资产1,369,115.54万元,净资产691,442.79万元,
一季度累计实现营业收入168,103.1万元,利润总额84,927.1万元,净利润66,238.99万
元。
4、岭澳核电有限公司
岭澳核电有限公司于1995年10月4日经国家工商行政管理总局批准注册成立,注
册资金为33.23亿元人民币,由中国广东核电集团有限公司和广东核电投资有限公司
(发行人的全资子公司)按70%和30%的比例投资设立,是岭澳核电站一期项目的业
主。
岭澳核电站是国家“九五”期间开工的大型能源项目之一,是中国广东核电集团有
限公司继大亚湾核电站投产以后,根据国务院的决定在广东地区兴建的第二座大型商
用核电站。岭澳核电站规划建设四台百万千瓦级核电机组,分两期建设。一期工程为
两台99万千瓦的压水堆核电机组,分别于2002年5月和2003年1月建成投产。
岭澳核电站一期建成投产以来,安全运行业绩优良。2009年,岭澳核电站1号机
组实现上网电量73.9亿千瓦时,能力因子为90.38%,机组利用小时7,797.64.小时;2
号机组实现上网电量74.33亿千瓦时,能力因子为91.09%,机组利用小时7,821.87小时。
截至2009年末,岭澳公司总资产2,580,269.26万元,净资产485,515.92万元,2009
年全年累计实现营业收入546,454万元,利润总额238,785.43万元,净利润217,306.13
万元。
截至2010年一季度末,岭澳公司总资产2,650,480.13万元,净资产584,841.08万元,
一季度累计实现营业收入124,614.69万元,利润总额106,010.49万元,净利润99,325.15
万元。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
5、岭东核电有限公司
岭东核电有限公司于2003年9月注册成立,为发行人的全资子公司。作为岭澳核
电站二期项目的业主,岭东公司自始至终提供充分的资源保障并实施有效的工程监
督,工程进展良好。2005年12月15日,曾培炎副总理宣布岭澳核电站二期主体工程开
工,启动了浇注核岛第一罐混凝土布料机,岭澳核电站二期成为我国“十五”期间唯一
开工建设的核电项目。按照工程计划,两台机组将于2010年至2011年投入商业运行。
截至2009年末,岭东公司总资产2,248,744.14万元,净资产534,800万元。
截至2010年一季度末,岭东公司总资产2,318,542.67万元,净资产534,800万元。
6、福建宁德核电有限公司
福建宁德核电有限公司由中国广东核电集团有限公司、中国大唐集团公司和福建
省煤炭工业(集团)有限责任公司共同投资、建设和运营,于2006年3月正式成立,
注册资本11.20亿元人民币,发行人占股比例为46%。福建宁德核电站规划建设六台百
万千瓦级压水堆核电机组,厂址位于福建省宁德市下辖的福鼎市秦屿镇。一期工程建
设四台百万千瓦级压水堆核电机组,采用CPR1000技术,综合国产化率80%以上,主
设备国产化率85%以上,计划总投资人民币493亿元。2008年2月18日,1号机组主体
工程正式开工,电站计划于2012年开始投入商业运行。
截至2009年末,宁德公司总资产1,333,708.89万元,净资产190,000万元。
截至2010年一季度末,宁德公司总资产1,521,282.84万元,净资产190,000万元。
7、阳江核电有限公司
阳江核电有限公司于2005年2月23日正式注册成立,注册资本人民28亿元,主要
负责阳江核电站的建设和运营管理,是发行人全资子公司。阳江核电站位于广东省阳
江市东平镇,是国家十五计划的重要能源项目之一,规划建设六台百万千瓦级或更大
容量的核电机组。建设阳江核电站是发行人在成功建设和运营大亚湾与岭澳两座核电
站的基础上实施“以核养核,滚动发展”战略的又一重大举措。作为发行人在广东省的
第二核电基地,阳江核电站不仅可以改善广东电力产业结构,满足广东电力负荷不断
增长的需求,而且对国家正在实施的能源结构调整也具有十分积极的意义。
作为发行人的成员单位,阳江核电有限公司将在大亚湾和岭澳核电站成功建设经
验和骄人运营业绩的基础上,秉承发行人先进的现代管理理念;贯彻“安全第一,质
量第一”的方针,持续推进核安全文化;引进、消化、吸收国际第三代核电技术和管
理经验,力争把公司建成国际一流的核电运营企业。
截至2009年末,阳江公司总资产1,015,620.03万元,净资产280,000万元。
截至2010年一季度末,阳江公司总资产1,025,729.59万元,净资产280,000万元。
8、中广核风力发电有限公司
- 26 -
中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
中广核风力发电有限公司成立于2007年2月,是中国广东核电集团的子公司,专
业从事风力发电相关业务。
中广核风力发电有限公司2007年成立后,贯彻发行人“以点带面、布局全国”的战
略方针,在全国设立了内蒙古、华北、东北、西北、华东、华南六个区域性分公司,
以“陆海并举,陆上优先”的战略在“三北”、沿海两大风带推进前期工作进展。在内蒙
古自治区、吉林、甘肃、河北、广东、黑龙江、新疆、福建、海南、江苏、浙江、辽
宁等地积极开展风电项目开发和工程建设。目前,公司正全力推进内蒙古灰腾梁、吉
林大安和甘肃瓜州等风电项目的建设,实现了超过150万千瓦的风电项目开工建设,
2009年已完成装机超过70万千瓦,累计拥有风资源储备超过1,600万千瓦。
截至2009年末,风电公司总资产1,438,490.38万元,净资产359,100.27万元,2009
年全年累计实现营业收入39,279.61万元,利润总额1,618.15万元,净利润1,618.15万元。
截至2010年一季度末,风电公司总资产1,555,708.11万元,净资产362,258.72万元,
2010年一季度累计实现营业收入18,872.76万元,利润总额-769.42万元,净利润-769.42
万元。
9、中广核能源开发有限责任公司
中广核能源开发有限责任公司由中国广东核电集团有限公司和广东核电投资有
限公司分别出资75%、25%组建,于2003年4月25日在深圳市注册成立,注册资本26.38
亿元,是中广核集团主业组成部分,专门负责中广核除核电、风电以外的清洁性常规
能源、可再生能源领域的开发、建设和运营。
能源公司已先后投资广东蓄能发电有限公司等企业,拥有120万千瓦常规电力权
益容量。在此基础上,大力开拓水电、火电等项目领域,在四川、广东、山西、福建
等省取得水电和火电项目控股开发权1000万千瓦,部分项目正在开展前期工作;在新
能源发电领域如生物燃料发电方面开展了积极探索。
截至2009年末,能源公司总资产1,241,735.08万元,净资产706,419.2万元,2009
年全年累计实现营业收入31,956.15万元,利润总额7,505.16万元,净利润7,665.15万元。
截至2010年一季度末,能源公司总资产1,256,294.65万元,净资产699,066.21万元,
2010年一季度累计实现营业收入4,928.58万元,利润总额-1,838.13万元,净利润
-1,723.66万元。
10、大亚湾核电财务有限责任公司
大亚湾核电财务有限责任公司系中国广东核电集团全资子公司,于1997年7月1日
经中国人民银行银复[1997]244号文批准成立,注册资本10亿元。财务公司主要经营范
围包括:
(1)对成员单位办理财务和融资顾问、信用鉴证及相关的咨询、代理业务;
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(2)协助成员单位实现交易款项的收付;
(3)经批准的保险代理业务;
(4)对成员单位提供担保;
(5)对成员单位办理票据承兑与贴现;
(6)办理成员单位之间的内部转账结算及相应的结算、清算方案设计;
(7)吸收成员单位的存款;
(8)对成员单位办理贷款及融资租赁;
(9)从事同业拆借;
(10)承销成员单位的企业债券;
(11)对金融机构的股权投资;
(12)除股票二级市场投资以外的有价证券投资。
截至2009年末,财务公司总资产2,023,350.12万元,净资产144,496.13万元,2009
年全年累计实现营业收入64,203.96万元,利润总额27,678.61万元,净利润22,103.02万
元。
截至2010年一季度末,财务公司总资产2,455,521.75万元,净资产151,081.55万元,
2010年一季度累计实现营业收入19,336.2万元,利润总额8,860.36万元,净利润7,141.82
万元。
六、发行人治理情况
发行人通过明确其与各成员公司的功能和定位,理顺母子公司关系,加强风险控
制,提高透明度,促进其科学、规范管理和可持续发展。
(一)治理结构
1、管理与决策机制
发行人实行总经理部办公会决策机制,总经理部办公会确定公司发展战略、发展
规划和年度计划,对公司资源配置、投融资计划、内部管理体制等重大事项进行民主
决策,并对公司人力资源领导工作小组和发展战略领导小组负责。
对集团公司内部,公司严格按照《公司法》等相关法律法规的要求,制定公司章
程和各项规章制度,不断推进公司体制和管理的创新,不断完善法人治理结构,力求
建立科学、高效的现代企业管理制度,保证了公司的平稳运营。
对子公司及关联企业,发行人以资本为纽带,对成员公司采取分级管理,逐步建
立规范的母子公司体制,有效行使股东权利,充分调动子公司的积极性,保证国有资
产的保值增值。
(二)组织构架
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
发行人设有办公厅、北京工作部、投资发展部、战略规划部、财务部、人力资源
部、安全生产与工程管理部、科技与生产管理部、资产经营部、审计部、法律事务部、
研究中心、党组工作部/监察室、ERP建设项目部等16个职能部门。
1、组织结构图(见图4-2)
图 4-2 中国广东核电集团有限公司组织机构图
2、主要部门职责
(1)办公厅
负责公司主要领导公务、行政后勤保障工作,为公司监事会提供行政支持,牵头
跟踪落实有关工作;负责公司主要会议、活动的协调、安排和组织,对上级部门、相
关单位的商办事项进行组织与协调;负责公司文件和档案管理、公司宣传、公共关系、
企业文化建设和公司保密管理工作;负责公司外事管理及参加社会团体的有关工作以
及公司行政后勤管理工作等。
(2)党组工作部/监察室
负责对国资委党委及有关部门的请示、联系和报告工作;承办党组日常事务;办
理文件、组织会务;办理纪检组日常事务;负责组织落实公司党组党风廉政建设责任
制和考核工作,组织落实直属党委党风廉政建设责任制;落实公司纪检监察工作;指
导和帮助各党委、纪委、工会及团组织成立、换届、班子调整等工作,指导、协调、
组织落实、督促检查公司系统党建工作;归口管理各成员公司党组织;承办公司直属
党委、纪委、工会、团委日常工作,起草有关工作计划、报告、工作方案,制订有关
规章制度,并负责组织落实;配合人力资源部做好有关党组管理的干部的培训,负责
公司定点扶贫领导小组办公室工作和信访办公室日常工作;办理上级党群组织、党组、
纪检组和总经理部交办的其他事项。
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(3)北京工作部
作为公司在北京的窗口,发挥北京“准总部”功能,负责公司在京事务的行政统筹
与协调管理;负责向国家机关相关部门请示汇报工作,负责北京各政府机关相关信息
的收集、整理、报送工作;代表公司参加有关会议和活动,承办公司在京相关业务工
作;负责协助开展公司在京的公关接待和新闻宣传工作。
(4)战略规划部
负责战略规划管理工作,提出公司发展战略与发展目标的评估与修订建议,编制
和修订公司中长期发展战略与五年规划;负责研究和策划公司战略专项任务,制定战
略专项策略或行动指引,协调推进战略专项任务的落实;负责公司成员企业经营责任
考核管理工作,协调、跟踪相关配套制度的出台与实施;负责公司年度工作思路与主
要经营管理目标方案的提出,牵头组织公司年度工作报告的编写;负责公司综合统计
归口管理工作,对公司以及成员公司经济活动进行跟踪、评估和分析,定期提出公司
经济活动分析报告;负责公司投资(含开发与并购)新产业和新项目的战略价值评审
和相关风险的控制工作;负责对公司战略风险的管理与监控,建立战略风险预警监控
指标,提出战略风险管理解决方案,参与公司全面风险管理的其它工作。
(5)投资发展部
负责核电新项目的开发管理;归口管理集团海外能源、资源市场开发和电力市场
营销业务,统筹协调公司核电、风险、常规能源、铀资源等海内外市场开发和电力市
场营销工作。
(6)安全与工程管理部
负责全集团的安全、质量、环境管理体系的职能化管理;履行政府核工业第八质
量监督中心站的职能;承担集团核电技术路线领导小组办公室的工作;协调集团工程
管理业务并提供支持与服务。
(7)科技与生产管理部
负责组织制定公司科技战略规划、科技管理政策并推动实施;负责科技研发的归
口管理;承担公司科技委办公室的工作以及科技国际合作事务的管理;组织制定公司
核电专业化运营战略、管理政策并推动实施;组织制定公司核燃料管理战略与核燃料
循环前后端的产业发展政策。
(8)资本运营部
统筹集团资本运营(包括除主业以外的其他板块的上市、各业务的并购、股权交
易和资产重组等),制定集团资本运营子规划、年度计划;归口管理集团范围内资本
运营相关预算;归口管理集团范围内资本运营相关考核;对集团重大资本运营项目信
息进行汇集、甄别,负责项目组织方式建议的报批;牵头负责集团的资本运营各项能
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力培养和队伍培育与建设;牵头组织项目团队,实施项目计划,或为成员公司牵头的
项目提供支持;负责与集团相关职能部门与成员公司之间的接口与协调,提出统筹调
配集团资本运营资源的建议;建立相应配套政策制度体系。统筹、谋划并归口管理集
团各类新业务发展,制定集团新业务发展子规划;筹划新业务组织方式、发展目标与
路径、经营模式;制定各项新业务发展的制度和相关流程,建立适应集团新业务发展
的机制;主导、孵化、推进产业化条件尚未成熟且短期内缺乏有效承接主体的战略性
新业务,协调相关部门与成员公司开展其它相关新业务;推进新业务产业化发展,招
揽核心人才搭建项目团队或协助实施新业务平台并购;负责集团新业务各项能力培养
和队伍培育与建设。组织项目投资分析与评审、项目后评价、投资监督管理。
(9)治理与商务部
治理与商务部负责归口统筹公司治理、成员公司股东会及董事会管理、合同商务
管理、资产管理、风险管理等工作。其中资产管理和产权管理工作具体包括:拟定集
团资产管理相关制度(包括产权转让管理、资产评估管理、资本金管理等);建立和
更新集团资产档案;组织提出成员公司的改制、重组、上市、股权多元化、资产处置
等重大资产管理方案。归口管理集团公司不动产权属、委托经营和处置等工作。
(10)财务部
研究和制订公司统一的财务管理政策和制度,建立健全公司财务管理体系,制订
公司中长期财务规划、资金管理政策和制度。负责公司债务风险管理工作,制定债务
风险管理规划;统筹安排和组织公司年度预算的编制、审批、调整和考核等工作,制
订公司统一的会计政策和会计核算制度;负责公司税务的总体筹划和管理,牵头组织
国家各项税收优惠政策的申请工作;负责公司投资评审归口管理工作,建立公司投资
决策评审管理体系,制定和颁布企业投资活动应遵循的原则及决策程序;负责建立公
司核电建设项目工程造价监督管理体系,归口管理公司核电项目工程造价相关工作;
负责公司本部日常费用的报销、工资及福利发放等事务。
(11)人力资源部
承担公司人力资源管控职能,研究和制定公司统一的人力资源管理政策和制度,
组织制订公司人力资源发展规划,参与成员公司人力资源管理部门关键岗位的人事推
荐、绩效考核等工作;负责公司员工职业生涯发展规划管理体系的策划和管理,研究
制定公司员工绩效管理制度和公司薪酬管理政策;核定公司全资和控股成员公司工资
总额,审核公司管理权限范围内干部的薪酬方案;承担广东核电投资有限公司人力资
源部的职能,对公司核电新项目公司派出人员和以公司名义派往非核电企业工作人员
的归口管理与服务;负责指导公司社保中心、退管办的业务工作。统筹管理公司管理
培训体系。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
(12)审计部
负责制定公司内部审计的政策制度及公司内部审计管理程序,对公司及其直属机
构、全资及控股子公司进行独立的审计监督和评价;负责成员公司监事人选的推荐,
以及成员公司监事会办公室和内控监督联系会议的运作;通过对公司风险管理工作进
行年度审计,从合规性和有效性的角度提出改进意见;对公司信息系统的可靠性和安
全性进行独立检查;参与公司重大经营活动的见证及成员公司议案审议;负责与内审
工作相关的外部机构、单位之间的联系与沟通,配合做好有关的监督检查工作。
(13)法律事务部
负责为公司决策层和管理层正确执行国家法律法规提供专业支持,对公司重大经
营决策及各部门有关法律文件进行审核并提出法律意见,为公司各部门开展业务中正
确执行国家法律、法规提供法律咨询服务,并行使监督职能;负责公司内部产权的登
记、变更与注销,知识产权保护法律框架体系建设,办理专利、商标申请,防范各种
侵权行为;牵头组织公司法律风险管理工作,建立公司法律风险防范管理体系;参与
成员公司的合并、分立、破产、投资、融资、租赁、资产转让、招投标及进行公司改
制等涉及公司权益的重要经济活动,进行风险防范并处理有关法律事务。
(14)研究中心
负责公司中、长期发展战略相关课题研究,包括核电在内的电力及相关产业的发
展政策、国内外发展状况、前景、机会、条件和风险等跟踪研究和分析,以及国内外
电力市场、竞争对手、国家宏观经济、国有资产管理和国家相关的政策法规等外部环
境研究和风险分析;承担公司重要文件和材料的起草工作,承担公司管理论坛的策划、
组织、相关内容的准备、总结和反馈等工作。
(15)改制上市办主要负责与集团改制和上市有关的工作。
(16)ERP建设项目部
负责规划、组织、推进和协调全集团ERP建设工作;负责推进全集团与实施ERP
相关的组织优化和业务流程改进。
(三)内控制度
发行人从全面风险管理、资产管理、安全生产管理、审计管理和外债风险管理等
多方面建立健全严密的内部控制体系,制定了《集团全面风险管理制度》、《集团产权
登记管理制度》、《集团资产管理制度》、《资产经营考核管理制度》《集团安全生产责
任制考核制度》、《集团保密管理制度》、《集团内部审计管理制度》、《集团各单位负责
人经济责任审计制度》、《集团投资管理制度》、《集团投资管理制度》和《集团外债风
险管理制度》。通过持续、有效的监督和评价公司经营管理活动和内部控制体系,不
断改进管理,确保发行人经营目标的实现:
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
1、全面风险管理制度
公司围绕战略目标,通过在管理的各环节和经营过程中执行风险管理的基本流
程,培育良好的风险管理文化,建立健全全面风险管理体系,包括风险管理制度程序
体系、风险管理组织职能体系和风险管理信息系统,为实现风险管理的总体目标提供
保证。
公司全面风险管理的总体目标是:
(1)有效管理公司面临的诸如战略管理、工程建设、财务特别是资金管理、安
全生产等方面的重大风险,促进公司战略目标的顺利实现;
(2)建立灾害性风险和突发事件的危机处理机制,控制和避免重大损失;
(3)促进公司政策程序和为实现经营管理目标而采取的重大措施的贯彻执行,
保障经营管理的有效性,降低实现经营目标的不确定性;
(4)促进公司内外部可靠的信息沟通;
(5)保障公司遵守有关的法律法规。
公司全面风险管理遵循以下原则:
(1)战略导向原则:全面风险管理是为公司战略服务的,其管理目标和管理活
动均以公司战略为导向,为公司战略目标的实现提供支持。
(2)全员参与原则:全面风险管理是公司全体员工的工作职责,每位员工应发
扬光大“人人都是一道屏障”的安全文化,充分认识自身的风险管理责任,履行全面风
险管理工作职责,自觉防范和控制风险。
(3)全方位管理原则:全面风险管理是公司各层面的工作与任务,公司各部门
和各成员公司应将全面风险管理的理念贯穿于经营管理的各方面和业务流程的各环
节。
(4)充分整合原则:全面风险管理体系应与公司其他管理体系充分整合,通过
对现有组织职能、制度程序和信息系统的梳理,加入相关风险管理要素,使风险管理
工作落实到日常管理工作中。
(5)减免损失与创造价值相结合的原则:发行人根据整体战略要求,重点采取
承担、规避、转移、控制等手段管理风险的同时,根据公司/单位的风险承受度,积
极探索风险理财的方法,如在资金管理、核燃料供应等方面合理发挥风险理财功能,
创造价值。
2、产权、资产管理、资产经营制度
为了加强中国广东核电集团国有资产管理,建立现代产权制度,明确集团产权登
记管理规范,根据《企业国有资产产权登记管理办法》(国务院第192号令)、《企业国
有资产产权登记管理办法实施细则》(财管字〔2000〕116号)、《企业国有资产产权登
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
记业务办理规则》(国资发产权[2004]315号)的有关规定,对集团公司和集团各级成
员公司已取得或申请取得法人资格的集团公司或成员公司出资企业,应当按照规定申
办国有资产产权登记。按照《国务院办公厅关于国务院国有资产监督管理委员会履行
出资人职责企业名单的通知》(国办发〔2003〕88号),集团公司和成员公司产权登记
机关是国务院国有资产监督管理委员会。公司负责审核成员企业产权登记文件,负责
向国资委统一申办集团公司和成员公司产权登记,负责集团产权登记监督管理、汇总
和分析工作,并将汇总分析数据资料定期上报国资委。
公司资产管理制度自2005年4月1日首次出版,至2008年12月5日,已根据公司经
营状况和外部经济环境的变化作了三次修订,其中2008年12月5日的出版的《集团资
产管理制度》做了全面的修订,制定了完善的资产管理制度,该制度旨在统一规范公
司范围内与资产管理相关的各项工作,厘清各个业务模块的管理原则,明确资产管理
各个环节的关系和接口,实现国有资产保值增值。资产管理制度规范了股权类资产(投
资设立新公司、增资以及股权收购)、固定资产(工程建设项目、项目扩建、技术改
造和不动产购置)和证券类资产(新股投资)。
资产经营考核管理制度旨在加强对公司全资以及控股子公司的监督管理,确保公
司战略顺利实施,提高资产经营效率,落实国有资产保值增值责任,建立有效的激励
和约束机制,通过责任制的形式对所投资的企业资产经营状况进行考核,以监督约束
所投资企业资产经营行为。
3、安全生产责任制考核制度
为贯彻“安全第一、预防为主”方针,根据国家《安全生产法》、《消防法》及其他
法律、法规的要求,按照发行人对所属公司开展“三项责任制考核”的决定,制定了《集
团安全生产责任制考核制度》。
制度对全资或控股子公司(包括合营公司和运营公司,统称为主要成员公司)的
安全生产工作进行考核,考核范围和内容包括各主要成员公司及其全资或控股的二级
公司开展安全生产工作的情况和安全生产业绩指标,明确了安全生产控制目标、考核
内容、考核标准等各项细则,有效防范了公司安全生产风险。
4、保密管理
保密制度在于加强公司保密工作,维护和确保国家秘密和公司秘密的安全,根据
《中华人民共和国保守国家秘密法》、国务院国资委《关于加强中央企业保密工作的
指导意见》等有关法律、法规和规定,公司坚持积极防范、突出重点、即确保秘密又
便利工作的原则,实行集团公司统一领导集团保密工作,负责集团公司的保密工作管
理,对各成员公司保密工作承担监督指导责任,各成员公司对发行人的保密工作承担
全部管理责任。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
5、审计管理制度
公司内部审计管理制度旨在通过各单位内部开展独立客观的监督、评价和咨询活
动,增加组织价值、改善组织运营,通过系统的、规范的方法,审查和评价公司经营
活动以及内部控制的适当性、合规性和有效性来促进公司各单位目标的实现。
公司各单位负责人经济责任审计制度旨在规范中国广东核电集团有限公司经济
责任审计工作,客观评判公司各单位负责人任期内的经济责任及经营绩效,加强对公
司各单位负责人的管理、考核和监督。
6、投资管理制度
投资管理制度旨在规范公司及其全资或控股企业的固定资产投资(工程项目建设
投资、现有项目扩建、技术更新改造及不动产购置)、产权投资及长期股权投资(包
括投资设立新公司、增资扩股及股权收购)等对外投资活动,防范投资风险,提高投
资效益,促进集团战略规划目标的顺利实现,规定了投资规划、项目研究与论证、项
目决策、投资控制以及项目后评价等项目投资管理的内容。
7、融资管理制度
融资管理制度旨在规范集团公司及成员公司融资方案设计、融资决策和融资方案
实施等融资活动,融资管理以公司战略规划为导向,以满足公司业务发展的资金需求
为基础,防范财务风险、降低融资成本,遵循集中决策原则、优化资本机构原则、安
全性优先原则、风险隔离和可控原则、综合条件最优的原则、匹配性原则、内部平衡
优先原则和灵活性兼顾原则,涵盖了权益类融资活动、重大负债类融资活动、一般性
负债类融资活动、融资活动后管理和担保管理。
8、外债风险管理制度
由于集团有大量的外债,外债风险管理制度旨在根据集团债务构成、经营目标及
未来现金流量的预测,优化外债结构,控制外债风险,减低金融市场波动对集团运营
成本、预期盈利以及现金流量的影响,外债管理风险首先进行集团或项目的资产负债
配比,对资产与负债、现金流入和现金流出根据币种进行配比管理,降低外债的系统
风险,对于集团内部或者项目自身不能对冲的外债风险,才考虑利用金融衍生工具进
行风险防范。根据外债风险的特性和结构、外债风险管理的目标,外债风险管理的工
具选择,应优先选择易于操作、结构简单、灵活性和流动性较高的金融衍生品,包括
即期外汇交易、远期外汇合约、利率互换和货币互换等。
债务转换以“可承受的成本”为基础,坚持以美元为中间货币,禁止投机交易。
9、财务管理
发行人通过各成员公司股东会和董事会,行使财务政策制定权、投资决策权、融
资决策权、资产处置权、资产运营监控权、收益分配权、资金调配权及其它财务管理
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
权,并对各成员公司财务工作进行指导。发行人通过建立统一的财务管理信息系统,
统筹管理与协调外部审计、资产评估等事务。各成员公司年度会计报表的审计由发行
人统一委托会计师事务所进行。
10、担保制度
为控制或有负债风险,发行人和成员公司在生产和经营过程中严格控制保证、抵
押、质押等担保行为。未经发行人批准,成员公司不得为外部单位或个人提供任何形
式的担保:成员公司相互间的担保须报发行人批准,原则上不允许成员公司为非全资
企业提供担保,确认需要提供担保的,须报发行人批准。各成员公司须设置担保备查
簿逐笔登记对内和对外提供的担保,并按季度向发行人提交报告,对于可能需要履行
担保义务的担保要提前拟定风险防范方案。
11、信息披露
发行人设立专门的机构,统一审批对外信息披露的内容,以保证发行人对外信息
披露的合法性和规范性,确保对外信息披露的真实、准确、完整和公平。同时,为增
强社会公众对公司的认同,宣传公司的企业文化,发行人定期对外发布战略方针、企
业文化、公司治理状况、主要业绩指标等内容。
12、人力资源管理
为了适应公司的发展战略,逐步建立适应现代企业制度要求的人力资源管理体
系,充分发挥绩效考核机制对员工的激励作用,增强公司的凝聚力和竞争力,公司根
据国家相关法律法规的规定,结合公司实际情况,制定了包括《集团劳动用工与招聘
管理制度》、《集团成员公司外派董事管理与考评制度》和《集团员工绩效管理制度》
等制度,对集团及成员公司员工的管理与招聘、激励与考核以及外派董事选聘、职责、
权力、义务、培训、考评、报酬、解聘、辞职等事项进行了明确的规定,制订了详细
的管理办法。
13、行政管理
为了使公司行政管理规范化、制度化、科学化,提高行政管理的效率和质量,公
司根据国家有关法律法规的规定,结合公司实际情况,制定了《集团公文处理制度》、
《集团督办工作制度》等制度。
七、发行人高级管理人员简介
贺禹先生 党组成员、董事长
1957年出生,博士研究生。先后担任广东核电合营有限公司生产部经理、副总经
理、中国广东核电集团有限公司副总经理。2005年2月起,出任中国广东核电集团有
限公司总经理。2010年6月11日,出任中国广东核电集团有限公司董事长。
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谭建生先生 党组成员、副总经理、总法律顾问
1959年出生,硕士研究生。先后担任中国建设银行广东省分行投资处处长、国际
业务部总经理,中国建设银行总行中国信达资产管理公司香港窗口公司-华建国际集
团有限公司董事、总经理。2000年9月至今,出任中国广东核电集团有限公司副总经
理。
张善明先生 党组成员、副总经理
1964年出生,硕士研究生。先后担任广东核电合营有限公司生产部安全执照处处
长、生产部副经理、经理、中国广东核电集团有限公司总经济师。2004年4月至今,
出任中国广东核电集团有限公司副总经理。
岳林康先生 党组成员、总会计师
1955年出生,硕士研究生。先后担任广东核电合营有限公司财务部成本主任、财
务部经理、总会计师、中国广东核电集团有限公司副总会计师。2004年4月至今,出
任中国广东核电集团有限公司总会计师。
王允光先生 党组成员、纪检组组长
1952年出生,大学学历。先后任中央和中央国家机关处长、副局长等职。2005年
1月起,任中国广东核电集团有限公司纪检组组长。
郑东山先生 党组成员、副总经理
1962年出生,硕士研究生。先后担任广东核电合营有限公司生产部技术支持处副
处长、处长,岭澳核电有限公司调试部经理,工程部经理助理、副经理、经理,大亚
湾核电运营管理有限责任公司副总经理,阳江核电有限公司总经理,中广核工程有限
公司总经理。2008年6月起,出任中国广东核电集团有限公司副总经理。
张炜清先生 党组成员、副总经理、集团北京总代表
1955年出生,大学本科毕业。先后任解放军某部处长、副所长、中广核电大唐置
业有限公司总经理助理,中国广东核电集团有限公司办公厅副主任、主任、总经理助
理兼集团北京总代表等职。2008年6月起,出任中国广东核电集团有限公司副总经理。
施兵先生 党组成员、副总经理、副总会计师
1967年出生,硕士研究生。先后担任江苏扬州大学税务学院教师、中国广东核电
集团有限公司财务部管理会计经理、审计部副经理、直属纪委副书记、中广核工程有
限公司副总经理兼总会计师、中国广东核电集团有限公司副总会计师兼财务部总经
理。自2009年1月起,出任中国广东核电集团有限公司副总经理。
八、发行人主营业务状况
(一)经营状况综述
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
发行人于1994年注册成立,注册资本102亿元人民币。截至2009年12月31日,发
行人在运营的发电设备总装机容量达到508.42万千瓦,2009年全年发电量达到343.92
亿千瓦时,上网电量达到329.51亿千瓦时,较上年同期增加22.95亿千瓦时。
现拥有大亚湾核电站和岭澳核电站一期近400万千瓦的运行核电机组;正在建设
的核电项目包括:岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站、福建宁德核电站、阳江核电
站、台山核电站合计超过2100万千瓦核电机组;广西防城港核电项目、湖北咸宁核电
项目等约470万千瓦核电机组正在开展前期工作。截至2009年年底,发行人投入运营
的核电总装机容量达到394.76万千瓦,2009年全年核电发电量318.44亿千瓦时,上网
电量304.86亿千瓦时。
截至2009年12月末,发行人拥有约480万千瓦的常规电力权益容量,发行人从2003
年开始涉足风电产业,参与国家第一期风电特许权项目(广东惠来石碑山)投标,2004
年开始经各有关省市地方政府和发改委批准在内蒙古锡林郭勒盟、内蒙乌兰察布市、
内蒙巴彦淖尔市、河北张家口、吉林大安、甘肃瓜州、江苏连云港、江苏射阳等地开
展项目前期工作,建设风电场。现已累计拥有风电资源超过1,600万千瓦。目前已投运
的项目有:吉林大安大岗子风电场一期工程,2009年实际发电量为34,603万千瓦时,
上网电量为34,234万千瓦时,机组利用小时数为2,080小时;中广核甘肃瓜州大梁风电
场,2009年实际发电量为20,780万千瓦时,上网电量为20,115万千瓦时,机组利用小
时数为2,068小时。截至2009年12月31日,风电公司已投产控股风电装机容量达到70.16
万千瓦,发电量达到9.69亿千瓦时,上网电量9.49亿千瓦时。截至2010年3月31日,已
投产的风电装机容量达109.45万千瓦。
此外,中广核集团也积极发展水电和太阳能项目。目前,公司水电项目包括鲜水
河水电站和汉江白河(夹河)水电站等总计119.95万千瓦装机容量,其中在运营58.65
万千瓦,在建61.3万千瓦。截至2009年12月31日,发行人水电发电量达到15.06亿千瓦
时,上网电量达到14.78亿千瓦时。截至2010年3月31日,水电在运装机容量43.05万千
瓦。
太阳能板块方面,中广核集团联合比利时Enfinity NV集团、江苏百世德公司共同
投资建设敦煌1万千瓦太阳能光伏发电项目。该项目由中广核集团控股,总投资2.03
亿元,预计年均发电1,805万千瓦时,上网电价1.09元/千瓦时,计划于2010年底建成
投产。未来,公司将结合国家对新能源发展的策略,继续开发非核电新能源项目。
除了发电项目以外,发行人在核燃料供应及核废料处理方面也取得了进展。2006
年,国防科工委同意中广核集团公司开展铀资源开发相关工作。2007年,公司与法国
阿海珐公司签署了关于铀矿的投资意向协议,并开始在中亚地区开发铀矿项目。这在
一定程度上加强了中广核集团公司核燃料风险控制能力,分散了中广核集团公司的燃
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料采购风险。目前国家明确核电站的乏燃料将进行后处理。2000年,广东核电合营有
限公司与中核集团公司签订了《乏燃料责任转移合同》,2003年起由中核集团公司按
计划接受大亚湾核电站的乏燃料及转移的全部责任,同时广东核电合营有限公司按合
同支付相应款项。岭澳核电站拥有的乏燃料贮存能力可以支持20年的生产需求,同时
公司参照上述《乏燃料责任转移合同》约定的价格提取乏燃料处置费用。
截至2009年12月31日,发行人经审计的资产总额为1,419.58亿元人民币,负债总
额为937.42亿元人民币,所有者权益为482.15亿元人民币(含少数股东权益87.69亿元
人民币),资产负债率为66.04%。2009年全年公司实现营业总收入184.20亿元人民币,
其中主营业务收入180.94亿元,其他业务收入1.27亿元,利息收入、手续费及佣金收
入合计1.99亿元;2009年利润总额为49.20亿元,净利润为41.47亿元人民币。
截至2010年3月底,发行人未经审计的总资产1,528.98亿元人民币,负债总额为
1,011.68亿元人民币,所有者权益为517.30亿元人民币(含少数股东权益109.79亿元);
2010年1-3月,发行人实现营业收入44.24亿元,其中主营业务收入43.98亿元,实现利
润总额18.35亿元,净利润15.54亿元。
表4-3 公司最近三年主营业务收入构成及毛利率情况
单位:亿元
2009 年度2008 年度2007 年度
项目
收入 占比 毛利率 收入占比 毛利率 收入 占比 毛利率
电力销售123.42 68.21% 94.24% 116.23 79.45% 89.11% 115.09 87.49% 77.75%
商品销售27.13 14.99% -9.54% 10.51 7.18% 17.17% 6.9 5.25% 22.78%
建筑安装24.02 13.28% 50.50% 12.97 8.87% 34.82% 4.73 3.60% 59.80%
其他6.37 3.52% -20.18% 6.59 4.50% -5.32% 4.83 3.67% 32.33%
合计180.94 100.00% 54.03% 146.30 100.00% 68.14% 131.55 100.00% 70.89%
发行人主营业务收入主要包括电力销售、商品销售及建筑安装,最近三年的主营
业务收入分别为131.55亿元、146.30亿元及180.94亿元,呈稳定增长的趋势。电力销售
始终是公司最主要的业务收入来源,最近三年占当年的主营业务收入之比分别为87.49
%、79.45%及68.21%;商品销售在主营业务收入中的占比分别为5.25%、7.18%及14.99
%;建筑安装业务收入在主营业务收入中的占比分别为3.60%、8.87%及13.28%。
(二)在运行核电站情况
发行人目前运行核电站2座,分别为大亚湾核电站与岭澳核电站,共计4台在运营
的发电机组,合计装机容量达到394.8万千瓦,2009年核电发电量318.44亿千瓦时,同
比增长1.66%;上网电量304.86亿千瓦时,同比增长1.45%。在运行的4台核电机组全
年无非计划自动停堆,其中大亚湾1号机组实现无非计划停堆安全运行2,692天,刷新
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了国内核电机组的最好记录,自2002年1月12日以来连续近六个燃料循环无非计划停
机停堆,继续保持国内核电站单机组连续安全运行最高记录。公司现铀燃料组件全部
从中核集团采购。
座落在深圳市的大亚湾核电基地,是我国目前在运行核电装机容量最大的核电基
地。大亚湾核电站拥有2台装机容量为98.4万千瓦的压水堆核电机组,年发电能力近150
亿千瓦时。大亚湾核电站发电总量中有70%输往香港,约占香港社会用电总量的1/4,
其余30%输往广东省电网。2008年,大亚湾核电站实现实际发电量160.81亿千瓦时,
上网电量154.30亿千瓦时,上网电量同比增长4.43%,机组利用小时数为8,172小时,
平均能力因子达到93.02%,平均负荷因子达到93.03%,厂用电率为3.89%。2009年,
大亚湾核电站一号、二号两台机组共实现实际发电量163.76亿千瓦时,上网电量156.63
亿千瓦时,一号机组利用小时数7,904.05小时,能力因子达到91.23%;二号机组利用
小时数8,741.61小时,能力因子达到99.99%。
岭澳核电站一期是发行人按照“以核养核,滚动发展”的方针在广东地区建设的第
二座大型商用核电站,拥有两台装机容量为99万千瓦的压水堆核电机组,所发电量全
部输往南方电网。按照国际标准,实现了项目管理自主化、建筑安装施工自主化、调
试和生产准备自主化,实现了部分设计自主化和部分设备制造国产化,整体国产化率
达到30%。岭澳核电站一期工程建设达到国际同类核电站的先进水平。国际原子能机
构(IAEA)在对岭澳核电站一期作运行前安全评审后认为:“岭澳核电站一期的大部
分指标都可以与新的IAEA国际安全标准相媲美;其业绩将成为全球核工业界极有价
值的参照。”2008年,岭澳核电站一期实现实际发电量152.44亿千瓦时,上网电量146.20
亿千瓦时,上网电量同比增长3.52%,机组利用小时数为7,699小时,平均能力因子达到
88.68%,平均负荷因子达到87.65%,厂用电率为3.99%。2009年,岭澳核电站一期一
号、二号机组共实现实际发电量154.66亿千瓦时,上网电量148.23亿千瓦时,一号机
组利用小时数为7,797.64小时,能力因子达到90.38%;二号机组利用小时数为7,821.87
小时,能力因子达到91.09%。
(三)在建项目情况
按照国家“积极推进核电建设,提高核电自主开发能力,加快核电产业本地化”的
决策,为实现2020年我国核电发展目标,经国家有关部门正式批准,目前发行人正积
极推进岭澳核电站二期、辽宁红沿河核电站一期、福建宁德核电站一期和阳江核电站
等核电项目建设(如表4-3)。该等项目资本金将通过公司自有资金、多家电力集团参
股、产业基金投资以及上市融资等多渠道筹资解决。目前已有多家大型企业投资于上
述项目,债务融资仍以银行贷款为主,发行人目前未使用的银行授信额度近3,000亿元,
同时发行人通过发行债务融资工具等方式进一步拓宽债务融资渠道。
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表 4-4 发行人拟建在建核电工程情况(截至2009 年末)
单位:万元
工程名称
装机
容量
总投资
拟投资
股本金
总额1
2009 年末
累计投资
2010 年
计划投资
项目预计
完成时间
岭澳核电站二期
2X108 万千瓦
核电
2,851,856 534,800 2,194,611 398,918 2011-6-15
宁德核电站一期
4X100 万千瓦
核电
5,277,793 1,055,559 1,273,220 847,459 2015-5-30
阳江核电工程
6X100 万千瓦
核电
7,030,000 1,406,000 1,020,520 487,620 2017-7-15
台山核电一期
2X175 万千瓦
核电
6,250,331 2,000,000 1,226,296 1,038,037 2014-10-31
防城港核电一期
2X100 万千瓦
核电
2,500,000 500,000 172,580 295,626 2014-8-15
红沿河核电站一期
4X111.89 万
千瓦核电
4,925,900 985,200 1,784,686 989,989 2014-10-15
岭澳核电站二期位于大亚湾核电基地,项目采用中广核集团具有自主品牌的中国
改进型压水堆核电技术路线CPR1000,建设两台百万千瓦级压水堆核电机组。该工程
是我国自主品牌核电技术CPR1000示范工程,通过项目建设,我国将加快全面掌握第
二代改进型百万千瓦级核电站的技术,基本拥有自主技术品牌核电站设计自主化和设
备制造国产化能力,为高起点引进、消化、吸收第三代核电技术打下坚实的基础。
福建宁德核电站位于福建省宁德市,该核电站规划建设六台百万千瓦级压水堆核
电机组,一期工程采用CPR1000技术,建设四台百万千瓦级压水堆核电机组。宁德核
电站一期工程总投资为493亿元,是福建省有史以来最大的能源投资项目,一期四台
机组定位为核电第二代加改进,综合国产化率达到80%,具有国际同类型在役核电站
的先进水平。宁德核电站的建设将进一步优化福建省能源结构,缓解福建省电力紧张
局面,促进福建省经济、社会和环境可持续发展,为建设对外开放、协调发展、全面
繁荣的海峡西岸经济区发挥积极作用。
阳江核电站位于广东省阳江市,是国家十五计划的重要能源项目之一,是发行人
在广东地区的第二核电基地。项目采用CPR1000核电技术建设六台百万千瓦级压水堆
核电机组,阳江核电站的建设对满足广东省经济增长对电力的需求,进一步优化广东
省电网结构和能源结构,拉动广东省核电装备制造业升级,促进广东省经济社会和环
1、按照发行人对项目控股比例不同分别核算,包含资本金,不含项目贷款。
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境协调发展具有重要意义。
广东台山核电站位于广东省江门市辖台山市,规划建设四台压水堆核电机组,一
期建设2台。按照国家的部署,一期工程采用三代EPR压水堆核电技术,单机容量为
175万千瓦,为世界单机容量最大的核电机组。2007年12月17日,国家发展改革委同
意台山核电站一期工程开展前期工作。2008年8月26日,台山核电站一期工程核岛开
始负挖。2009年10月,国务院核准台山核电项目。2009年12月21日,台山核电站开工
暨台山核电合营公司成立仪式在北京举行。目前,工程建设正在按计划推进,计划于
2014年左右建成投入商业运行。
广西防城港(红沙)核电站位于广西自治区防城港市港口区光坡镇红沙村,可规
划建设六台百万千瓦级核电机组,由中国广东核电集团与广西投资集团共同投资,中
国广东核电集团为主负责工程建设和运营管理。2008年10月10日,国家发展改革委同
意防城港红沙核电项目开展前期工作。按照国家的安排,工程采用自主品牌核电技术
CPR1000,建设两台百万千瓦级压水堆核电机组。目前,项目业主公司——广西防城
港核电有限公司已正式注册成立,目前已开展前期建设。
辽宁红沿河核电站位于辽宁省大连市,是东北地区第一座核电站。工程采用
CPR1000技术方案。1号机组主体工程已于2007年8月18日正式开工,2号机组主体工
程于2008年3月28日开工。四台机组计划于2012年至2014年建成投入商业运行。辽宁
红沿河核电站一期建设,对于全面贯彻国家“积极推进核电建设”的方针,促进我国核
电自主化建设和中国核电事业的发展,升级核电装备制造业,促进核电人才培养,振
兴东北老工业基地都具有十分重要的意义。
九、行业现状及发展前景
(一)电力行业分析
1、发展现状
2009年上半年,受国际金融危机影响,全国发、用电量严重下滑;而下半年受国
内投资拉动及宏观政策等因素影响,发、用电量从年中开始企稳回升,到年底呈现电
力消费需求明显加快的趋势,全年增速大于2008年,全社会用电量增长为5.96%,全
国发电装机容量达到8.74亿千瓦,全口径发电量36,639亿千瓦时,新增风电897万千瓦,
继续翻倍增长;核电建设进一步加快,全国电力建设投资完成额增加幅度较大,重点
电源建设项目进展顺利,电源投资结构继续优化,火电投资比例大幅下降,核电、风
电投资比例较大幅度增加。2009年,全国电力行业节能减排成效继续显现。按照中国
电力企业联合会发布的预测报告称,2010年我国电力基本建设将继续保持较大投资规
模,全年投资完成额在6,600亿元左右,投资结构进一步优化。
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(1)电力供应
从电力供应能力情况看,截至2009年底,全国发电装机容量达87,407万千瓦,同
比增长10.23%。其中,水电19,679万千瓦,占总容量22.51%,同比增长14.01%;火电
65,205万千瓦,占总容量74.60%,同比增长8.16%;水、火电占总容量的比例同比分
别上升0.74个百分点和下降1.45个百分点;风电并网总容量1,613万千瓦,同比增长
92.26%。截止到2009年底,全国电网220千伏及以上输电线路回路长度39.97万千米,
同比增长11.38%,其中,500千伏线路回路长度为12.19万千米,同比增长12.85%;全
国电网220千伏及以上公用变设备容量16.51亿千伏安,同比增长17.09%,其中500千
伏公用变设备容量为6.28亿千伏安,同比增长19.44%。
2009年,全国6,000千瓦及以上电厂发电量36,506.23亿千瓦时,同比增长7.00%。
其中,水电5,544.95亿千瓦时,同比增长4.3%;火电29,814.22亿千瓦时,同比增长7.2%;
核电692.63亿千瓦时,同比增长1.3%。(资料来源:国家统计局)分地区看,发电量
同比增长排在前3位的依次为:四川(22.7%)、安徽(18.9%)、青海(18.3%)。(2009
年全国电力工业统计快报)
由于上年同期的用电量及设备利用小时数基数较低,2010年1~3月我国发电量达
到9,489亿千瓦时,同比增长20.8%,其中除水电受干旱的影响发电量同比下降以外,
火、风、核电发电量均同比上升,核电发电量达到175亿千瓦时,同比增长7%;全国
发电机组平均利用小时数为1,125小时,同比上升117小时,其中水电利用小时数受干
旱影响减少93小时,火电利用小时数上升182小时,达到1,285小时。
(2)电力需求
2009年上半年,受国际金融危机影响,用电需求减少,全国电力供需呈现供大于
求的态势。下半年,受国内投资拉动及宏观政策等因素影响,全国经济开始企稳回暖,
用电需求开始逐月增加,到年底呈现电力消费需求明显加快的趋势,电力供需基本持
平。全年全口径发电设备利用小时回落幅度较上年同期大幅收窄,火电已经接近2008
年同期水平。
2009年全年,全国6,000千瓦及以上电厂累计平均设备利用小时数为4,527小时,
同比降低121小时。其中,水电3,264小时,同比降低325小时;火电4,839小时,同比
降低46小时;核电7,914小时,同比上升89小时,风电1,861小时,同比降低185小时。
2010年1-3月,全国发电机组平均利用小时数为1,125小时,同比上升117小时,其中水
电利用小时数受干旱影响减少93小时,火电利用小时数上升182小时,达到1,285小时。
截止到2009年底,全国全社会用电量36,430亿千瓦时,同比增长5.96%,增速比
上年提高0.73个百分点。其中,第一产业947亿千瓦时,同比增长7.86%;第二产业26,993
亿千瓦时,同比增长4.15%;第三产业3,921亿千瓦时,同比增长12.11%;城乡居民生
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活4,571亿千瓦时,同比增长11.87%。(资料来源:2009年全国电力工业统计快报)
国家电网发布的全社会用电量数据显示:2010年1-3月全社会用电量累计达
9,695.13亿千瓦时,同比增长24.19%,增速与去年12月持平,比四季度高5.2个百分点,
继续保持较快增长。
(3)电力投资情况
2009年,全国电力建设投资完成额增加幅度较大,达到7,558.4亿元,同比增长
19.93%,同比上升8.92个百分点。电源完成投资3,711.3亿元,同比增长8.91%。电源
基本建设投资呈现了继续加快结构调整的态势,核电、风电基本建设投资完成额同比
分别增长74.91%和43.90%,火电基本建设投资完成额同比下降11.11%。电网投资完成
3,847.1亿元,同比增长32.89%,同比上升14.77个百分点,其中送变电项目投资占电
网投资比例为87.82%,500千伏及以上电压等级电网投资占送变电投资总额的33.43%,
特高压(含1,000千伏交流和±800千伏直流)投资占送变电投资总额的5.56%。
2009年,全国基建新增生产能力继续保持较大规模,基建新增发电设备容量8,970
万千瓦,其中,水电1,998万千瓦,火电6,076万千瓦,风电897万千瓦,在新增设备容
量中,水电占22.17%,火电占67.73%,风电占10.00%,分别较上年降低1.16、3.39和
上升4.58个百分点。新增220千伏及以上输电线路、变电设备容量分别为4.03万千米、
2.72亿千伏安,其中500千伏及以上分别为1.65万千米、1.36亿千伏安,新增特高压(含
1,000千伏交流和±800千伏直流)线路长度和变电容量分别为2,078千米和850万千伏
安。
(4)电力定价机制
目前,我国火电上网电价主要以国家发改委公布的各省上网标杆电价为主,核电
采取以各核电企业成本加收益的定价方式,风电上网电价实现政府指导价,电价标准
由国务院价格主管部门按照招标形成的价格确定。受国家政策支持,核电和风电企业
发电优先上网。未来我国电力体制改革的方向是,电力上网定价方式以竞价上网为主。
2、行业发展前景
2007年4月,国家发改委颁布了《能源发展“十一五”规划》,提出了“十一五”期间
我国电力建设的指导思想是:在保护环境和做好移民工作的前提下积极开发水电,优
化发展火电,推进核电建设;大力发展可再生能源。“十一五”期间,我国将调整优化
电力工业结构,加大节能减排力度,提高核电、水电和其他可再生能源发电的比例,
同时结合电源结构调整和优化布局,推进西电东送、南北互供,实现更大范围的资源
优化配置。
水电:按照流域梯级滚动开发方式,建设大型水电基地。重点开发黄河上游、长
江中上游及其干支流、澜沧江、红水河和乌江等流域。在水能资源丰富但地处偏远的
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地区,因地制宜开发中小型水电站。
火电:按照“西电东送、水火调剂、强化支撑、保障安全”的原则,优化建设山西、
陕西、内蒙古、贵州、云南东部等煤炭富集地区煤电基地,实施“西电东送”。合理布
局河南、宁夏坑口电站,促进区域内水火调剂,加快安徽两淮坑口电站建设,实施“皖
电东送”。东中部地区重点建设港口、路口、负荷中心电站以及有利于增强输电能力
的电站,提高电网运行稳定性和安全性。
核电:“十一五”期间,建成田湾一期、广东岭澳二期工程,开工浙江三门、广东
阳江等核电项目,做好一批核电站前期工作,积极支持高温气冷堆核电示范工程。
可再生能源:“十一五”期间,重点发展资源潜力大、技术基本成熟的风力发电、
生物质发电、生物质成型燃料、太阳能利用等可再生能源,以规模化建设带动产业化
发展。
3、2010年电力供需预测
电力行业与整个国民经济的发展密切相关。受2008年美国次贷危机爆发影响,国
内经济增长速度趋缓,导致用电增长有所下降。随着2009年下半年宏观经济基本回升,
预计2010年中国电力需求将呈现增长态势。根据中电联的预测,2010年全国新增装机
容量约8,500万千瓦,其中水电1,500万千瓦、火电5,500万千瓦、核电108万千瓦、风电
1,300万千瓦、光伏发电20万千瓦。
(二)核电行业分析
1、发展现状
(1)全球核电发展情况及在世界能源结构中的地位
2010年第一期《国外核新闻》刊载:截止2009年12月底,全球共有436台现役核
电机组,总装机容量约为373千兆瓦;有5台核电机组处于长期停堆状态;另有53台核
电机组正处于建设阶段。2009年,有2座新的核电机组并网发电;3座老化的机组被最
终关闭;11台核电机组相继开工建设;4台机组恢复建设。
全球核电发电量超过20%的国家和地区共16个,其中包括美、法、德、日等发达
国家。各国核电装机容量的多少,很大程度上反映了各国经济、工业和科技的综合实
力和水平。核电与水电、火电一起构成世界能源的三大支柱,在世界能源结构中有着
重要的地位。
(2)我国核电发展取得的成绩
我国是世界上少数几个拥有比较完整核工业体系的国家之一。为推进核能的和平
利用,上世纪七十年代国务院做出了发展核电的决定,经过三十多年的努力,我国核
电从无到有,得到了长足的发展。目前已基本具备30、60、100万千瓦级压水堆核电
站自主设计、建造、运行、管理能力,设备国产化率可达到70%,基本建立了一支核
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电技术队伍;建立了勘探、采冶、转化、浓缩、元件加工等较完整的核燃料加工体系,
核安全法规管理体系已初步建立。
(3)核电建设和运营取得良好业绩
目前,我国核电基础布局已初步成型,形成了浙江秦山、广东大亚湾和江苏田湾
三个核电基地。至2009年底,全国已投入运行11台机组装机容量达到908万千瓦,核
准建设核电装机容量超过3,000万千瓦(如表4-4),已成为全球核电建设规模最大国家。
目前,已明确湖北大畈、湖南桃花江、江西帽子山等核电厂址,采用三代技术各建设
两台核电机组。上述核电项目总装机容量合计超过4,100万千瓦,且均将在2020年前投
产运行。核电建设投资规模大幅增加,揭开了中国核电大规模投资建设的序幕。
2009年,我国核电发电量692.63亿千瓦时,约占全国总发电量的1.95%,同比增
长1.13%,约占全国总发电量的1.9%,核电建设投资完成281.2亿元。2010年1~3月,
我国核电发电量175亿千瓦时,约占全国总发电量的1.84%,同比增长7%。
表 4-5 我国投运和在建核电机组情况
单位:万千瓦
序号 机组名称 容量 业主单位 投运时间
1 秦山一期#1 31 中核1991 年4 月
2 秦山二期#1 65 中核2002 年4 月
3 秦山二期#2 65 中核2004 年3 月
4 秦山三期#1 70 中核2002 年12 月
5 秦山三期#2 70 中核2003 年11 月
6 大亚湾#1 98.4 中广核1994 年2 月
7 大亚湾#2 98.4 中广核1994 年5 月
8 岭澳#1 99 中广核2002 年5 月
9 岭澳#2 99 中广核2003 年1 月
10 田湾#1 106 中核2007 年5 月
11 田湾#2 106 中核2007 年8 月
12 岭澳二期#1 108 中广核在建
13 岭澳二期#2 108 中广核在建
14 秦山二期扩建#1 65 中核在建
15 秦山二期扩建#2 65 中核在建
16 红沿河一期4×111 中广核、中电投在建
17 福建宁德4×100 中广核、中国大唐在建
18 阳江核电站6×100 中广核在建
19 石岛湾核电站20 中国华能在建
20 福清核电站2×100 中核在建
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序号 机组名称 容量 业主单位 投运时间
21 台山核电站2×175 中广核在建
22 三门核电站2×125 中核在建
23 山东海阳核电站2×125 中电投在建
24 方家山核电2×110 中核在建
(4)我国已具备积极推进核电建设的基础条件
经过各有关部门的共同努力,我国已具备了积极推进核电建设的基础条件。在工
程设计方面,我国已经具备了30、60万千瓦级压水堆核电站自主设计的能力;部分掌
握了百万千瓦级压水堆核电站的设计能力。
在设备制造方面,自上世纪七十年代起便具有了一定的研制能力。目前,可以生
产具有自主知识产权的30万千瓦级压水堆核电机组成套设备,按价格计算国产化率超
过80%;基本具备成套生产60万千瓦级压水堆核电站机组的能力,经过努力,自主化
份额可超过70%;基本具备国内加工、制造百万千瓦级压水堆核电机组的大部分核岛
设备和常规岛主设备的条件。
在核燃料循环方面,目前已建立了较为完整的供应保障体系,为核电站安全稳定
运行提供了可靠的保障,可以满足目前已投运核电站的燃料需求。
在核能技术研发方面,实验快中子增殖堆和高温气冷实验堆等多项关键技术取得
了可喜进展。
在核安全法规及核应急体系建设方面,结合国内核电的实际情况,我国目前已经
初步建立了与国际接轨的核安全法规体系;制订了核设施监管和放射性物质排放等管
理条例,建立了国家行业主管、地方政府、运营单位的三级核应急体系。
(5)我国核电安全生产状况良好
自2003年初国务院常务会做出了调整能源结构,加快发展核电的重要决策以来,
中国核电遵循改革开放、理顺机制的要求,经过近年来的努力,取得了一些实质性的
进展,核电产业的战略性地位得到确立。通过积极发展核电,有利于解决中国长期性
的能源紧张,而且也是和平时期保持中国战略威慑能力的理想途径。
目前,我国核电站的安全运行业绩良好,运行水平不断提高,主要参数好于世界
均值;核电机组放射性废物产生量逐年下降,放射性气体和液体废物排放量远低于国
家标准许可限值。大亚湾核电站近年的运行水平与核能发达国家的水平相当,运行业
绩进入了世界先进行列。
3、发展趋势
我国在“十一五”规划中明确将核电发展战略由“适度发展”调整为“积极发展”。根
据国家发改委2007年10月发布的《核电中长期发展规划(2005~2020年)》,2005年到
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2020年,中国核电运行装机容量计划达到7,000万千瓦,占全部发电装机的4%。
为适应能源需求高速增长的需要,加快能源结构调整,2020年核电装机比例预计
将比原规划目标提高1个百分点,达到5%以上,考虑到2020年总装机容量将大幅提高,
核电投产装机容量将增加到7,000万千瓦左右。而目前中国核电总装机量约为908万千
瓦,还有广泛的发展空间。
从核电发展总趋势来看,中国核电发展的技术路线和战略路线早已明确并正在执
行,当前发展压水堆,中期发展快中子堆,远期发展聚变堆。具体地说就是,近期发
展热中子反应堆核电站;为了充分利用铀资源,采用铀钚循环的技术路线,中期发展
快中子增殖反应堆核电站;远期发展聚变堆核电站,从而基本上“永远”解决能源需求
的矛盾。
到2050年,根据不同部门的估算,中国核电装机容量可以分为高中低三种方案:
高方案为3.6亿千瓦(约占中国电力总装机容量的30%),中方案为2.4亿千瓦(约占中
国电力总装机容量的20%),低方案为1.2亿千瓦(约占中国电力总装机容量的10%)。
十、发行人在行业中的地位和竞争优势
(一)发行人在电力行业的地位和竞争优势
在电力行业中,国家明确提出了“积极发展核电”的发展目标,并给予多项政策支
持。首先核电不参加竞价上网,仍采取还本付息加一定投资回报率的方式核定上网电
价,发行人的销售电价保持稳定。其次,核电机组发电量全部上网,核电发电量接近
全国核电发电总量的50%。2009年全年,公司发电量约343.92亿千瓦时,较上年同期
增加6.58%;其中核电318.44亿千瓦时,较2008年同期增长1.66%,公司2009年核电发
电量占当年全国核电发电总量的45.98%;公司其他常规能源发电量25.51亿千瓦时,
较上年同期增长170.52%。第三,在税收方面,核电项目建设期设备进口免收关税,
核电企业的增值税实行先征后返。政府的优惠政策有力保证了核电企业在电力行业竞
争中的优势地位。
国家提出2020年中国核电运行装机容量计划达到7,000万千瓦的发展目标,为国内
核电企业提供了广阔的发展空间。发行人作为国内以核电为主业的清洁能源企业,有
着良好的发展前景。
(二)发行人在核电行业的地位和竞争优势
发行人经过多年的努力,走出了一条与国际先进水平接轨的核电发展之路。发行
人作为中国核电建设的主力军,是目前我国唯一一家以核电为主业,专注于核电站开
发、建设和运营的核电集团公司,管理模式与国际接轨;培养了一支专业化的核电工
程管理、核电站运营和技术研发队伍;成立了国内第一家专业化的核电工程公司、第
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一家核电运营管理公司、第一家集核与电为一体的核电设计公司、第一家核电数字化
仪控公司;建立了与国际先进水平接轨的核电工程建设和生产运营管理体系;在核电
项目开发、工程建设管理、核电站运营等方面积累了丰富的经验,达到了世界先进水
平。加强了与核电、风电产业链上下游企业的企业联盟,在技术、人才、资金和管理
等方面具备了面向全国、跨地区、多基地同时开工建设和运营管理多个核电、风电及
其他清洁能源项目的能力。这些业绩确立了发行人在行业中的优势地位,有力保证了
发行人的竞争能力。发展战略方面,公司积极在广东陆丰、广西、江苏、安徽及我国
内陆地区规划核电项目,以达到公司核电项目的区域性均衡。同时积极推进符合国家
环保产业政策的风电项目,并计划在恰当时机介入部分水电及火电项目开发,以丰富
企业发电方式,保证公司稳定发展。
资源储备方面,为构建铀资源保障体系,公司加快海外铀矿收购步伐,并经国务
院批准获得了核燃料进出口专营权。公司与哈萨克斯坦国家原子能工业公司组建了谢
米兹拜伊铀有限责任合伙企业,该企业旗下的伊尔科利铀矿于2009年4月开工,这是
我国在中亚地区的首个铀矿项目。同时,公司积极推进全球铀资源开发布局,在澳大
利亚成功收购铀矿,在乌兹别克斯坦成立了铀矿开采和勘查合资公司,在非洲、加拿
大等地区拓展市场。
在国内,2008年上半年,国土资源部等机构联合发文允许市场化机制引入铀矿的
开采,目前本公司在国内的铀矿开采也正在有序的进行中。2006年,国防科工委同意
本公司开展铀资源开发相关工作。截至目前,公司已与新疆等6个地区的地矿局签订
了铀矿开采合作协议。
目前,公司已锁定天然铀总量约15万吨,可以满足40台百万千瓦机组15年的换料
需求。
十一、发行人发展规划
未来五年是发行人抓住机遇,加大核电开发力度,拓展清洁能源业务,提升核心
能力,做强做大的关键时期。未来五年发行人工作的总体要求与总目标是:坚持一个
指导思想,完成两个转变,实现三个提高,提升四个能力,达到五项指标。
根据对国内、国际市场的综合分析,发行人提出至2020年核电规划总目标为5,000
万千瓦,相关能力和资源储备适度超前准备,即从2005年到2020年共开工核电项目
5,640万千瓦,新投产装机容量将达到3,980万千瓦,期末在建装机容量1,660万千瓦。
发展规划将指引发行人确立国内核电设计和建设市场中的领先地位。
此外,发行人预计到2015年,风电控股投产装机容量超过800万千瓦,清洁常规
能源控股投产装机容量超过600万千瓦。到2020年,风电控股装机容量超过1,500万千
瓦,年销售收入达到160亿元以上,装机规模进入全国前三名行列,清洁常规能源控
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股装机容量超过1,000万千瓦,年销售收入达到185亿元以上。
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第五章 发行人主要财务状况
一、2007 年-2009 年和2010 年一季度发行人主要财务数据
发行人2007-2009年的母公司财务报表以及合并财务报表由立信羊城会计师事务
所有限公司2008年羊查字第13211号、2009年羊查字第16240号以及2010年羊查字第
18966号审计报告审计,立信羊城会计师事务所均出具了对应年份的标准无保留意见
审计报告。本募集说明书中的财务数据来源于发行人2007年、2008年及2009年经审计
的年度发行人母公司和合并财务报表及未经审计的2010年第一季度发行人母公司和
合并财务报表。在阅读下面的财务报表中的信息时,应当参阅审计报告附注、注释以
及本募集说明书中其他部分对于发行人的历史财务数据的注释。
(一)合并范围情况
2007年,发行人执行企业会计准则和《企业会计制度》及其补充规定(以下简称
“旧会计准则“)。2007年发行人财务报表合并范围较2006年发生的变化如表5-1所示:
表 5-1 发行人2007 年财务报表合并范围变化情况
序号 企业名称
持股
比例
注册资本投资额 级次
合并范围
变更原因
一、合并范围增加
1 广东台山核电有限公司100% 5 亿元5亿元2级新设成立
2 辽宁红沿河核电有限公司45% 5 亿元3.6 亿元2级其他2
3 阳江核电基地开发有限公司100% 2.6 亿元2.6 亿元2级新设成立
4 中广核风力发电有限公司100% 8 亿元8亿元2级新设成立
5 白鹭新能源投资有限公司100% 港币100 元港币100 元3级新设成立
6 吉林中广核风力发电有限公司100% 1.64 亿元1.64 亿元3级新设成立
7 甘肃中广核风力发电有限公司100% 1.33 亿元1.33 亿元3级新设成立
8 内蒙古中广核风力发电有限公司100% 7.99 亿元8993.85 万元3级新设成立
9 上海中广核工程科技有限公司100% 5000 万元5000 万元3级新设成立
2008年1月1日起,发行人财务报表按照财政部《企业会计准则-基本准则》(财政
部令第33号)及《财政部关于印发等38项具体准则的通知》
(财会[2006]3号)和《财政部关于印发的通知》(财会
[2006]18号)等有关规定(以下简称“新会计准则“)进行编制。2008年发行人财务报
表合并范围较2007年的变化如表5-2所示:
2 2007 年,公司执行《企业会计制度》,按照被投资企业的权益投资比例合并财务报表。
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表 5-2 发行人2008 年财务报表合并范围变化情况
单位:亿元
序号 企业名称
持股
比例
注册资
本投资额 级次
合并范围
变更原因
一、合并范围增加
1 中广核陆丰核电有限公司100% 3.00 3.00 2 级新设成立
2 湖北核电有限公司60% 0.30 0.18 2 级新设成立
3 咸宁核电有限公司60% 3.00 1.80 2 级新设成立
4 广西防城港核电有限公司61% 2.00 1.22 2 级新设成立
5 安徽芜湖核电有限公司51% 1.00 0.51 2 级新设成立
6 吉林核电有限公司100% 0.20 0.20 2 级新设成立
7 北京中哈铀资源投资有限公司100% 0.30 0.30 3 级新设成立
8 中广核台山川岛风力发电有限公司100% 1.52 1.52 3 级新设成立
9 中广核(四子王)风力发电有限公司100% 1.06 1.06 3 级新设成立
10 中广核(乌兰察市)风力发电有限公司80% 0.52 0.42 3 级新设成立
11 中广核(苏尼特右旗)风力发电有限公司100% 1.26 1.26 3 级新设成立
12 中广核(巴彦淖尔)风力发电有限公司100% 0.30 0.30 3 级新设成立
13 广西柳州红花水电有限责任公司96.47% 5.10 4.92 3 级新并购
14 中广核射洪水电开发有限公司100% 0.30 0.30 3 级新设成立
15 中广核鲜水河水电开发有限公司100% 0.15 0.15 3 级新设成立
16 四川天全脚基坪水力发电有限公司100% 0.80 0.80 3 级新并购
17 中广核检测技术有限公司75% 0.80 0.60 3 级新设成立
18 中广核铀业新疆发展有限公司65% 0.50 0.33 3 级新设成立
19 中广核产业投资基金管理有限公司80% 0.50 0.40 2 级新设成立
二、合并范围减少
1 辽宁红沿河核电有限公司45% 5.00 3.60 2 级其他3
2009年发行人财务报表合并范围较2008年的变化如表5-3所示:
3因公司在辽宁红沿河核电有限公司持股比例未达到50%,且不具有实际控制权,按照新会计准则的规定,将该公
司从2008年财务报表的合并范围剔除。受新旧会计准则影响的合并范围变更仅此该公司一家。
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表 5-3 2009 年发行人合并报表合并范围变动情况表
单位:万元
序
号
企业名称
持股比
例(%)
注册资本
实际投资
额合计
级次
纳入合并原
因
合并范围增加
1 中广核太阳能开发有限公司100.00 10,000.00 10,000.00 二级投资新设
2 岭湾核电有限公司100.00 5,000.00 5,000.00 三级投资新设
3 中国铀业发展有限公司100.00 62,737.01 62,737.01 三级投资新设
4 中国大亚湾核电技术研究院有限公司100.00 2,350.00 2,350.00 三级购买股权
5 中广核阿巴嘎旗风力发电有限公司100.00 17,517.72 17,517.52 三级投资新设
6 大安中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
7 通榆中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
8 桦甸中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
9 吉林市中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
10 蛟河中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
11 敦化中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
12 四平中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
13 柳河中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
14
中广核(锡林郭勒)风力发电有限公
司
100.00 1,925.00 1,925.00 三级投资新设
15 新疆吉木乃中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
16 新疆达坂城风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
17 林口中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
18 黑龙江东方风力发电有限公司75.00 18,700.00 2,103.75 三级投资新设
19 黑龙江北方风力发电有限公司75.00 17,800.00 2,003.50 三级投资新设
20 宁安中广核风力发电有限公司100.00 200.00 200.00 三级投资新设
21 中广核(临朐)风力发电有限公司75.00 100.00 75.00 三级投资新设
22 甘肃中广核永盛风力发电有限公司100.00 39,273.00 39,273.00 三级投资新设
23 四川玉田能源发展有限公司46.75 8,070.00 18,127.00 三级收购兼并
24 中广核洪雅百花滩水力发电有限公司36.21 16,000.00 28,966.99 三级收购兼并
25 四川省洪雅洪森水电有限责任公司59.26 30,000.00 54,430.83 三级收购兼并
26 中广核汉江水电开发有限公司65.84 5,000.00 5,000.00 三级投资新设
27
木里县木里河大沙湾水电开发有限责
任公司
32.92 40,000.00 69,575.85 三级收购兼并
28 中广核产业投资基金管理(北京)有80.00 5,000.00 4,000.00 三级投资新设
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序
号
企业名称
持股比
例(%)
注册资本
实际投资
额合计
级次
纳入合并原
因
限公司
29 白鹭(大连)新能源投资有限公司100.00 39,662.85 39,662.85 四级投资新设
30 大连长兴岛中广核风力发电有限公司100.00 39,843.18 39,843.18 五级投资新设
31 澳大利亚能源金属有限公司66.05
1,772.91 澳
元
5,039.01 四级购买股权
合并范围减少
1 北京科银京成技术有限公司75.1 三级 股权转让
2 中广核射洪水电开发有限公司100 三级 清算注销
发行人下属中广核能源开发有限责任公司持有四川玉田能源发展有限公司70%、
中广核洪雅百花滩水力发电有限公司55%、木里县木里河大沙湾水电开发有限责任公
司50%。2009年,中广核能源开发有限责任公司吸收新股东,新股东持有中广核能源
开发有限责任公司34.16%股权,发行人及子公司广东核电投资有限公司共持有65.84%
股权。按权益算,发行人持有四川玉田能源发展有限公司46.75%、中广核洪雅百花滩
水力发电有限公司36.21%、木里县木里河大沙湾水电开发有限责任公司32.92%,虽然
持股比例均未达到50%,但具有实际控制权,故列入合并范围。
公司2010年一季度财务报表合并范围较2009年没有变化。
(二)发行人最近三年及2010年第一季度主要财务数据
为体现可比性,方便投资者阅读,本募集说明书引用的2007年财务数据为按照新
会计准则的2008年审计报告的期初数,在财务分析部分2007年的数据均采用经过追溯
审计的2008年年初数据代替2007年年末数据。2008年、2009年以及2010年第一季度财
务数据均按照新会计准则编制数据进行列示。
表5-4 发行人2007年及2008年末合并资产负债表
单位:元
项目 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
流动资产:
货币资金 10,223,810,831.66 6,170,336,349.49
交易性金融资产3,008,043,249.33 585,804,439.88
应收票据26,052,854.91 20,922,613.61
应收账款1,301,755,094.94 1,453,679,543.02
预付款项10,469,793,996.07 3,013,205,219.38
应收股利- -
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项目 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
应收利息 25,263,765.75 36,231,840.00
其他应收款4,105,533,104.77 3,740,151,410.83
存货4,867,909,060.79 3,446,963,884.57
一年内到期的非流动资产7,825,656.89 666,577,495.17
其他流动资产3,180,000,000.06 4,102,038,512.16
流动资产合计37,215,987,615.17 23,235,911,308.11
非流动资产:
可供出售金融资产 1,011,659,126.60 4,740,360,232.51
持有至到期投资9,000,000.00 151,437,735.15
长期应收款- 12,969,293.00
长期股权投资4,206,587,516.47 2,161,155,982.60
投资性房地产504,923,390.73 534,519,843.64
固定资产原价60,396,709,159.95 58,922,846,987.78
减:累计折旧30,354,189,213.26 28,815,296,059.07
固定资产净值30,042,519,946.69 30,107,550,928.71
减:固定资产减值准备31,729,290.85 23,076,035.86
固定资产净额30,010,790,655.84 30,084,474,892.85
在建工程30,620,653,481.23 15,896,281,637.80
工程物资1,117,238,186.50 256,902.64
固定资产清理2,728,571.87 245,855.20
铀矿资产12,629,300.00 -
无形资产1,681,816,281.86 484,061,877.88
开发支出13,666,840.21 1,573,679.85
商誉538,791,125.76 12,142,701.39
长期待摊费用5,223,406.96 18,309,365.96
递延所得税资产297,184,865.70 319,403,587.63
其他非流动资产- -
非流动资产合计70,032,892,749.73 54,417,193,588.10
资产总计107,248,880,364.90 77,653,104,896.21
流动负债:
短期借款 12,513,554,563.85 838,846,297.74
交易性金融负债461,737,736.11 627,160,402.62
应付票据2,522,281,666.85 1,362,293,173.18
应付账款2,663,728,623.06 1,974,382,738.41
预收款项4,275,047,480.47 1,350,309,802.75
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项目 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
应付职工薪酬 191,581,711.53 216,612,814.56
应交税费628,983,909.80 614,237,481.66
应付利息248,695,945.88 195,609,548.02
应付股利331,390,076.93 88,431,581.58
其他应付款1,173,765,806.87 460,345,325.44
一年内到期的非流动负债2,409,872,510.56 4,721,703,367.51
其他流动负债4,770,393,169.79 590,946,812.62
流动负债合计32,191,033,201.70 13,040,879,346.09
非流动负债:
长期借款 21,940,689,977.35 14,304,947,064.40
应付债券6,000,000,000.00 5,990,000,000.00
长期应付款327,152,917.22 355,507,658.07
专项应付款3,995,670.04 1,120,000.00
预计负债9,148,436,225.58 8,655,648,224.31
递延所得税负债128,590,274.19 743,223,850.88
其他非流动负债514,936,918.88 445,342,464.26
非流动负债合计38,063,801,983.26 30,495,789,261.92
负债合计70,254,835,184.96 43,536,668,608.01
所有者权益(或股东权益):
实收资本(股本) 3,732,653,243.37 3,732,653,243.37
资本公积541,880,933.15 3,081,170,073.29
盈余公积1,866,326,621.69 1,797,778,057.01
一般风险准备2,013,118.34 -
未分配利润29,298,483,689.72 23,696,440,201.25
其中:现金股利- -
外币报表折算差额-1,684,104,555.66 -1,170,892,466.28
归属于母公司所有者权益合计33,757,253,050.61 31,137,149,108.64
少数股东权益3,236,792,129.33 2,979,287,179.56
所有者权益合计36,994,045,179.94 34,116,436,288.20
负债和所有者权益总计107,248,880,364.90 77,653,104,896.21
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表5-5 发行人2007年度及2008年度合并利润表
单位:元
项 目 2008 年度2007 年度
一、营业收入 14,938,143,754.24 13,294,116,520.53
其中:主营业务收入 14,808,941,308.95 13,155,202,456.26
其他业务收入 129,202,445.29 138,914,064.27
减:营业成本 8,853,883,477.27 7,777,468,896.42
其中:主营业务成本 8,745,520,829.11 7,698,278,969.95
其他业务成本 108,362,648.16 79,189,926.47
营业税金及附加 162,027,001.21 104,342,104.39
销售费用 98,701,265.21 73,047,253.79
管理费用 890,939,701.31 694,369,592.89
财务费用 313,783,891.29 2,536,204,081.28
资产减值损失 -112,447,896.61 7,612,606.33
其他- -
加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列) -159,070,304.25 -205,130,918.65
投资收益(损失以“-”号填列) 2,108,874,563.50 1,344,756,648.29
其中:对联营企业和合营企业的投资收益 64,089,313.60 79,220,341.65
二、营业利润(亏损以“-”号填列) 6,681,060,573.81
3,240,697,715.07
加:营业外收入 826,923,048.87 920,339,953.75
减:营业外支出 64,833,213.62 58,033,654.09
其中:非流动资产处置损失 21,293,977.89 45,263,540.11
三、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 7,443,150,409.06 4,103,004,014.73
减:所得税费用 965,897,843.02 315,000,960.62
四、净利润(净亏损以“-”号填列) 6,477,252,566.04 3,788,003,054.11
减:少数股东损益 775,477,291.79 751,339,699.21
五、归属于母公司所有者的净利润 5,701,775,274.25 3,036,663,354.90
表5-6 发行人2007年度及2008年度合并现金流量表
单位:元
项 目 2008 年度2007 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 19,684,655,382.79 15,981,980,325.38
收到的税费返还 762,804,726.50 854,139,920.08
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项 目 2008 年度2007 年度
收到其他与经营活动有关的现金 1,312,378,075.22 1,295,051,958.35
经营活动现金流入小计21,759,838,184.51 18,131,172,203.81
购买商品、接受劳务支付的现金5,617,671,694.38 3,610,580,212.71
支付给职工以及为职工支付的现金 998,525,398.26 1,311,904,980.85
支付的各项税费2,459,302,039.66 1,794,899,412.99
支付其他与经营活动有关的现金1,008,081,039.91 2,677,119,710.03
经营活动现金流出小计10,083,580,172.21 9,394,504,316.58
经营活动产生的现金流量净额 11,676,258,012.30 8,736,667,887.23
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金 8,534,182,708.56 6,578,608,867.94
取得投资收益收到的现金2,887,552,765.98 418,660,495.48
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现
金净额
7,651,000.36 62,850,832.00
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额178,357,500.00 1,120,980.83
收到其他与投资活动有关的现金831,755,531.60 225,468,253.10
投资活动现金流入小计12,439,499,506.50 7,286,709,429.35
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现
金
25,251,636,055.03 7,315,296,985.05
投资支付的现金6,154,366,552.16 8,602,644,340.17
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额1,254,469,715.04 -
支付的其他与投资活动有关的现金580,266,041.35 16,038,242.01
投资活动现金流出小计33,240,738,363.58 15,933,979,567.23
投资活动产生的现金流量净额-20,801,238,857.08 -8,647,270,137.88
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金 620,795,671.16 215,600,000.00
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金42,595,671.16 -
取得借款收到的现金25,124,200,092.66 4,130,815,483.72
发行债券收到的现金2,888,400,000.00 -
收到其他与筹资活动有关的现金7,297,509.30 202,983,166.73
筹资活动现金流入小计28,640,693,273.12 4,549,398,650.45
偿还债务支付的现金9,743,187,336.84 4,068,300,710.20
分配股利、利润或偿付利息支付的现金2,306,002,063.73 3,307,594,305.89
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润- -
支付其他与筹资活动有关的现金16,177,351.61 112,195,348.69
筹资活动现金流出小计12,065,366,752.18 7,488,090,364.78
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项 目 2008 年度2007 年度
筹资活动产生的现金流量净额16,575,326,520.94 -2,938,691,714.33
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响32,623,380.92 -124,152,186.04
五、现金及现金等价物净增加额7,482,969,057.08 -2,973,446,151.02
加:期初现金及现金等价物余额5,595,349,951.02 8,568,796,102.04
六、期末现金及现金等价物余额13,078,319,008.10 5,595,349,951.02
表5-7 发行人2007年及2008年末母公司资产负债表
单位:元
资 产 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
流动资产:
货币资金 3,520,692,574.08 4,870,127,162.24
交易性金融资产 3,000,326,712.33 -
应收票据 - -
应收账款 - -
预付款项 - 1,568,118.00
应收股利 294,383,846.56 -
应收利息 3,367,407.38 -
其他应收款 7,349,562,377.29 4,952,563,379.26
存货 - -
一年内到期的非流动资产 2,281,481,187.57 3,882,537,928.91
其他流动资产 2,823,000,000.00 2,702,500,000.00
流动资产合计19,272,814,105.21 16,409,296,588.41
非流动资产:
可供出售金融资产 776,475,970.00 4,551,193,965.00
持有至到期投资 - -
长期应收款 10,974,148,197.25 14,728,674,000.42
长期股权投资 18,481,364,117.62 10,906,681,897.04
投资性房地产 88,028,852.67 93,871,107.65
固定资产原价 42,920,702.18 44,061,379.24
减:累计折旧28,071,460.42 26,112,367.31
固定资产净值 14,849,241.76 17,949,011.93
减:固定资产减值准备- -
固定资产净额 14,849,241.76 17,949,011.93
在建工程 700,556,467.29 819,769,212.41
工程物资 - -
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资 产 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
固定资产清理 - -
铀矿资产 - -
无形资产 896,669,598.23 49,705,679.94
开发支出 - -
商誉 - -
长期待摊费用 - -
递延所得税资产 79,356,005.70 59,625,721.63
其他非流动资产 - -
非流动资产合计32,011,448,450.52 31,227,470,596.02
资产总计51,284,262,555.73 47,636,767,184.43
流动负债:
短期借款 7,602,442,500.00 333,336,250.00
交易性金融负债 148,841,835.49 -
应付票据 - -
应付账款 9,334,907.10 43,994,800.00
预收款项 - -
应付职工薪酬 549,021.72 203,747.41
应交税费 124,018,212.23 98,664,964.90
应付利息 14,900,293.06 -
应付股利 - -
其他应付款 3,341,423,915.82 5,635,760,058.14
一年内到期的非流动负债 2,274,872,510.57 3,720,881,822.91
其他流动负债 2,900,000,000.00 -
流动负债合计16,416,383,195.99 9,832,841,643.36
非流动负债:
长期借款 6,974,148,197.23 10,715,704,707.42
应付债券 6,000,000,000.00 6,000,000,000.00
长期应付款 319,036,479.80 347,391,220.49
专项应付款 - -
预计负债 - -
递延所得税负债 12,642,242.07 543,618,448.74
其他非流动负债 - -
非流动负债合计13,305,826,919.10 17,606,714,376.65
负债合计29,722,210,115.09 27,439,556,020.01
所有者权益:
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资 产 2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
实收资本 3,732,653,243.37 3,732,653,243.37
资本公积 440,065,767.26 2,920,562,213.12
盈余公积 1,866,326,621.69 1,797,778,057.01
一般风险准备 - -
未分配利润 15,523,006,808.32 11,746,217,650.92
其中:现金股利- -
外币报表折算差额 - -
归属于母公司所有者权益合计21,562,052,440.64 20,197,211,164.42
少数股东权益 - -
所有者权益合计21,562,052,440.64 20,197,211,164.42
负债和所有者权益总计51,284,262,555.73 47,636,767,184.43
表5-8 发行人2007年度以及2008年母公司利润表
单位:元
项目 2008 年度2007 年度
一、营业收入18,574,035.84 24,445,759.57
其中:主营业务收入- -
其他业务收入18,574,035.84 24,445,759.57
减:营业成本15,145,902.13 7,343,376.25
其中:主营业务成本- -
其他业务成本15,145,902.13 7,343,376.25
营业税金及附加964,809.87 2,328,138.77
销售费用- -
管理费用254,574,821.24 153,228,867.18
财务费用299,161,289.52 131,266,281.91
资产减值损失55,875.00 198,227.97
其他- -
加:公允价值变动收益-148,515,123.16 -
投资收益4,737,657,381.01 3,321,086,370.90
其中:对联营企业和合营企业的投资收益- -
二、营业利润4,037,813,595.93 3,051,167,238.39
加:营业外收入4,789,224.76 14,137,179.27
减:营业外支出750,100.00 100,000.00
其中:非流动资产处置损失- -
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项目 2008 年度2007 年度
三、利润总额4,041,852,720.69 3,065,204,417.66
减:所得税费用196,514,998.61 97,710,184.56
四、净利润3,845,337,722.08 2,967,494,233.10
减:少数股东损益- -
五、归属于母公司所有者的净利润3,845,337,722.08 2,967,494,233.10
表5-9 发行人2007年及2008年母公司现金流量表
单位:元
项目 2008 年度2007 年度
一、经营活动产生的现金流量
销售商品、提供劳务收到的现金 - -
收到的税费返还- -
收到其他与经营活动有关的现金1,193,836,990.44 2,793,195,070.08
经营活动现金流入小计1,193,836,990.44 2,793,195,070.08
购买商品、接受劳务支付的现金754,079,597.99
支付给职工以及为职工支付的现金70,346,693.12 360,061,382.72
支付的各项税费186,988,182.49 3,005,048.12
支付其他与经营活动有关的现金3,502,520,884.13 3,315,933,606.01
经营活动现金流出小计4,513,935,357.73 3,679,000,036.85
经营活动产生的现金流量净额-3,320,098,367.29 -885,804,966.77
二、投资活动产生的现金流量
收回投资收到的现金 4,243,857,614.71 1,193,682,424.00
取得投资收益收到的现金2,791,597,830.95 2,593,528,839.41
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金
净额
7,875.00 16,621,519.98
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额178,357,500.00 -
收到其他与投资活动有关的现金364,130,075.49 203,241,169.79
投资活动现金流入小计7,577,950,896.15 4,007,073,953.18
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金836,838,838.70 248,013,928.41
投资支付的现金9,549,658,240.00 3,562,000,000.00
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额- -
支付其他与投资活动有关的现金75,671,246.28 650,000.00
投资活动现金流出小计10,462,168,324.98 3,810,663,928.41
投资活动产生的现金流量净额-2,884,217,428.83 196,410,024.77
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项目 2008 年度2007 年度
三、筹资活动产生的现金流量
吸收投资收到的现金 - -
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金- -
取得借款收到的现金16,990,118,495.55 2,532,890,000.00
发行债券收到的现金2,888,400,000.00 -
筹资活动现金流入小计19,878,518,495.55 5,819,222,256.05
偿还债务支付的现金11,508,444,497.94 8,352,112,256.05
分配股利、利润或偿付利息支付的现金487,187,977.92 3,188,537,685.43
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润- 1,295,617,610.06
支付其他与筹资活动有关的现金9,000,000.00 -
筹资活动现金流出小计12,004,632,475.86 2,354,557,757.91
筹资活动产生的现金流量净额7,873,886,019.69 6,838,713,053.40
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-19,004,809.73 1,513,399,202.65
五、现金及现金等价物净增加额1,650,565,413.84 -17,156,831.95
加:期初现金及现金等价物余额4,870,127,162.24 806,847,428.70
六、期末现金及现金等价物余额6,520,692,576.08 4,063,279,733.54
表5-10 发行人2009年末及2010年3月31日合并资产负债表
单位:元
资 产 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
流动资产:
货币资金 11,367,659,859.06 10,450,441,357.73
拆出资金 - -
交易性金融资产 792,806,303.35 553,892,458.91
应收票据 57,227,638.78 10,658,424.24
应收账款 1,754,341,491.20 1,357,648,714.35
预付款项 13,315,471,073.70 10,170,389,987.43
应收股利 64,933,333.11 11,839,680.01
应收利息 7,656,227.83 4,671,620.69
其他应收款 5,142,257,262.35 4,885,138,319.93
买入返售金融资产 - -
存货 10,380,731,543.20 9,023,954,502.36
一年内到期的非流动资产 1,788,973,871.54 1,767,457,052.76
其他流动资产 322,493,313.78 8,500,000.00
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资 产 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
流动资产合计44,994,551,917.90 38,244,592,118.41
非流动资产:
发放贷款及垫款 - -
可供出售金融资产 1,829,750,694.13 1,741,538,427.38
持有至到期投资 4,000,000.00 4,000,000.00
长期应收款 79,892,861.32 45,000,000.00
长期股权投资 6,390,225,957.33 5,506,703,642.16
投资性房地产 483,091,119.62 253,114,287.08
固定资产原价 69,190,663,350.27 68,608,036,383.48
减:累计折旧34,050,677,416.41 33,567,344,312.26
固定资产净值 35,139,985,933.86 35,040,692,071.22
减:固定资产减值准备58,555,356.97 58,781,143.33
固定资产净额 35,081,430,576.89 34,981,910,927.89
在建工程 55,915,858,480.04 54,018,599,814.20
工程物资 3,827,061,001.55 2,947,004,740.87
固定资产清理 435,350.22 1,198,985.99
铀矿资产 92,310,674.54 88,996,708.25
无形资产 2,019,093,208.69 2,009,759,043.10
开发支出 47,003,425.97 39,545,159.39
商誉 1,766,621,142.04 1,667,893,239.34
长期待摊费用 64,197,442.28 39,330,515.65
递延所得税资产 302,437,881.19 301,645,405.75
其他非流动资产 - 66,777,365.13
非流动资产合计107,903,409,815.81 103,713,018,262.18
资产总计152,897,961,733.71 141,957,610,380.59
流动负债:
短期借款 14,864,082,727.76 16,648,323,027.46
吸收存款及同业存放 187,001,141.26 170,103,427.98
拆入资金 - 500,000,000.00
交易性金融负债 873,585,131.43 233,861,601.71
应付票据 6,089,800,632.50 4,959,572,373.13
应付账款 4,572,551,433.92 3,513,293,233.46
预收款项 5,822,185,151.71 4,635,504,688.58
卖出回售金融资产款 - -
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资 产 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
应付职工薪酬 175,873,429.87 245,676,131.24
应交税费 -341,659,432.44 -85,835,245.83
应付利息 574,309,220.99 358,893,308.16
应付股利 188,413,302.37 128,544,345.93
其他应付款 3,026,950,462.50 2,145,733,836.44
一年内到期的非流动负债1,186,042,587.68 1,251,049,198.16
其他流动负债 13,452,513,171.46 10,600,740,171.58
流动负债合计50,671,648,961.01 45,305,460,098.00
非流动负债:
长期借款 27,330,306,114.12 25,495,165,304.53
应付债券 11,000,000,000.00 11,000,000,000.00
长期应付款 369,591,145.81 367,871,941.33
专项应付款 - -
预计负债 10,147,216,782.74 9,900,306,272.99
递延所得税负债 379,007,253.84 406,240,430.49
其他非流动负债 1,270,582,106.62 1,267,376,999.44
非流动负债合计50,496,703,403.13 48,436,960,948.78
负债合计101,168,352,364.14 93,742,421,046.78
所有者权益:
实收资本 3,732,653,243.37 3,732,653,243.37
资本公积 2,330,174,902.61 2,413,975,801.10
盈余公积 1,866,326,621.69 1,866,326,621.69
一般风险准备 4,223,420.11 4,223,420.11
未分配利润 34,104,550,234.03 32,717,019,955.92
其中:现金股利- -
外币报表折算差额 -1,287,095,999.01 -1,288,045,268.80
归属于母公司所有者权益合计40,750,832,422.80 39,446,153,773.39
少数股东权益 10,978,776,946.77 8,769,035,560.42
所有者权益合计51,729,609,369.57 48,215,189,333.81
负债和所有者权益总计152,897,961,733.71 141,957,610,380.59
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表5-11 发行人2009年度及2010年一季度合并利润表
单位:元
项 目 2010 年一季度2009 年度
一、营业总收入4,495,053,877.17 18,420,211,643.17
营业收入4,424,428,919.52 18,221,343,787.82
其中:主营业务收入4,398,452,758.57 18,093,943,026.82
其他业务收入25,976,160.95 127,400,761.00
利息收入 70,136,188.75 129,941,577.57
手续费及佣金收入488,768.90 68,926,277.78
二、营业总成本3,182,031,466.39 15,199,986,336.56
营业成本2,864,081,958.42 11,857,262,079.28
其中:主营业务成本2,842,259,159.11 11,747,007,387.22
其他业务成本21,822,799.31 110,254,692.06
利息支出112,271,275.65 9,425,898.20
手续费及佣金支出320,151.41 234,142.83
营业税金及附加49,157,447.71 166,895,409.10
销售费用18,331,134.33 87,334,193.98
管理费用195,252,203.62 899,409,065.15
财务费用-55,574,116.81 2,121,517,705.40
资产减值损失-1,808,587.94 57,907,842.62
其他- -
加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列) -6,966.78 372,459,253.80
投资收益(损失以“-”号填列) 28,159,443.75 458,075,924.81
其中:对联营企业和合营企业的投资收益493,722.54 12,901,482.20
汇兑收益(损失以“-”号填列) - -4,719,354.16
三、营业利润(亏损以“-”号填列) 1,341,174,887.75 4,046,041,131.06
加:营业外收入498,591,817.03 1,059,137,470.55
减:营业外支出4,487,415.15 185,173,659.19
其中:非流动资产处置损失900,652.52 119,310,668.08
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) 1,835,279,289.63 4,920,004,942.42
减:所得税费用281,681,938.67 773,425,010.00
五、净利润(净亏损以“-”号填列) 1,553,597,350.96 4,146,579,932.42
归属于母公司所有者的净利润1,387,530,278.11 3,420,746,567.97
少数股东损益166,067,072.85 725,833,364.45
六、其他综合收益-93,976,148.20 524,128,654.50
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项 目 2010 年一季度2009 年度
七、综合收益总额4 1,459,621,202.76 4,670,708,586.92
归属于母公司所有者的综合收益总额1,293,999,604.08 4,371,057,274.08
归属于少数股东的综合收益总额165,621,598.68 299,651,312.84
表5-12 发行人2009年度及2010年一季度合并现金流量表
单位:元
项目 2010 年一季度2009 年度
一、经营活动产生的现金流量:
销售商品、提供劳务收到的现金 6,117,968,832.57 27,368,685,059.25
收到的税费返还452,745,182.98 951,760,785.07
收到其他与经营活动有关的现金2,749,759,698.78 2,665,880,893.28
经营活动现金流入小计9,320,473,714.33 31,241,870,103.62
购买商品、接受劳务支付的现金4,118,020,347.87 9,103,191,573.44
支付给职工以及为职工支付的现金792,937,381.53 1,787,469,257.14
支付的各项税费669,319,823.22 2,642,972,622.54
支付其他与经营活动有关的现金3,172,240,603.30 2,503,233,409.91
经营活动现金流出小计8,752,518,155.92 19,532,102,124.49
经营活动产生的现金流量净额567,955,558.41 11,709,767,979.13
二、投资活动产生的现金流量:
收回投资收到的现金 518,192,469.96 21,733,240,655.91
取得投资收益收到的现金11,839,680.00 229,091,709.56
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的
现金净额
1,376,664.48 63,410,709.86
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额- 49,862,522.02
收到其他与投资活动有关的现金64,289,908.02 748,552,484.57
投资活动现金流入小计595,698,722.46 22,824,158,081.92
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的
现金
8,663,953,739.15 27,018,232,417.04
投资支付的现金1,068,371,065.61 21,627,648,329.67
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额282,246,405.81 887,707,754.59
支付的其他与投资活动有关的现金140,869,877.53 419,075,411.02
4“其他综合收益”项目,反映企业根据企业会计准则规定未在损益中确认的各项利得和损失扣除所得税影响后
的净额。“综合收益总额”项目,反映企业净利润与其他综合收益的合计金额。目前,公司“其他综合收益”主要
是集团持有的工行、平安的公允价值变动损益。
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项目 2010 年一季度2009 年度
投资活动现金流出小计10,155,441,088.10 49,952,663,912.32
投资活动产生的现金流量净额-9,559,742,365.64 -27,128,505,830.40
三、筹资活动产生的现金流量:
吸收投资收到的现金 2,071,975,977.14 6,421,521,362.06
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金 2,071,975,977.14 6,227,751,362.06
取得借款收到的现金12,537,674,628.56 39,597,699,181.91
收到其他与筹资活动有关的现金153,495,554.69 126,718,476.70
筹资活动现金流入小计14,763,146,160.39 46,145,939,020.67
偿还债务支付的现金4,825,118,232.04 32,354,849,160.46
分配股利、利润或偿付利息支付的现金357,650,639.23 2,955,365,186.98
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 - 905,293,747.72
支付其他与筹资活动有关的现金30,668,618.97 34,042,833.61
筹资活动现金流出小计5,213,437,490.24 35,344,257,181.05
筹资活动产生的现金流量净额9,549,708,670.15 10,801,681,839.62
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-157,439,432.08 -8,833,688.95
五、现金及现金等价物净增加额400,482,430.84 -4,625,889,700.60
加:期初现金及现金等价物余额8,452,429,307.50 13,078,319,008.10
六、期末现金及现金等价物余额8,852,911,738.34 8,452,429,307.50
表5-13 发行人2009年末及2010年一季度母公司资产负债表
单位:元
项目 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
流动资产:
货币资金 8,446,924,642.36 5,448,793,912.23
拆出资金 - -
交易性金融资产 - -
应收票据 - -
应收账款 - -
预付款项 23,750,000.00 8,727,116.32
应收股利 13,034,474,176.17 -
应收利息 30,944,522.21 42,254,328.92
其他应收款 9,428,850,772.58 6,744,767,200.74
买入返售金融资产 - -
存货 - -
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
项目 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
一年内到期的非流动资产 - -
其他流动资产 1,050,000,000.00 18,082,474,176.17
流动资产合计 32,014,944,113.32 30,327,016,734.38
非流动资产:
发放贷款及垫款 - -
可供出售金融资产 1,222,267,890.00 1,335,513,920.00
持有至到期投资 - -
长期应收款 4,000,000,000.00 4,000,000,000.00
长期股权投资 27,029,435,435.44 23,986,096,867.44
投资性房地产 80,726,033.93 82,186,597.68
固定资产原价 57,439,690.94 57,058,766.94
减:累计折旧 25,903,704.27 24,644,369.11
固定资产净值 31,535,986.67 32,414,397.83
减:固定资产减值准备 - -
固定资产净额 31,535,986.67 32,414,397.83
在建工程 1,142,913,192.45 1,043,579,721.62
工程物资 - -
固定资产清理 -
铀矿资产 -
无形资产 828,072,382.00 832,430,652.85
开发支出 - -
商誉 - -
长期待摊费用 - -
递延所得税资产 86,006,525.76 86,006,525.76
其他非流动资产 - -
非流动资产合计 34,420,957,446.25 31,398,228,683.18
资产总计 66,435,901,559.57 61,725,245,417.56
流动负债:
短期借款 2,695,000,000.00 1,550,000,000.00
吸收存款及同业存放 - -
拆入资金 - -
交易性金融负债 179,788,753.43 179,788,753.43
应付票据
-
-
应付账款 129,658,620.09 132,359,952.62
- 69 -
中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
项目 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日
预收款项 60,000,000.00 67,831,742.96
卖出回售金融资产款 - -
应付职工薪酬 1,019,722.12 1,149,527.52
应交税费 3,749,707.85 8,943,747.11
应付利息 332,929,517.82 198,937,856.16
其他应付款 3,817,131,199.40 2,990,836,128.96
一年内到期的非流动负债
-
-
其他流动负债 13,500,000,000.00 10,600,000,000.00
流动负债合计 20,719,277,520.71 15,729,847,708.76
非流动负债
长期借款 - -
应付债券 11,000,000,000.00 11,000,000,000.00
长期应付款 - -
专项应付款 - -
预计负债 - -
递延所得税负债 96,970,811.96 121,884,938.56
其他非流动负债 -
非流动负债合计 11,096,970,811.96 11,121,884,938.56
负债合计 31,816,248,332.67 26,851,732,647.32
所有者权益:
实收资本 3,732,653,243.37 3,732,653,243.37
资本公积 981,653,774.90 1,069,985,678.30
盈余公积 1,866,326,621.69 1,866,326,621.69
一般风险准备 - -
未分配利润 28,039,019,586.94 28,204,547,226.88
外币报表折算差额 - -
归属于母公司所有者权益合计 34,619,653,226.90 34,873,512,770.24
少数股东权益 - -
所有者权益合计 34,619,653,226.90 34,873,512,770.24
负债和所有者权益总计 66,435,901,559.57 61,725,245,417.56
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表5-14 发行人2009年度及2010年一季度母公司利润表
单位:元
项 目2010 年一季度2009 年度
一、营业总收入 2,349,288.81 19,103,937.54
营业收入 2,349,288.81 19,103,937.54
其中:主营业务收入 - -
其他业务收入 2,349,288.81 19,103,937.54
二、营业总成本 175,901,049.36 550,250,009.98
营业成本 1,460,563.75 14,439,518.55
其中:主营业务成本 - -
其他业务成本 1,460,563.75 14,439,518.55
营业税金及附加 386,637.76 2,217,747.90
销售费用 - -
管理费用 47,007,929.36 251,213,330.03
财务费用127,045,918.49 282,379,413.50
资产减值损失 - -
加:公允价值变动收益(损失以“-”号填列) - -31,273,630.27
投资收益(损失以“-”号填列) 8,073,479.61 13,229,042,017.83
三、营业利润(亏损以“-”号填列) -165,478,280.94 12,666,622,315.12
加:营业外收入 1,175.00 14,301,663.24
减:营业外支出 - 30,639,732.97
其中:非流动资产处置损失- 29,369,684.38
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列) -165,477,105.94 12,650,284,245.39
减:所得税费用 - -31,256,173.17
五、净利润(净亏损以“-”号填列) -165,477,105.94 12,681,540,418.56
归属于母公司所有者的净利润 -165,477,105.94 12,681,540,418.56
少数股东损益 - -
六、其他综合收益 -88,331,903.40 436,149,911.04
七、综合收益总额 -253,809,009.34 13,117,690,329.60
归属于母公司所有者的综合收益总额-253,809,009.34 13,117,690,329.60
归属于少数股东的综合收益总额 - -
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表5-15 发行人2009年度及2010年一季度母公司现金流量表
单位:元
项 目 2010 年一季度2009 年度
一、经营活动产生的现金流量: -
销售商品、提供劳务收到的现金 - -
收到的税费返还 - -
收到其他与经营活动有关的现金 45,776,589.18 2,324,338,070.44
经营活动现金流入小计 45,776,589.18 2,324,338,070.44
购买商品、接受劳务支付的现金 - 95,472,797.47
支付给职工以及为职工支付的现金 25,336,212.21 79,327,168.29
支付的各项税费 8,115,875.68 121,905,805.25
支付其他与经营活动有关的现金2,893,859,479.41 4,194,802,541.27
经营活动现金流出小计2,927,311,567.30 4,491,508,312.28
经营活动产生的现金流量净额-2,881,534,978.12 -2,167,170,241.84
二、投资活动产生的现金流量: - -
收回投资收到的现金4,000,000,000.00 9,934,642,891.41
取得投资收益收到的现金 14,617,759.01 2,805,868,796.65
处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回
的现金净额
21,998,335.92 28,927,993.31
处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 - -
收到其他与投资活动有关的现金 53,916,499.75 346,213,323.72
投资活动现金流入小计4,090,532,594.68 13,115,653,005.09
购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付
的现金
72,878,806.84 174,626,866.13
投资支付的现金3,045,338,568.00 17,643,975,108.40
取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 - -
支付的其他与投资活动有关的现金 861,108.01 282,057,203.20
投资活动现金流出小计3,119,078,482.85 18,100,659,177.73
投资活动产生的现金流量净额 971,454,111.83 -4,985,006,172.64
三、筹资活动产生的现金流量: - -
吸收投资收到的现金 - 193,770,000.00
其中:子公司吸收少数股东投资收到的现金 - -
取得借款收到的现金4,033,400,000.00 29,627,865,137.40
收到其他与筹资活动有关的现金1,614,086,841.56 -
筹资活动现金流入小计5,647,486,841.56 29,821,635,137.40
偿还债务支付的现金 - 23,281,145,809.68
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项 目 2010 年一季度2009 年度
分配股利、利润或偿付利息支付的现金 1,873,800.00 518,591,104.83
其中:子公司支付给少数股东的股利、利润 - -
支付其他与筹资活动有关的现金 731,343,000.00 6,040,452.50
筹资活动现金流出小计 733,216,800.00 23,805,777,367.01
筹资活动产生的现金流量净额4,914,270,041.56 6,015,857,770.39
四、汇率变动对现金及现金等价物的影响-6,058,445.14 64,419,982.24
五、现金及现金等价物净增加额2,998,130,730.13 -1,071,898,661.85
加:期初现金及现金等价物余额5,448,793,912.23 6,520,692,574.08
六、期末现金及现金等价物余额8,446,924,642.36 5,448,793,912.23
二、发行人财务结果分析
表 5-16 发行人最近三年5及2010 年一季度主要财务指标6
项目
2010 年一季
度
2009 年2008 年2007 年
(一)偿债能力
流动比率 0.89 0.84 1.16 1.78
速动比率0.68 0.64 1.00 1.52
资产负债率66.17% 66.04% 65.51% 56.07%
现金流量比率0.01 0.23 0.36 0.67
EBITDA(亿元) 97.22 118.93 94.12
EBITDA/本期发债额度1.71 2.09 1.65
(二)盈利能力
营业毛利率 36.28% 35.63% 40.73% 41.50%
总资产收益率5.19% 9.59% 8.34%
期末净资产收益率3.00% 8.6% 17.51% 11.10%
(三)运营效率
存货周转率 0.30 1.69 2.10 2.21
应收账款周转率1.9 13.71 3.56 3.78
流动资产周转率0.11 0.48 0.49 0.64
总资产周转率0.03 0.15 0.16 0.19
5 最近三年指 2007 年追溯调整后以及2008、2009 年三年,下同。
6 主要指标计算公式见附录。
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三、资产负债结构分析
表 5-17 发行人2007 年及2008 年末资产负债结构
单位:亿元
2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
项 目
金额 比例 金额 比例
资产总计 1,072.49 100.00% 776.53 100.00%
流动资产372.16 34.70% 232.36 29.92%
其中:货币资金102.24 27.47% 61.70 26.56%
预付款项104.70 28.13% 30.13 12.97%
存 货48.68 13.08% 34.47 14.83%
应收账款13.02 3.50% 14.54 6.26%
其他应收款41.06 11.03% 37.40 16.10%
非流动资产700.33 65.3% 544.17 70.08%
负债合计702.55 100.00% 435.37 100.00%
流动负债321.91 45.82% 130.41 29.95%
其中:短期借款125.14 38.87% 8.39 6.43%
应付票据25.22 7.84% 13.62 10.45%
应付账款26.64 8.27% 19.74 15.14%
一年内到期的流动负债24.10 7.49% 47.22 36.21%
非流动负债380.64 54.18% 304.96 70.05%
预计负债91.48 13.02% 86.56 19.88%
所有者权益369.94 100.00% 341.16 100.00%
资产负债率65.51% 56.07%
表 5-18 发行人2009 年末及2010 年3 月末资产负债结构
单位:亿元
2010 年3 月末2009 年12 月31 日
项 目
金额 比例 金额 比例
资产总计 1,528.98 100.00% 1,419.58 100.00%
流动资产449.95 29.43% 382.45 26.94%
其中:货币资金113.68 7.43% 104.50 7.36%
预付款项133.15 8.71% 101.70 7.16%
存 货103.81 6.79% 90.24 6.36%
应收账款17.54 1.15% 13.58 0.96%
其他应收款51.42 3.36% 48.85 3.44%
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2010 年3 月末2009 年12 月31 日
项 目
金额 比例 金额 比例
非流动资产 1,079.03 70.57% 1,037.13 73.06%
负债合计1,011.68 66.17% 937.42 66.04%
流动负债506.72 33.14% 453.05 31.91%
其中:短期借款148.64 9.72% 166.48 11.73%
应付票据60.90 3.98% 49.60 3.49%
应付账款45.73 2.99% 35.13 2.47%
一年内到期的非流动负债11.86 0.78% 12.51 0.88%
非流动负债504.97 33.03% 484.37 34.12%
预计负债101.47 6.64% 99.00 6.97%
所有者权益517.30 33.83% 482.15 33.96%
资产负债率66.17% 66.04%
(一)资产结构分析
表 5-19 发行人最近三年及2010 年3 月末资产结构
单位:亿元
2010 年3 月31 日2009 年末12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年末12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例金额比例金额 比例
流动资产449.95 29.43% 382.45 26.99% 372.16 34.70% 232.36 29.92%
非流动资产1,079.03 70.57% 1,037.13 73.01% 700.33 65.3% 544.17 70.08%
资产总计1,528.98 100.00% 1,419.58 100.00% 1,072.49 100.00% 776.53 100.00%
发行人最近三年资产总额分别为 776.53 亿元、1,072.49 亿元及1,419.58 亿元,2008
年资产总额较2007 年增长38.05%,2009 年较2008 年增长32.36%。公司连续两年资
产总额增加幅度均超过30%,其主要原因是发行人台山、阳江、岭东等核电项目、内
蒙风电项目以及常规能源项目逐步进入投资建设阶段。发行人2010 年一季度末总资
产1,528.98 亿元,较2009 年末增长7.71%。
从资产结构来看,公司最近三年流动资产占总资产的比例分别为 29.92%、34.70
%、26.99%,2010 年3 月末为29.43%,比例变动不大;最近三年非流动资产在总资
产占比均在65%以上。
公司最近三年流动资产分别为 232.36 亿元、372.6 亿元以及382.45 亿元,非流动
资产分别为544.17 亿元、700.33 亿元及1,037.13 亿元;最近两年流动资产的增幅为
60.15%及2.64%,非流动资产的增幅为28.70%及48.09%。
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1、流动资产
表 5-20 发行人最近三年及2010 年3 月末流动资产主要构成
单位:亿元
2010 年3 月31 日2009 年3 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
货币资金 113.68 25.27% 104.50 27.28% 102.24 27.47% 61.70 26.55%
预付款项133.15 29.59% 101.70 26.55% 104.70 28.13% 30.13 12.97%
存 货103.81 23.07% 90.24 23.55% 48.68 13.08% 34.47 14.83%
应收账款17.54 3.90% 13.58 3.54% 13.02 3.50% 14.54 6.26%
其他应收款51.42 11.43% 48.85 12.75% 41.06 11.03% 37.40 16.10%
流动资产合计449.95 100.00% 383.11 100.00% 372.16 100.00% 232.36 100.00%
(1)货币资金
发行人最近三年货币资金分别为 61.70 亿元、102.24 亿元以及104.50 亿元,货币
资金主要以银行存款为主,货币资金占流动资产之比连续三年一直保持在27%左右。
公司2010 年一季度末的货币资金占流动资产的25.27%,较2009 年末略有下降。
(2)交易性金融资产
见募集说明书本章中“交易性金融资产和可供出售的金融资产情况”。
(3)预付款项
公司预付款项主要是建设项目尚未达到合同进度结算点但预付的款项。公司最近
三年的预付款项分别为30.13 亿元、104.70 亿元以及101.70 亿元,其中2008 年较上
年同期增长247.49%,主要原因是:(1)公司预付的天然铀采购款增加;(2)工程公
司在建和开工项目较上年增加,预付东方电气、上海电气及各承包商设备采购款和工
程款项较多。2009 年较2008 年同期略有减少。
公司 2008 年末及2009 年末的预付款项占流动资产的比例保持在27%左右。2010
年一季度末,预付款项为133.15 亿元,占流动资产的29.59%。
(4)存货
2008 年底发行人存货为48.68 亿元,占总资产的4.54%,占流动资产的13.08%;
到2009 年底,发行人存货总额增加到90.24 亿元,2010 年一季度末为103.81 亿元,
存货中绝大多数为铀原材料储备。基于谨慎原则,发行人已经对其计提了跌值准备。
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表 5-21 公司2009 年计提存货跌价准备情况
单位:元
存货种类 年末存货余额计提存货跌价准备
原材料 4,077,542,797.48 20,446,368.05
自制半成品及在产品(在研品) 132,571,852.73 2,370,322.18
库存商品(产成品) 168,512,892.78 14,110,886.99
周转材料(包装物、低值易耗品等) 87,340.75 -
其他4,682,167,195.84 -
合 计9,060,882,079.58 36,927,577.22
(5)应收账款
发行人最近三年的应收账款分别为 14.54 亿元、13.02 亿元以及13.58 亿元,占当
年流动资产的比例分别为6.26%、3.50%以及3.54%,2008 年以及2009 年的占比较
2007 年均有所减少。2010 年一季度末,应收账款为17.54 亿元,占流动资产3.90%。
公司应收账款账龄以一年内为主,大部分为销售给电网公司的电费,还款保证度高,
公司已经按照账龄以及个别认定的方法计提了相应的坏账准备。
表 5-22 发行人最近两年采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款情况
单位:元
2009 年末2008 年末
项目
账面余额 坏账准备 账面余额 坏账准备
1 年以内(含1 年) 1,334,752,678.79 - 1,273,394,073.03 -
1-2 年(含2 年) 4,920,924.75 492,092.47 8,788,864.41 133,622.47
2-3 年(含3 年) 2,207,286.74 662,186.02 1,643,446.93 75,215.95
3-4 年(含4 年) 1,012,383.61 506,191.81 340,527.61 51,079.15
4-5 年(含5 年) 297,546.20 238,036.96 457,783.66 82,548.00
5 年以上1,065,439.49 1,065,439.49 1,260,844.22 5,624.00
合计 1,344,256,259.58 2,963,946.75 1,285,885,539.86 348,089.57
(6)其他应收款
公司其他应收款中主要包括对股东的应收股东款、被投资公司因未纳入合并范围
而产生的应收款,未结算的工程款等。发行人最近三年的其他应收款占当年流动资产
中的比例分别为16.10%、11.03%以及12.75%,变动幅度不大。发行人计提坏账准备
的方法采用账龄分析法及单项认定法,对一年以上账龄的应收款都计提了坏账损失。
2009 年年底其他应收款计提坏账准备的情况如下:
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表 5-23 发行人2009 年其他应收款及计提坏账准备情况
单位:元
项目 2009 年末余额计提坏账准备
采用账龄分析法计提坏账准备的应收账款: 461,030,711.02 3,024,719.52
1 年以内(含1 年) 457,802,475.82 -
1-2 年(含2 年) 222,595.20 22,259.52
2-3 年(含3 年) 1,800.00 540.00
3-4 年(含4 年) 3,840.00 1,920.00
4-5 年(含5 年)
5 年以上3,000,000.00 3,000,000.00
采用单项认定法计提坏账准备的其他应收款4,548,307,045.65 121,174,717.22
合计5,009,337,756.67 124,199,436.74
表 5-24 2009 年采用单项认定法计提坏账准备的单项金额重大的其他应收款
单位:元
债权单位 债务单位 账面余额 计提金额 账龄
计提依据
或原因
中国广东核电集
团有限公司
股东单位-3 亿美元股
本金贷款本息
3,944,163,191.66 0.00
1-5 年及5
年以上
代股东垫
款
表 5-24 中的其他应收款为发行人的应收股东款(三亿美元股本金贷款),为发行
人代三家股东偿还的三亿美元股本金贷款本息。
2、非流动资产
表 5-25 发行人最近三年及2010 年3 月末非流动资产主要构成
单位:亿元
2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
可供出售金融资产 18.30 1.70% 17.42 1.68% 10.12 1.36% 47.40 6.38%
长期股权投资63.90 5.92% 55.07 5.31% 42.07 5.66% 21.61 2.91%
固定资产净额350.81 32.51% 349.82 33.75% 300.11 40.39% 300.84 40.49%
在建工程559.16 51.82% 540.19 52.12% 306.21 41.21% 158.96 21.39%
非流动资产1,079.03 100.00% 1,036.46 100.00% 700.33 100.00% 544.17 100.00%
(1)可供出售金融资产
2008 年底,发行人可供出售金融资产为10.12 亿元,主要包括公司以战略投资者
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身份于 2007 年参与申购的中国工商银行、中国平安A 股IPO 所发行股票,以及大亚
湾财务公司持有的金融债、央行票据和部分可出售的基金,同比下降37.28 亿元,主
要原因是2008 年A 股市场波动,导致发行人持有的中国工商银行及中国平安的股票
公允价值大幅下降。
2009 年底,发行人可供出售金融资产为17.42 亿元,主要包括公司持有的中国工
商银行、中国平安的股票以及大亚湾财务公司持有的债券,同比增加7.3 亿元,主要
原因是2009 年A 股行情好转,以公允价值计价的股票价值大幅增长。2010 年一季度
末,发行人可供出售金融资产为18.30 亿元,较2009 年末有所增长。
(2)长期股权投资
2008 年末发行人长期股权投资余额为42.07 亿元,较2007 年末增加了20.46 亿元,
主要原因是公司参股了谢米兹拜伊铀公司16.02 亿元。2009 年底,发行人长期股权投
资余额55.07 亿元,较2008 年底增加13 亿元,主要是投资设立了中广核太阳能开发
有限公司,并增加了阳江核电有限公司、辽宁红沿河核电有限公司、福建宁德核电有
限公司、中广核陆丰核电有限公司、广西防城港核电有限公司等公司的投资所致。
(3)固定资产净额
发行人最近三年固定资产净额分别为 300.84 亿元、300.11 亿元、349.82 亿元,2010
年一季度末为350.81 亿元,保持稳定的增长。2009 年末固定资产占非流动资产比例
较2008 年末减少6.64 个百分点。
(4)在建工程
2008 年末发行人在建工程为306.21 亿元,比2007 年末增加了147.25 亿元,主要
原因是发行人2008 年新增在建项目较多,如岭澳核电二期目、台山核电站一期工程、
阳江核电站目、宁德核电站一期工程等项目。2009 年底,发行人在建工程540.19 亿
元,较2008 年末增加了233.98 亿元,2010 年一季度末的余额为559.16 亿元,较年初
增加18.96 亿元,主要是台山、阳江、岭东、宁德以及防城港核电站等核电项目工程
在建以及内蒙风电、沙湾水电等项目工程进展加快所致。
(二)负债结构分析
表 5-26 发行人最近三年及2010 年3 月末负债分析
单位:亿元
2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
负债合计 1,011.68 100.00% 937.42 100.00% 702.55 100.00% 435.37 100.00%
流动负债506.72 50.09% 453.05 48.33% 321.91 45.82% 130.41 29.95%
其中:短期借款148.64 14.69% 166.48 17.76% 125.14 38.87% 8.39 6.43%
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2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
项目
金额 比例 金额 比例 金额 比例 金额 比例
应付票据 60.90 6.02% 49.6 5.29% 25.22 7.84% 13.62 10.45%
应付账款45.73 4.52% 35.13 3.75% 26.64 8.27% 19.74 15.14%
一年内到期的非流动负债11.86 1.17% 12.51 1.33% 24.10 7.49% 47.22 36.21%
其他流动负债134.53 13.30% 106.01 11.31% 47.70 6.79% 5.91 1.34%
非流动负债504.97 49.91% 484.37 51.67% 380.64 54.18% 304.96 70.05%
其中:长期借款273.30 27.01% 254.95 27.2% 219.41 31.23% 143.05 32.86%
应付债券110.00 10.87% 110.00 11.73% 60.00 8.54% 59.9 13.76%
预计负债101.47 10.03% 99 10.56% 91.48 13.02% 86.56 19.88%
所有者权益517.30 100.00% 482.15 100.00% 369.94 100.00% 341.16 100.00%
资产负债率66.17% 66.04% 65.51% 56.07%
发行人 2008 年底的负债总额为702.55 亿元,较2007 年底总额435.37 亿元增长
了267.18 亿元,增幅为61.40%,2009 年底的负债总额为937.42 亿元,较2008 年增
长33.43%,增幅较2008 年有所下降。
从整体负债结构来看,发行人的流动负债在 2008 年底达321.91 亿元,比2007
年底的130.41 亿元大幅增加了146.85%,2009 年底流动负债为453.05 亿元,较2008
年增长40.74%,增幅下降。但是流动负债占总负债的比例则较2008 年末上升2.51
个百分点。非流动负债从2007 年底的304.96 亿元增长至2008 年底的380.64 亿元,
增长幅度为24.82%,2009 年底为484.37 亿元,较2008 年增长27.25%,增长幅度较
上期持平。
从流动负债的结构来看,2008 年流动负债的增长主要来自短期借款和其他流动负
债,分别比2007 年底增长了116.75 亿元和41.79 亿元;2009 年底的流动负债中,短
期借款的占比下降而其他流动负债的占比增加,其他流动负债占负债总额的比例由
2008 年的6.79%上升至2009 年的11.31%,主要因为发行人2009 年发行了106 亿元
短期融资券,较2008 年的发行量大幅增加。
从非流动负债的增长来看,发行人2008 年非流动负债的增长主要来自长期借款,
比2007 年底增加了76.36 亿元,2009 年底发行人的非流动负债中,长期借款的占比
较2008 年下降4.03 个百分点,应付债券占总负债的占比则上升3.19 个百分点,主要
原因是发行人在2009 年发行50 亿元的中期票据,使应付债券余额达到110 亿元,并
使用部分中期票据募集资金偿还了相对高成本的银行借款。
从负债水平来看,发行人 2008 年底的资产负债率为65.51%,较2007 年底的
56.07%上升9.44 个百分点,2009 年为66.04%,较2008 年略有增加。负债增长较快
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的主要原因核电站的建设资金大部分依靠借贷筹集,随着岭澳二期、广东阳江、辽宁
红沿河一期、福建宁德等核电新项目以及风电、常规能源项目陆续开工建设,项目借
款会增加,但发行人融资杠杆仍处于合理的范围之内,存在一定的举债空间。
截至 2010 年3 月底,发行人负债总额为1,011.68 亿元,较2009 年底增长了74.26
亿元,增幅为7.92%,主要是由于应付票据以及应付账款增加所致。资产负债率为
66.17%。从负债结构来看,流动负债较2009 年底的占比上升而非流动负债的占比则
略有下降。
四、盈利能力分析
(一)盈利情况分析
表 5-27 发行人最近三年及2010 年一季度盈利能力指标7
单位:亿元
项 目 2010 年一季度2009 年度2008 年度2007 年度
主营业务收入8 44.69 182.24 148.09 131.56
主营业务成本9 29.55 117.56 87.46 76.99
利润总额18.35 49.20 74.43 41.03
净利润15.54 41.47 64.77 37.88
主营业务毛利率33.88% 35.49% 40.94% 41.48%
总资产收益率5.19% 9.59% 8.34%
期末净资产收益率3.00% 8.60% 17.51% 11.10%
发行人主营业务收入在三年稳中有升,2007 年为131.56 亿元,2008 年为148.09
亿元,同比增幅为12.57%;2009 年为182.24 亿元,同比增幅为23.06%,增速呈上
升趋势。主营业务的增长一方面是公司核电发电量的增长,另一方面是新投产的风电
机组扩大公司的收入来源。此外,随着国内核电站项目建设的加速,中广核工程公司
在核电工程设计、建造上的收入加快。
发行人 2007-2009 年近三年主营业务成本分别为76.99 亿元、87.46 亿元、117.56
亿元,2008 年主营业务成本的同比增幅达13.61%,2009 年主营业务成本较2008 年
同期增长34.42%,增幅较大,主要原因是:(1)上网电量的增加使风电、水电、火
电发电成本分别较上年增加381.08%、295.92%、100%;(2)工程公司销售给辽宁红
沿河核电公司的设备成本增加使商品销售成本较2008 年增加234.34%(3)工程公司
7 发行人2010 年1 季度盈利能力指标未经年化处理。
8 为便于比较,表5-27 中2009 年及2010 年主营业务收入包括利息收入。
9 为便于比较,表5-27 中2009 年及2010 年主营业务成本包括利息支出。
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为辽宁红沿河核电公司的建筑安装成本较 2008 年增加65.9%。受主营业务成本快速
增长的影响,公司近三年主营业务毛利率分别为41.48%、40.94%及35.49%,连续两
年略降。
2008 年发行人的净利润为64.77 亿元,比2007 年的37.88 亿元有大幅增加,主要
原因在于财务费用在2008 年有较大的减少,从2007 年25.36 亿元缩减至2008 年的
3.14 亿元。2009 年净利润为41.47 亿元,较2008 年减少23.30 亿元,主要原因是财务
费用较2008 年增加18.08 亿元。
最近三年总资产收益率分别为 8.34%、9.59%以及5.19%,2009 年较2008 年下降
4.4 个百分点,主要是公司2009 年利润总额较2008 年同比下降33.90%。
2009 年期末净资产收益率较2008 年下降8.91 个百分点,下降的主要原因是2009
年净利润同比下降35.97%,净利润下降的主要原因是财务费用较2008 年大幅上升而
投资收益大幅减少。
2010 年一季度,公司累计实现净利润15.54 亿元,较去年同期减少1.33 亿元,主
要是受核燃料成本及对外工程设计、监造成本增加影响,公司主营业务成本较上年同
期大幅增加52.50%所致。
(二)期间费用分析
发行人近三年期间费用情况如下:
表 5-28 发行人最近三年及2010 年一季度期间费用情况表
单位:亿元
项目 2010 年一季度2009 年度2008 年度2007 年度
销售费用 0.18 0.87 0.99 0.73
管理费用1.95 8.99 8.91 6.94
财务费用-0.56 21.22 3.14 25.36
期间费用合计1.58 31.08 13.03 33.04
占主营业务收入比重3.57% 17.18% 8.81% 24.85%
按照上表所列,2007 年、2008 年以及2009 年发行人的销售费用分别为0.73 亿元、
0.99 亿元及0.87 亿元,比较稳定。
财务费用在三项期间费用中占主要部分,2008 年较2007 年大幅减少22.22 亿元,
发行人财务费用大幅降低的主要原因是发行人2008 年汇兑收益有较大增长。2009 年
财务费用为21.22 亿元,较2008 年大幅增长,主要为汇率变动产生的汇兑损失及退役
费、乏燃料预计负债利息的增加。
2010 年一季度,发行人三项费用之和为1.58 亿元,占主营业务收入的3.57%。
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其中财务费用为-0.56 亿元,主要原因是2010 年一季度实现的账面汇兑收益较大。
五、偿债能力分析
表 5-29 发行人最近三年末及2010 年3 月末偿债能力指标10
项目 2010 年3 月31 日2009 年12 月31 日2008 年12 月31 日2007 年12 月31 日
总资产(亿元) 1,528.98 1,419.58 1,072.49 776.53
流动资产(亿元) 449.95 383.11 372.16 232.36
总负债(亿元) 1,011.68 937.42 702.55 435.37
流动负债(亿元) 506.72 453.05 321.91 130.41
流动比率0.89 0.84 1.16 1.78
速动比率0.68 0.64 1.00 1.52
资产负债率66.17% 66.04% 65.51% 56.07%
EBITDA(亿元) 97.22 118.93 94.12
EBITDA/本期发债
额度
1.71 2.09 1.65
现金流量比率0.01 0.26 0.36 0.67
公司最近三年的流动负债在总负债的占比逐年上升,2008 年底,该比例达到
45.82%,2009 年为48.33%,到2010 年第一季度末为50.09%,流动负债主要由短期
借款交易性金融负债以及应付票据及其他流动负债组成,其他流动负债主要为公司发
行的短期融资券。到2010 年一季度末,公司发行的短期融资券已达135 亿元,占当
期流动负债的26.64%。
2008 年发行人的流动比率和速动比率均比2007 年底有所降低,分别为1.16 和
1.00,2008 年资产负债率为65.51%,2009 年,发行人负债率为66.04%,较2008 年
有所上升,流动比率及速动比率较2008 年有所下降,总体负债仍处于相对较高水平,
主要原因在于公司电力项目投资快速增长,但项目建设的资金大部分依靠借款筹集,
大量的风电、水电建设项目目前仍处于在建状态暂无收入。
2008 年的EBITDA 较2007 年的94.12 亿元有小幅提升,为118.93 亿元,是本期
发债额度57 亿元的2.09 倍。2009 年的EBITDA 较2008 年下降21.71 亿元,是本期
发债额度的1.71 倍。2009 年,公司总债务规模继续增加,且增幅大于盈利和经营活
动现金的增幅,因此,EBITA 和经营活动现金净流量对债务的覆盖有所下降。但目前
资产负债率仍属合理范围,且长短资金配置得当,资本结构较为稳健,公司偿债能力
10 发行人 2010 年一季度偿债能力指标未经年化处理。
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良好。
2010 年3 月末,发行人总资产较2008 年末有所增加,流动比和速动比较2009
年末也有所提升。
六、营运能力分析
表 5-30 发行人最近三年及2010 年一季度营运能力指标11
项 目2010 年一季度2009 年2008 年2007 年
存货周转率 0.30 1.69 2.10 2.21
应收账款周转率2.89 13.71 3.56 3.78
流动资产周转率0.11 0.48 0.49 0.64
总资产周转率0.03 0.15 0.16 0.19
2008 年存货周转率、应收账款周转率、总资产周转率等指标较2007 年的数据略
有下降,2009 年以上营运能力指标除应收账款周转率较2008 年大幅提升外,其余指
标较2008 年均略有下降。其余指标的下降主要是由于发行人处于投资扩张时期,主
营业务收入增长略低于资产的增长,但是各项运营指标仍保持在合理的水平上。
七、现金流量分析
(一)现金流入情况分析
表5-31 发行人最近三年及2010年一季度现金流入汇总表
单位:亿元
项 目
2010 年一季
度
2009 年度2008 年度2007 年度
经营活动现金流入 93.20 312.42 217.60 181.31
投资活动现金流入5.96 228.24 124.39 72.87
筹资活动现金流入147.63 461.46 286.41 45.49
现金流入合计246.79 1002.12 628.40 299.67
经营活动现金占现金总流入比37.77% 31.18% 34.63% 60.50%
投资活动现金占现金总流入比2.42% 22.78% 19.80% 24.32%
筹资活动现金占现金总流入比59.81% 46.05% 45.58% 15.18%
发行人的经营活动、投资活动以及筹资活动现金流入连续三年均有大幅度增加,
11 发行人 2010 年一季度营运能力指标未经年化处理。
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但是三项现金流入在现金总流入中的占比的趋势发生变化:发行人 2008 年现金流入
主要靠经营活动和筹资活动产生,分别占比34.63%和45.58%;投资活动现金流入较
2007 年有较大增加,但占比从24.32%减少为19.80%。筹资活动现金流入主要来源于
债务融资所收到的现金。
2009 年发行人投资活动现金流入占现金总流入比较2008 年有所提升,说明公司
投资活动产生的现金流入增长,筹资活动现金占现金总流入比则较2008 年基本持平。
从近三年来现金流入看,发行人经营活动现金流入持续增长,与发行人持续增长的主
营业务经营能力一致。而经营活动现金占现金总流入比连续三年下降的主要原因是由
于最近两年的新开工项目较多,筹资较多,因此现金流量结构有所变化。
2010 年一季度,发行人主要专注于核电站的生产运营,投资活动产生的收入较少、
筹资活动增多,导致现金流量结构变化:经营活动现金流入占现金总流入的比重较
2009 年同期提高6.59 个百分点,同时投资活动占比降低20.36 个百分点,筹资活动占
比提高13.76 个百分点,分别占现金总流入比为37.77%、2.42%和59.81%。
(二)现金流出情况分析
表5-32 发行人最近三年及2010年一季度现金流出汇总表
单位:亿元
项 目
2010 年一季
度
2009 年度2008 年度2007 年度
经营活动现金流出 87.53 195.32 100.84 93.95
投资活动现金流出101.55 499.53 332.41 159.34
筹资活动现金流出52.13 353.44 120.65 74.88
现金流出合计241.21 1048.29 553.90 328.17
经营活动现金占现金总流出比36.29% 18.63% 18.20% 28.63%
投资活动现金占现金总流出比42.10% 47.65% 60.01% 48.55%
筹资活动现金占现金总流出比21.61% 33.72% 21.78% 22.82%
从现金流出表可以看出:2008 年度,发行人经营活动现金流出、投资活动现金流
出和筹资活动现金流出分别占当年全部现金流出的18.20%、60.01%、21.78%,投资
活动现金流出超过现金总流出的一半,是2007 年的2 倍多,主要用于核电、风电购
建固定资产及其他长期资产,为252.52 亿元;经营活动现金流出和筹资活动现金流出
从绝对数来讲也是稳步增长的,但占比呈现下降趋势。
2009 年,以上三项现金流出各自占现金总流出比分别为18.63%、47.65%及33.72
%,其中经营活动现金流出占现金总流出比较2008 年基本持平,2009 年投资活动现
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金流出较 2008 年同期增长167.12 亿元,但其在当年现金总流出比较2008 年下降了
12.36 个百分点,而筹资活动现金流出占现金总流出比较2008 年同期增加了11.94 个
百分点,主要原因是公司2009 年对外投资的力度放缓而偿还债务所支出的现金大幅
增加。
2010 年一季度,发行人经营活动、投资活动以及筹资活动现金流出占现金总流出
比例分别为36.29%、42.1%以及21.61%,经营活动现金流出占总流出比较2009 年末
增加17.66 个百分点。
(三)现金净流量分析
表 5-33 发行人最近三年及2010 年一季度现金净流量表
单位:亿元
项 目
2010 年一季
度
2009 年度2008 年度2007 年度
经营活动现金净流量 5.68 117.10 116.76 87.37
投资活动现金净流量-95.60 -271.29 -208.01 -86.47
筹资活动现金净流量95.50 108.02 165.75 -29.39
汇率变动对现金的影响-1.57 -0.09 0.33 -1.24
现金及现金等价物增加额4.00 -46.26 74.83 -29.73
发行人最近三年经营性现金净流量分别为 87.37 亿元、116.76 亿元及117.10 亿元,
连续两年稳步提升,充足的经营性现金流保证了发行人未来日常营运所需现金。
发行人近年加大核电站、风电站的投资建设,为未来进一步发展奠定基础。然而,
核电站投资规模较大,建设工期较长,导致公司近年来投资活动现金净流量持续降低,
最近三年及2010 年一季度分别为-86.47 亿元、-208.01 亿元、-271.29 亿元及-95.60 亿
元。
发行人最近三年筹资活动现金净流量分别为-29.39 亿元、165.75 亿元及108.02 亿
元。2008 年比2007 年有较大的增长,主要是由于在其规模扩张过程中,公司从银行
和资本市场筹得大量满足自身发展需要的长期资金。2009 年筹资活动现金净流量同比
减少57.53 亿元,主要原因是公司在2009 年偿还了较多债务。
八、有息债务情况
(一)债务结构
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
表 5-34 发行人2010 年3 月末有息债务结构
单位:亿元
2010 年3 月31 日
项 目
金额 占比
短期借款 148.64 21.91%
其他流动负债(短期融资券) 134.53 19.83%
一年内到期的非流动负债11.86 1.75%
长期借款273.30 40.29%
应付债券110.00 16.22%
合计678.33 100.00%
(二)银行借款类别
表 5-35 发行人2010 年3 月末银行借款类别
单位:亿元
项目 短期借款 一年内到期的长期借款长期借款
信用贷款 148.64 16.82
抵押贷款42.41
质押贷款11.86 197.81
保证贷款16.26
合计148.64 11.86 273.30
表 5-36 发行人2010 年3 月末主要银行人民币借款情况
单位:亿元
贷款银行 贷款余额 利率
中国工商银行 44.00 基准利率下浮10%
中国银行55.00 基准利率下浮10%
中国农业银行25.00 基准利率下浮10%
国家开发银行103.00 基准利率下浮10%
其他银行28.00 基准利率下浮10%
银团贷款218.00 基准利率下浮10%
合计473.0012 基准利率下浮10%
12银行对辽宁红沿河核电有限公司等参股子公司授信以及衍生品所占用的授信额度纳入了集团授信额度范围内。
截至2010 年3 月末,公司已占用授信674 亿元,与公司借款占用授信之差为201 亿元,包括辽宁红沿河核电有限
公司贷款165 亿元,其他参股子公司贷款21 亿元,以及公司衍生品交易占用的授信额度15 亿元。
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(三)存续期的企业债和债务融资工具情况
表 5-37 发行人2010 年末存续期的企业债和债务融资工具情况
单位:亿元
项 目 金额 起息日 到期日 发行利率
02 广核债40.00 2002-11-11 2017-11-11 4.50%
07 广核债20.00 2007-12-20 2022-12-20 5.90%
10 广核债25.00 2010-05-12 2020-05-12 4.60%
10 中广核CP01 29.00 2010-03-04 2011-03-04 2.84%
10 中广核CP02 57.00 2010-07-21 2011-07-21 2.88%
09 中广核MTN1 30.00 2009-06-04 2014-06-04 3.71%
09 中广核MTN2 20.00 2009-06-09 2014-06-09 3.75%
10 中广核MTN1 57.00 2010-07-21 2015-07-21 3.90%
(一)公司债券
截至本募集说明书封面载明之日期,发行人及其下属子公司发行在外尚未兑付的
公司债券总额为85 亿元人民币。分别为:
1、02 广核债。发行人于2002 年11 月11 日发行了40 亿元人民币的“2002 年中
国广东核电集团有限公司公司债券”(简称“02 广核债”),债券期限15 年,固定利率,
票面利率4.50%,每年付息一次,于2017 年11 月10 日到期一次性兑付本金。“02 广
核债”于2003 年8 月18 日在深圳证券交易所上市,并于2006 年2 月进入银行间市场
交易流通。截至目前,已如期足额支付投资人利息。
2、07 广核债。发行人于2007 年12 月20 日发行了20 亿元人民币的“2007 年中
国广东核电集团有限公司公司债券”(简称“07 广核债”),债券期限15 年,固定利率,
票面利率5.90%,每年付息一次,于2022 年12 月20 日到期一次性兑付本金。“07 广
核债”于2008 年1 月10 日进入银行间市场交易流通。截至目前,已如期足额支付投
资人利息。
3、10 广核债。发行人于2010 年5 月12 日发行了25 亿元人民币的“2010 年中国
广东核电集团有限公司公司债券”(简称“10 广核债”),债券期限10 年,固定利率,
票面利率4.60%,每年付息一次,于2020 年5 月12 日到期一次性兑付本金。“10 广
核债”于2010 年5 月13 日进入银行间市场交易流通。
以上三期债券募集资金全部用于指定项目,跟踪信用等级一直保持在“AAA”。截
至本募集说明书封面载明日期,发行人已发行企业债券不存在延迟支付本息的情况。
(二)短期融资券
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截至本募集说明书封面载明之日期,发行人及其下属子公司发行在外尚未兑付的
短期融资券总额为86 亿元人民币,详情如下:
发行人于 2009 年12 月8 日发行了21 亿元人民币的“国广东核电集团有限公司
2009 年度第二期短期融资券”(简称“09 中广核CP02”),债券期限365 天,固定利率,
票面利率2.95%,于2010 年12 月10 日到期一次性支付本息。“09 中广核CP01”于2009
年12 月11 日进入银行间市场交易流通。
发行人于 2010 年3 月3 日了发行了29 亿元人民币的“中国广东核电集团有限公
司2010 年度第一期短期融资券”(简称“10 中广核CP01”),债券期限365 天,固定利
率,票面利率2.84%,于2011 年3 月4 日到期一次性支付本息。“10 中广核CP01”于
2010 年3 月5 日进入银行间市场交易流通。
发行人于 2010 年7 月20 日了发行了57 亿元人民币的“中国广东核电集团有限公
司2010 年度第二期短期融资券”(简称“10 中广核CP02”),债券期限365 天,固定利
率,票面利率2.88%,于2011 年7 月21 日到期一次性支付本息。“10 中广核CP01”
于2011 年7 月21 日进入银行间市场交易流通。
截至本募集说明书封面载明之日期,发行人已发行短期融资券不存在延迟支付本
息的情况。
(三)中期票据
截至本募集说明书封面载明之日期,发行人及其下属子公司发行在外尚未兑付的
中期票据总额为107 亿元人民币,详情如下:
发行人于 2009 年6 月3 日发行了30 亿元人民币的“中国广东核电集团有限公司
2009 年度第一期中期票据”(简称“09 中广核MTN1”),债券期限五年,固定利率,
票面利率3.71%,于2014 年6 月4 日到期。“09 中广核MTN1”于2009 年6 月5 日进
入银行间市场交易流通。
发行人于 2009 年6 月8 日发行了20 亿元亿元人民币的“中国广东核电集团有限
公司2009 年度第二期中期票据”(简称“09 中广核MTN2”),债券期限五年,固定利
率,票面利率3.75%,于2014 年6 月9 日到期。“09 中广核MTN2”于2009 年6 月10
日进入银行间市场交易流通。
发行人于 2010 年7 月20 日发行了57 亿元亿元人民币的“中国广东核电集团有限
公司2010 年度第一期中期票据”(简称“10 中广核MTN1”),债券期限五年,固定利
率,票面利率3.90%,于2015 年7 月21 日到期。“10 中广核MTN1”于2010 年7 月
21 日进入银行间市场交易流通。
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九、关联方关系及其交易
表 5-38 发行人2009 年末关联交易情况
单位:元
交易类型及交易对象交易内容 金额 定价政策
(一)提供或接受资金
辽宁红沿河核电有限公司 工程施工收入 4,746,002,812.44 协议价
辽宁红沿河核电有限公司 利息收入 20,884,283.24 协议价
辽宁红沿河核电有限公司 手续费及佣金收入 150,000.00 协议价
辽宁红沿河核电有限公司 联合培养费 1,862,784.00 协议价
辽宁红沿河核电有限公司 工程质量监督费 734,100.00 协议价
中广核(北京)仿真技术有限公司手续费及佣金收入 166,977.11 协议价
(二)支付其他
辽宁红沿河核电有限公司 支付利息 0.00 协议价
十、或有事项
(一)预计负债情况
表 5-39 公司2009 年预计负债情况
单位:元
类 别2009 年初账面余额2009 年增加2009 年减少2009 年末账面余额
核电设施退役准备金3,187,499,768.53 181,633,745.51 1,958,264.33 3,367,175,249.71
乏燃料处置准备金5,858,074,555.78 810,419,690.78 292,632,051.17 6,375,862,195.39
中低放废物处置准备金92,833,500.04 8,170,235.53 70,235.57 100,933,500.00
德恒证券资产案件0.00 47,284,000.00 0.00 47,284,000.00
华夏证券债权纠纷10,028,401.23 0.00 10,028,401.23 0.00
其他0.00 9,051,327.89 0.00 9,051,327.89
关于预付负债事项的说明:
1、根据新会计准则规定计提核电设施退役准备金3,367,175,249.71 元。
2、公司根据权责发生制原则,逐年提取乏燃料处置费。公司对提取的乏燃料处
置费进行折现处理,计入生产成本,确认预计负债,截至2009 年末,乏燃料处置准
备金余额为6,375,862,195.39 元。
3、公司根据权责发生制原则,逐年提取中低放废物处置费。由于目前国家中低
放废物处置费政策尚未确定,公司尚未取得中低放废物处置费用的标准价格,因此,
采用估计方法,参考国际和国内同类核电站中低放废物处置费用的价格水平厘定该项
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处置费成本价格,截至 2009 年末,中低放废物处置准备金余额为100,933,500.00 元;
4、2007 年9 月,财务公司收到华夏证券清算组追索函,要求财务公司将收到的
清偿债务共计34,824,436.46 元,予以返还(主要是因为该清偿行为发生于华夏证券“三
暂缓”司法保护期间)。根据财务公司公司法律顾问意见及银监会、财政部相关规定,
本着重要性及谨慎性原则,财务公司将收回抵债财产的50%,即1,741 万元认定为预
计负债。但因待处理抵债资产—华夏证券公司抵偿的南昌房产29,535,268.00 元已计提
减值准备7,383,817.00 元,故按差额部分10,028,401.23(17,412,218.23-7,383,817.00)
元计入预计负债。截止至2009 年12 月31 日,由于该事项已超过诉讼时效,根据法
律顾问意见,财务公司冲回该预计负债。
5、2009 年4 月,深圳中级人民法院向财务公司发来《应诉通知书》,称深圳中院
已经受理中国证券登记结算有限责任公司上海分公司诉公司及德恒证券公司经济纠
纷案件,中登上海分公司请求法院判决本公司将已划回的相关国债及利息归还中登上
海分公司。2009 年10 月,公司收到深圳中院关于中登上海分公司诉讼案件的判决书,
深圳中院驳回中登上海分公司的诉讼请求。2009 年12 月,中登上海分公司已向广东
省高级人民法院提起上诉。根据银监会、财政部相关规定,本着重要性及谨慎性原则,
财务公司将诉讼金额的50%,即4,728.4 万元认定为预计负债。
(二)集团对内、对外提供担保情况
截至 2009 年12 月31 日,发行人及下属企业提供担保情况如下表:
表 5-40 发行人提供担保情况
单位:元
担保单位 担保对象
企业性
质
担保方
式
担保种类
反担保
方式
实际担保
金额
一、对集团内部
中广核风力发电
有限公司
内蒙古中广核
风力发电有限
公司
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
1,122,000,000.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
北京广利核系
统工程有限公
司
国有独
资
一般保
证
其他担保 质押4,646,115.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
北京广利核系
统工程有限公
司
国有独
资
一般保
证
其他担保 质押8,222,075.00
大亚湾核电财务北京广利核系国有独一般保履约担保质押327,336.00
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担保单位 担保对象
企业性
质
担保方
式
担保种类
反担保
方式
实际担保
金额
有限责任公司 统工程有限公
司
资 证
大亚湾核电财务
有限责任公司
中广核检测技
术有限公司
国有独
资
一般保
证
履约担保 质押2,600,000.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
广东大亚湾核
电服务(集团)
有限公司
国有独
资
一般保
证
其他担保 质押100,000.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
中广核检测技
术有限公司
国有独
资
一般保
证
履约担保 质押5,400,000.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
北京广利核系
统工程有限公
司
国有独
资
一般保
证
履约担保 质押827,050.00
中广核风力发电
有限公司
中广核台山川
岛风力发电有
限公司
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
64,000,000.00
中广核风力发电
有限公司
中广核(乌兰察
布)风力发电有
限公司
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
588,000,000.00
中广核铀业发展
有限公司
北京中哈铀资
源投资有限公
司
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
1,166,953,001.71
对集团内部小计 2,963,075,577.71
二、对集团外
中广核风力发电
有限公司
上海东海风力
发电有限公司
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
285,600,000.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
中广核(北京)仿
真技术有限公
司
国有独
资
一般保
证
履约担保 质押15,835,211.00
大亚湾核电财务
有限责任公司
中广核(北京)仿
真技术有限公
司
国有独
资
一般保
证
其他担保 质押1,500,000.00
中国广东核电集中国工商银行国有控连带责贷款担保连带责528,288,000.00
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担保单位 担保对象
企业性
质
担保方
式
担保种类
反担保
方式
实际担保
金额
团有限公司 股份有限公司
深圳市分行
股 任保证 任保证
中国广东核电集
团有限公司
中国工商银行
股份有限公司
深圳市分行
国有控
股
连带责
任保证
贷款担保
连带责
任保证
281,000,000.00
中广核风力发电
有限公司
上海东海风力
发电有限公司
国有控
股
一般保
证
履约担保
无反担
保
114,911,000.00
北京中哈铀资源
投资有限公司
谢米兹拜伊铀
公司
外商
连带责
任保证
贷款担保
无反担
保
200,749,100.00
对集团外部小计 1,427,883,311.00
合计4,390,958,888.71
关于发行人对集团外担保事项的说明:
1、截至本募集说明书签署之日,以上担保与被担保企业均为正常经营,贷款均
未逾期。
2、本公司所属子公司中广核国际有限公司向中国工商银行办理“内保外贷”业务,
该业务借款用于投资风电项目,2009 年底借款余额11.99 亿港元,折合人民币10.56
亿元,该业务中中国工商银行(亚洲)有限公司为贷款人,中国工商银行股份有限公
司深圳分行为该项贷款向工银亚洲提供担保,本公司因此向中国工商银行股份有限公
司深圳分行提供反担保。
3、中广核风力发电有限公司为上海东海风力发电有限公司海上风场项目建设基
本贷款按24%股权比例提供的贷款担保。
4、北京中哈铀资源投资有限公司为谢米兹拜伊铀公司的铀矿开采项目基本贷款
按49%股权比例提供的贷款担保。
5、截至本募集说明书签署之日,发行人担保情况无重大变化。
(三)发行人涉及的重大诉讼案件情况
截至 2009 年12 月31 日,发行人涉及的主要诉讼案件具体情况如下:
1、南方证券股份有限公司国债委托理财纠纷50,943,500.00 元
2002 年12 月27 日,发行人与南方证券股份有限公司签署5,000 万元国债委托理
财协议,2003 年12 月27 日该协议到期。到期后,南方证券无法按期归还发行人资产。
2008 年5 月,南方证券持有发行人的股权已过户到集团公司名下,根据与南方证
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券签署的协议,集团已代南方证券偿还欠公司委托理财款项5,000 万元整。2008 年12
月5 日该笔款项已到账。目前南方证券剩余943,500 元尚待处理。
2、德恒证券有限责任公司国债委托理财及有价证券托管纠纷87,815,652.35 元
2002 年4 月3 日,发行人在德恒证券有限责任公司开立资金帐户。2002 年4 月5
日,本公司通过上海证券账户的指定交易,转入上海证券交易所记帐式国债面值3,000
万元。2003 年7 月29 日,本公司在本公司B880804741 帐户内存入5,200 万元资金,
购买了国债,该国债是完全的托管的国债,没有任何委托合同关系。2004 年5 月10
日,本公司办理撤销指定交易未果。
经诉讼后,截止 2009 年7 月3 日,发行人总计取回本公司在德恒证券的债券本
息为95,996,370 元。根据公司银监会、财政部相关规定,本着重要性及谨慎性原则,
公司将诉讼金额的50%,即4,728.4 万元认定为预计负债。
3、大鹏证券有限责任公司国债委托理财纠纷50,943,500.00 元
公司与大鹏证券有限责任公司的 5,000 万委托理财于2004 年7 月21 日到期,到
期后,大鹏证券无法按期归还发行人资产。2006 年1 月24 日,大鹏证券公司宣告破
产,大鹏证券进入破产清算程序。深圳中院召开了大鹏证券有限责任公司三次债权人
大会,截止2009 年8 月7 日,大鹏证券三次破产财产分配的分配比例合计为17.48%。
总获债权分配达到923 万元。
4、华夏证券股份有限公司剩余债权5,175,359.29 元
2004 年,发行人与华夏证券股份有限公司签订了金额为4,000 万元为期一年的委
托理财合同。到期后,华夏证券无法按期归还发行人资产。2005 年8 月经双方协商达
成和解协议,以查封华夏证券的现金、房产(已评估2,750 万元)抵偿债务。截止至
2005 年12 月31 日,已经执行回的财产(现金、房产)3,482 万元,剩余518 万债务
转为公司对华夏证券的债权。华夏证券清算组已向北京市第二中级人民法院申请破
产,北京二中院于2008 年7 月31 日做出裁定,立案受理,并要求债权人向华夏证券
清算组申报债权,公司已于2008 年9 月3 日正式向华夏证券清算组申报了债权。2008
年11 月17 日,华夏证券举行第一次债权人大会,但此次会议并没有将财产分配议题
列为讨论内容。具体的财产分配方案将留待第二次债权人大会进行讨论。
5、木里县木里河大沙湾水电开发有限责任公司诉讼事项
2009 年9 月9 日中交一公局第六工程有限公司起诉木里县木里河大沙湾水电开发
有限责任公司,要求赔偿因强行退场而强占现场施工设备款、临时设施费用、管理费
损失、误工损失、增加的施工费用、实际退场期未计工程款等,诉讼金额为10,145.00
万元,目前本案处于起诉阶段。
6、广东核电实业开发有限公司诉讼事项
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2007 年惠州温泉房地产开发有限公司因合资、合作开发房地产合同纠纷起诉惠州
市世恒新技术开发有限公司,诉讼金额为2,415 万元。
截至本募集说明书签署之日,发行人诉讼情况无重大变化。
十一、公司资产抵押、质押、担保和其他限制用途情况
表 5-41 截至2009 年末公司资产资产抵押、质押情况
单位:元
贷款单位 贷款金额 担保人(抵押、质押物)
中国工商银行股份有限公司(亚洲) 1,055,695,520.00
中国工商银行股份有限公司
深圳分行
中国银行股份有限公司深圳市分行 162,000,000.00
乌力吉风电场一期项目运营
期内的电费收费权质押
中国建设银行股份有限公司深圳市分行 210,600,000.00 电费收费权质押
国家开发银行股份有限公司深圳市分行、国
家开发银行股份有限公司内蒙古分行
1,060,000,000.00
电费收费权质押、风电公司
为不超过5.88 亿元的部分提
供担保
中国工商银行股份有限公司深圳市分行、中
国工商银行股份有限公司锡林郭勒盟分行、
招商银行股份有限公司深圳安联支行、中国
农业银行深圳龙华支行、中国银行股份有限
公司深圳市分行、上海浦东发展银行股份有
限公司深圳分行、中国工商银行北京幸福街
支行
1,010,091,374.08
中广核中电风力发电有限公
司、电费收费权质押
中国工商银行股份有限公司深圳市分行、中
国工商银行股份有限公司广东台山支行
64,000,000.00 风电公司售电收入质押
中国建设银行股份有限公司深圳市分行
240,000,000.00
中广核(苏尼特右旗)风力发
电有限公司拥有的电费收费
权质押
中国工商银行瓜州支行、中国工商银行深圳
分行、中国农业发展银行瓜州支行、中国建
设银行瓜州支行
483,609,600.00
风电公司电费收费权质押
中国建设银行股份有限公司深圳市分行、中
国建设银行股份有限公司白城分行、中国工
商银行白城大安分行、中国工商银行白城白
山分行
899,350,000.00 风电公司电费收费权质押
国家开发银行 1,166,953,001.71 中广核铀业发展有限公司
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
贷款单位 贷款金额 担保人(抵押、质押物)
招商银行深圳振兴支行5,000,000.00
深圳市中小企业信用担保中
心有限公司13
中国农业银行洪雅县支行467,500,000.00
百花滩水电站整体资产抵
押、电费收益权质押
建设银行成都高新支行 417,500,000.00
洪森水电站整体资产抵押、
电费收益权质押
农业银行洪雅县支行 21,500,000.00 部分设备抵押
中国工商银行广西分行营业部 324,860,000.00
玉田水电站整体资产抵押、
电费收益权质押
中国农业银行天全县支行 250,000,000.00
脚基坪水电站在建工程及将
来完工形成的全部固定资产
和附属设备抵押
国家开发银行四川省分行 765,200,000.00
中国工商银行四川省分行765,200,000.00
沙湾水电站在建工程及将来
完工形成的水电站及送出工
程资产抵押、电费收益权质
押
中国农业银行广西柳州城中支行 880,000,000.00
红花水电站整体资产抵押、
电费收益权质押
中国工商银行广西柳州市雀儿山支行 30,000,000.00 电费收益权质押
国家开发银行 102,869,550.00
阳江公司工程总承包保险权
益质押
中国银行股份有限公司 102,869,550.00
阳江公司工程总承包保险权
益质押
中国进出口银行 4,086,950.00
阳江公司工程总承包保险权
益质押
中国工商银行股份有限公司 32,330,430.00
阳江公司工程总承包保险权
益质押
中国建设银行股份有限公司 8,817,390.00
阳江公司工程总承包保险权
益质押
国家开发银行深圳分行 9,595,295,160.00 岭东核电站股权质押(30%)
国家开发银行股份有限公司6,120,532,298.74 岭澳公司售电合同应收账款
合 计 26,285,860,824.53
13 该笔贷款的借款人是发行人下属三级子公司-核达中远通电源技术有限公司,保证人为深圳市中小企业信用担保
中心有限公司。
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截至本募集说明书签署之日,发行人资产受限情况无重大变化。
十二、交易性金融资产、负债和可供出售的金融资产情况
发行人交易性金融资产 2009 年末余额5.54 亿元,2010 年3 月末余额7.93 亿元。
发行人交易性金融负债2009 年末余额2.34 亿元,2010 年3 月末余额8.74 亿元。
(一)以公允价值计量的金融资产
公司按照以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产包括公司作为战略
投资者所参与工商银行和中国平安A 股IPO 所申购的股票。按照2009 年3 月31 日
收盘价计算,发行人可供出售金融资产包含工商银行A 股IPO 配售144,230,500 股,
2010 年3 月31 日市值7.18 亿元;中国平安A 股 IPO 配售1,000 万股,2010 年3 月
31 日市值5.04 亿元。
(二)公司持有的衍生金融资产
发行人交易性金融资产和交易性金融负债余额受利率、汇率的波动影响。截至
2010 年3 月底,发行人及其子公司主要持有与美元CMS30、美元CMS30-2、MaxIndex
等挂钩、平价远期四种债务保值结构产品,具体情况如下:
表 5-42 发行人截止2010 年3 月末所持金融衍生品情况
名称 名义本金 期限 品种 挂钩指标交易目的
CMS30
20 亿元人
民币
2007 年
-2017 年
利率
掉期
美元30 年期掉期利率
降低本金 20 亿元、
年利率5.9%的“07 广
核债”利息成本。
CMS30-2
欧元3.63
亿元;英镑
0.78 亿元
2007 年
-2017 年
货币
掉期
美元30 年期掉期利率和
美元2 年期掉期利率差
值,欧元对美元即期汇率
设定一定的盯住区间
[1.13,1.45]
对应于发行人在银
行借的相同期限和
本金的长期欧元借
款汇率波动进行风
险管理,以防范汇率
波动对财务成本的
影响,
MaxIndex
英镑0.31
亿元
2007 年
-2017 年
货币
掉期
美元30 年掉期利率和美
元5 年掉期利率差值水
平与前一年当日数值水
平之差
对应于发行人在银
行借的相同期限和
本金的长期英镑借
款汇率波动进行风
险管理,以防范利率
波动和汇率波动对
财务成本的影响。
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名称 名义本金 期限 品种 挂钩指标交易目的
平价远期
英镑 0.47
亿元
2009-2017
年
远期 无
对应于发行人在银
行借的相同期限和
本金的长期欧元借
款汇率波动进行风
险管理,以防范汇率
波动对财务成本的
影响,
1、美元CMS30 为优化债务结构,降低“07 广核债”的利息成本,该交易2009 年
亏损约949 万元人民币,2010 年以来无交割,截止2010 年3 月底,该交易账面浮亏
约1.3 亿元人民币;
2、美元CMS30-2 为防范岭澳核电站欧元和英镑长期贷款汇率波动对财务成本的
影响,2009 年共节省成本约1.29 亿元人民币,2010 年以来无交割,截止2010 年3
月底,该交易账面浮盈约0.58 亿元人民币;
3、MaxIndex 为防范岭澳核电站英镑长期贷款汇率波动对财务成本的影响,2009
年节省成本约0.7 亿元人民币,2010 年以来无交割,截止2010 年3 月底,该交易账
面浮盈约0.58 亿元人民币;
4、平价远期为防范岭澳核电站英镑长期贷款汇率波动对财务成本的影响,2009
年节约成本约0.12 亿元人民币,2010 年共计节约成本448 万元人民币;截止2010 年
3 月底,该交易账面浮盈约0.44 亿元人民币;除此之外,截止2010 年3 月底,还有
少量的美元贷款浮动利率掉期交易,账面浮盈约0.27 亿元。
由于发行人持有外债总量较大、期限较长,公司通过持有相关金融衍生品锁定汇
率、利率,进行债务相关风险管理工作。
根据国资委《关于进一步加强中央企业金融衍生业务监管的通知》(国资发评价
[2009]19 号),在实际债务风险管理方案中,公司始终坚持实盘交易,以真实存在的
债务为基础,按照对外还款的现金流量进行金融衍生品交易,套期保值的品种、规模、
方向、期限等均与现货相匹配,严格禁止任何形式的以追逐经济利益为目的的投机性
的交易。公司金融衍生品持仓规模低于同期保值范围现货的90%,持仓时间未超过现
货合同规定的时间,未以个人名义(或个人账户)开展金融衍生业务。
在具体的交易中,实行分期分批交易,分散交易风险。在保值工具选择方面,主
要考虑风险管理工具在金融市场中的安全性、容量、流动性及收益性;与公司债务结
构是否匹配等。在选择交易对手方面,公司坚持挑选资信、效率优良而且能力突出的
的银行作为潜在的交易对手,并对已经完成交易的银行,持续跟踪其资信变化,注重
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防范交割风险。目前,公司开展的债务保值交易取得了较好的规避风险效果,均未出
现实际现金流损失;在当前金融市场动荡背景下,部分保值产品账面市值出现暂时性
负值,但由于公司进行债务风险管理主要关注现金流风险,市值的波动和变化在制订
保值方案时已考虑在内,风险处于可控状态。
截至本募集说明书签署之日,发行人以上情况无重大变化。
十三、海外投资情况
2009 年4 月,中国在中亚地区的首个铀资源合资开发企业——谢米兹拜伊铀有限
责任合伙企业正式成立。该合作项目的启动,标志着中国与哈萨克斯坦在核能领域的
战略合作进入了新的阶段,也标志着中广核集团在推进国际化战略、积极开发利用海
外铀资源方面取得了重要进展。
谢米兹拜伊铀有限责任合伙企业是中国和哈萨克斯坦在核能领域的重大合作项
目,由发行人和哈萨克斯坦国家原子能工业公司共同出资成立(发行人占股49%),
拥有伊尔科利铀矿和谢米兹拜伊铀矿两个生产基地。根据协议,伊尔科利铀矿和谢米
兹拜伊铀矿的产品将全部用于中国核电站。
2009 年12 月31 日,发行人通过子公司中国铀业发展有限公司收购收购澳洲铀矿
开发商EME( Energy Metals (ASX:EME))66.05%股份。
2009 年11 月18 日,铀业公司出资230 万美元与乌兹别克斯坦地质矿产资源委员
会在乌兹别克斯坦成立中乌铀业发展有限责任公司,2010 年公司已获得乌兹别克斯坦
政府颁发的探矿权证。
截至本募集说明书签署之日,发行人海外投资无重大变化。
十四、其他重要事项
近日,有关媒体发表了对大亚湾核电站的不实报道,发行人特澄清如下:
大亚湾核电站两台机组保持安全稳定运行,没有发生放射性核泄漏事件。粤港两
地环境连续监测数据显示,大亚湾核电基地及周边地区放射性水平与电站投运前测量
的本底数据相比没有任何变化。
2010 年5 月23 日,大亚湾核电站二号机组正处于正常运行状态。在对其一回路
放射性进行连续监测时发现,一回路放射性水平较往常有轻微升高,5 月28 日达到平
衡并保持稳定,经研究判断为一根燃料棒的包壳可能存在微小裂纹。其影响仅限于密
闭的核反应堆一回路边界系统中,没有超出核电站运行技术规范的要求,不影响核电
站的正常运行。
根据核电站运行技术规范,将密闭的一回路系统放射性水平划分为三个运行区:
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正常运行区、限制运行区和停止运行区,此规范与国际标准一致。目前监测表明,大
亚湾核电站二号机组密闭的一回路系统放射性水平不到正常运行限值的百分之一,处
于正常运行区,机组保持正常功率运行。
按照国际原子能机构(IAEA)核事件评级标准评判,大亚湾核电站二号机组可
能的一根燃料棒破损,属于没有影响的0 级以下,属于正常运行状态。5 月23 日大亚
湾核电站二号机组一回路放射性水平轻微升高,属于正常运行状态。
上述情况,大亚湾核电站已按规定第一时间向国家核安全局作了报告,并向核安
全咨询委员会进行了通报。
大亚湾核电站将继续本着安全第一的原则,严格按照运行技术规范的要求,控制
机组运行状态,有关情况已向相关各方进行及时通报。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
第六章 发行人的资信状况
一、发行人及本期短期融资券的信用评级
中诚信国际信用评级有限责任公司对中国广东核电集团有限公司的信用状况进
行了综合分析和评估,结果如下:
(一)主体评级
1、基本观点
中诚信国际评定中国广东核电集团有限公司的信用级别为AAA,展望为稳定,
本级别反映了公司极强的偿债能力。
中诚信国际肯定了中广核集团有力的政府支持、丰富的核电运营经验、稳定增长
的盈利和现金获取能力以及核电特殊的产业地位和良好发展前景。同时,我们也对未
来我国核电运营主体多元化、公司未来发展资金需求量较大对公司经营带来的影响予
以关注。
2、优势
(1)广阔的发展前景。核电在保障能源安全、优化能源结构、减少环境污染等
方面具备特殊优势,我国核电发展战略已由“适度发展”转变为“积极发展”,同时核电
等清洁能源按申报能力实现满发也为核电发展提供了广阔空间。
(2)政府的大力支持。作为我国大型商用核电运营商,公司从核电建设到运营
自始至终得到各级主管部门的支持,享受着多项政策优惠:建设期设备进口免征关税
及增值税;经营期享受返还或免征增值税的税收优惠政策。
(3)核燃料保障力度加大。2009 年3 月,中广核集团获批增加了天然铀资源勘
查、以及境外天然铀资源开发业务,同时,加大在国内外铀资源的开发,加强了核燃
料供应的保障力度。
(4)丰富的核电运营经验。公司核电权益装机容量达345.6 万千瓦,机组多年运
营稳定,性能指标居世界先进水平,已积累多年的核电建设和运营经验及专业设计能
力。
(5)非核电业务快速发展。目前,公司已突破单一电源限制,在风电、水电、
太阳能光伏发电等领域均有较快发展,对提升公司盈利规模、调整机组结构起到一定
作用。
(6)盈利能力强,现金流稳定。核电的业务特点和专业严谨的管理使公司保持
良好的盈利能力和现金获取能力,2009 年公司经营净现金流117.10 亿元,EBITDA
97.22 亿元。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
(7)资金来源有望多元化。2008 年,国务院正式批准成立了中国广东核电产业
基金,该基金70%的资金将用于核电项目投资,公司目前项目投资多依赖银行贷款的
格局得到一定改善。
3、关注
(1)核电投资体制改革。核电管理体制面临重大调整,伴随核电准入逐步放开,
核电资源的争夺日趋激烈,现有行业格局将受到较大冲击。
(2)未来资金需求量大。公司开始进入核电建设高峰期,加之在风电、常规能
源和国外铀矿开发方面的投入,未来持续大规模的投资将增加公司的资金压力。
(3)项目进度具有不确定性。核电项目建设周期较长,前期准备工作较多,工
程进展受招投标进度、相关设施配套情况影响较大,在质量、安全和技术等方面的要
求较高,项目进度具有一定的不确定性。
(二)债项评级
1、基本观点
中诚信国际评定中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短期融资券的信用
级别为A-1。本级别反映了本期短期融资券到期偿付风险很小,安全性很高。
2、优势
(1)国家越来越重视核电发展,核电建设进程加快。2008 年以来,国家更加重
视和鼓励发展核电,先后核准了多个核电项目,目前在建核电装机容量超过3,000 万
千瓦。初步预计,到2020 年我国投产核电装机容量将超过7,000 万千瓦,这为本公司
的发展提供了广阔空间。
(2)本公司发电机组稳定运行。2009 年,公司已投入运行的4 座发电站运行稳
定,机组利用小时数继续保持高位,完成发电量318.44 万千瓦,比上年同期略有增长。
(3)风电将成为公司利润的新增长点。风电项目已成为中广核集团的重点发展
领域,截至2009 年底,公司已投产控股风电装机容量70.16 万千瓦,风电发电量为
9.70 亿千瓦时,风电运营公司实现收入3.93 亿元,这将成为公司利润新的增长点。
(4)盈利能力强,现金流稳定。核电的业务特点和专业严谨的管理使公司保持
良好的盈利能力和现金获取能力,截至2009 年底,公司实现营业总收入184.20 亿元,
经营净现金流117.10 亿元。2010 年,随着岭澳二期核电项目投产,公司的盈利能力
和现金流将得到进一步增强。
(5)资金来源逐渐拓宽。2009 年4 月,国务院批准设立的中国广东核电产业基
金首次成功募集资金70 亿元,在一定程度上拓宽公司在建项目的资金来源。
3、关注
(1)我国铀资源对外依存度高。目前我国铀资源主要依靠从澳大利亚、哈萨克
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
斯坦进口,进口比重大,对外依存度高。
(2)较大的资金压力。公司开始进入核电建设高峰期,加之在风电、常规能源
和国外铀矿开发方面的投入,未来持续大规模的投资将增加公司的资金压力。
(三)跟踪评级安排
根据国际惯例和主管部门的要求,中诚信国际将在本期融资券的存续期内对本期
融资券每半年进行定期跟踪评级或不定期跟踪评级。
中诚信国际将在融资券的存续期内对其风险程度进行全部跟踪监测,密切关注本
公司公布的季度报告、年度报告及相关信息。如本公司发生可能影响信用等级的重大
事件,中诚信国际就该事项进行实地调查或电话访谈,及时对该事项进行分析,确定
是否要对信用等级进行调整,并在中诚信国际公司网站对外公布。
二、发行人银行授信情况
发行人与国内主要银行都有着良好的合作与沟通,资信优良,具备较强的融资能
力。截至2010 年3 月31 日,发行人与国内四大商业银行签订了在“十一五”期间提供
共计2,300 亿元人民币授信额度的战略合作协议,与国家开发银行股份有限公司签订
了1,000 亿元人民币的总体授信额度协议,与其他商业银行签订了139.9 亿元的总体
授信额度协议。截至2010 年3 月末,发行人在银行取得的总授信额度达3,439.90 亿
元,已使用的授信额度为674 亿元,未使用的授信额度为2,765.90 亿元。
三、发行人债务违约记录
截至本募集说明书封面载明之日期,发行人及其子公司无已到期但尚未偿还的短
期借款和长期借款。
根据发行人母公司在中国人民银行“银行信贷登记咨询系统”记录,截至本募集说
明书封面载明之日期,公司没有借款人逃废债信息,没有被起诉信息,没有借款人欠
息信息,没有违规信息,没有不良负债信息,没有未结清信用证信息。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
第七章 本期短期融资券担保情况
本期短期融资券无担保。
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
第八章 投资者保护机制
一、违约事件
如下列任何一项事件发生及继续,则投资者均可向本公司或主承销商(如有代理
追偿责任)发出书面通知,表明应即刻启动投资者保护机制。在此情况下,发行人或
主承销商(如有代理追偿责任)应依据本条款有关规定即刻启动投资者保护机制。有
关事件在本公司或主承销商接获有关通知前已予以纠正的,则另作别论:
(一)拖欠付款:拖欠短期融资券本金或其中任何短期融资券的任何到期应付利
息;
(二)解散:本公司于所有未赎回短期融资券获赎回前解散或因其它原因不再存
在。因获准重组引致的解散除外;
(三)破产:本公司破产、全面无力偿债、拖欠到期应付款项、停止/暂停支付
所有或大部份债务或终止经营其业务,或本公司根据《破产法》规定进入破产程序。
二、违约责任
(一)发行人应履行按时、足额偿付到期融资券本息的义务,不得提前或推迟偿
还本金和支付利息。发行人如未履行融资券还本付息义务或未按《银行间债券市场非
金融企业债务融资工具管理办法》及配套文件规定的时间支付相关费用,则按逾期金
额每日0.21‰承担违约责任。如双方出现争议且不能协商解决,可依法向人民法院提
起诉讼。
(二)发行人应按照相关法律法规的要求和本募集说明书的约定及时披露信息,
并保证所披露信息的真实性、准确性和完整性。如果由于发行人未披露、未及时披露
或信息披露存在瑕疵而造成投资者实际损失,视为发行人违约。
(三)发行人改变募集资金用途的,应当及时向投资者公告。
(四)在融资券存续期间,发生影响公司偿债能力的重大事项,即前一章所涉及
的影响公司偿债能力的重大事项所列情形之一的,应当及时予以公告或以有效的方式
告知投资者,否则将承担违约责任。
(五)发行人如在其重要资产或重大受益权上设置可能对发行人偿还本融资券的
能力构成重大实质性不利影响的任何形式的担保或第三方权益,或者发行人对其重要
资产或重大受益权做出其他形式的处置,影响到偿还本期融资券能力的,即构成违约,
应限期改正,并提供充分有效的补救措施。
(六)发行人违反上述条款即构成违约。如导致投资者蒙受经济损失,发行人有
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责任对投资者进行赔偿。
三、投资者保护机制
(一)应急事件
应急事件是指本公司突然出现的,可能导致短期融资券不能按期、足额兑付,可
能影响到金融市场稳定的事件。
在各期短期融资券存续期内单独或同时发生下列应急事件时,可以启动投资者保
护应急预案:
1、本公司发生未能清偿到期债务的违约情况;债务种类包括但不限于短期融资
券、中期票据、企业债券、公司债券、可转换债券、可分离债券等公开发行债务,以
及银行贷款、承兑汇票等非公开发行债务;
2、本公司或本公司的高级管理层出现严重违法、违规案件,或已就重大经济事
件接受有关部门调查,且足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
3、本公司发生超过净资产10%以上重大损失(包括投资损失和经营性亏损),且
足以影响到短期融资券的按时、足额兑付;
4、本公司做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
5、本公司受到重大行政处分、罚款或涉及重大诉讼或司法强制执行等事件,且
罚款、诉讼或强制执行的标的额较大,且足以影响短期融资券的按时、足额兑付;
6、其他可能引起投资者重大损失的事件;
应急事件发生后,本公司和主承销商应立即按照本章的约定启动投资者保护应急
预案,保障投资者权益,减小对债券市场的不利影响。
(二)投资者保护应急预案的启动
投资者可以在发生上述应急事件时,向本公司和主承销商建议启动投资者保护应
急预案;或由本公司和主承销商在发生应急事件后主动启动应急预案;也可在监管机
构认为必要时要求启动应急预案。本公司和主承销商启动应急预案后,可采取下列某
项或多项措施保护债权。
1、公开披露有关事项;
2、召开持有人会议,商议债权保护有关事宜。
(三)信息披露
在出现应急事件时,本公司将主动与主承销商、评级机构、监管机构、媒体等方
面及时沟通,并通过指定媒体披露该事件。
应急事件发生时的信息披露工作包括:
1、跟踪事态发展进程,协助主承销商发布有关声明;
2、听取监管机构意见,按照监管机构要求做好有关信息披露工作;
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3、主动与评级机构互通情况,督促评级机构做好跟踪评级,并及时披露评级信
息;
4、适时与主承销商联系发布关于应急事件的处置方案,包括信用增级措施、提
前偿还计划以及持有人会议决议等。
5、适时与主承销商联系发布关于应急事件的其他有关声明。
(四)持有人会议
持有人大会是指在出现应急事件后,投资者为了维护债权利益而召开的会
议。
1、持有人会议的召开条件
主承销商作为本期债务融资工具的持有人会议的召集人。在债务融资工具存续期
间,出现以下情形之一的,召集人应当自知悉该情形之日起按勤勉尽责的要求召集持
有人会议,并拟定会议议案。
(1)发行人未能按期足额兑付债务融资工具本金或利息;
(2)发行人转移债务融资工具全部或部分清偿义务;
(3)发行人变更信用增进安排或信用增进机构,对债务融资工具持有人权益产
生重大不利影响的;
(4)发行人减资、合并、分立、解散、申请破产或被接管;
(5)单独或合计持有百分之五十以上同期债务融资工具余额的持有人提议召开;
(6)募集说明书中约定的其他应当召开持有人会议的情形;
(7)法律、法规规定的其他应由持有人会议做出决议的情形。
出现上述情形时,发行人应当及时告知召集人。持有人会议的召集不以发行人履
行告知义务为前提。
2、持有人会议的召集
召集人应当至少于持有人会议召开日前两个工作日在中国债券信息网、中国货币
网和交易商协会网站发布召开持有人会议的公告。召开持有人会议的公告内容包括但
不限于下列事项:
(1)会议召集人、会务负责人姓名及联系方式;
(2)会议时间和地点;
(3)会议召开形式:持有人会议可以采用现场、非现场或两者相结合的形式;
(4)会议拟审议议题:议题属于持有人会议权限范围、有明确的决议事项,并
且符合法律、法规和《银行间债券市场非金融企业债务融资工具持有人会议规程》
( NAFMII 规程0002)的相关规定。
(5)会议议事程序:包括持有人会议的召集方式、表决方式、表决时间和其他
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相关事宜;
(6)债权登记日:应为持有人会议召开日前一工作日;
(7)提交债券账务资料以确认参会资格的截止时点:债务融资工具持有人在规
定时间内未向召集人证明其参会资格的,不得参加持有人会议和享有表决权。
(8)委托事项。
召集人在持有人会议召开前将议案发送至参会人员,并将议案提交至持有人会议
审议。
3、持有人会议参会机构
债务融资工具持有人应当于债权登记日向中国人民银行认可的银行间债券市场
债券登记托管结算机构申请查询本人当日的债券账务信息,并于会议召开日提供相应
债券账务资料以证明参会资格。召集人应当对债务融资工具持有人的参会资格进行确
认,并登记其名称以及持有份额。
除法律、法规及相关自律规则另有规定外,在债权登记日确认债权的债务融资
工具持有人有权出席或者通过出具书面授权书委托合格代理人出席持有人会议。
授权委托书需载明委托事项的授权权限。授权权限包括但不限于代理出席权、议
案表决权、议案修正权、修正议案表决权。
发行人、债务融资工具清偿义务承继方、信用增进机构等重要关联方应当按照召
集人的要求列席持有人会议。交易商协会派员列席持有人会议。
持有人会议的出席律师由为债务融资工具发行出具法律意见的律师担任。出席律
师对会议的召集、召开、表决程序、出席会议人员资格和有效表决权等事项出具法律
意见书。法律意见书应当与持有人会议决议一同披露。
信用评级机构可应召集人邀请列席会议,密切跟踪持有人会议动向,并及时发表
公开评级意见。
4、持有人会议的表决和决议
债务融资工具持有人及其代理人行使表决权,所持每一债务融资工具最低面额为
一表决权。发行人、发行人母公司、发行人下属子公司、债务融资工具清偿义务承继
方等重要关联方没有表决权。
除募集说明书另有约定外,出席持有人会议的债务融资工具持有人所持有的表决
权数额应达到本期债务融资工具总表决权的三分之二以上,会议方可生效。持有人会
议的议事程序和表决形式,除本募集说明书有规定外,由召集人规定。
持有人会议对列入议程的各项议案分别审议,逐项表决。单独或合计持有该债务
融资工具余额百分之十以上的债务融资工具持有人可以提议修正议案,并提交会议审
议。持有人会议不得对公告通知中未列明的事项进行决议。
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持有人会议的全部议案在会议召开日后三个工作日内表决结束。
持有人会议表决日后,召集人应当对会议表决日债务融资工具持有人的持有份额
进行核对。表决日无对应债务融资工具面额的表决票视为无效票。
除募集说明书另有约定外,持有人会议决议应当由出席会议的本期债务融资工具
持有人所持有的表决权的四分之三以上通过后生效。
持有人会议应有书面会议记录。召集人应当保证持有人会议记录内容真实、准确
和完整。持有人会议记录由出席会议的召集人代表和律师签名。
召集人应当在持有人会议表决日次一工作日将会议决议公告在中国债券信息网、
中国货币网和交易商协会网站披露。会议决议公告包括但不限于以下内容:
(1)出席会议的本期债务融资工具持有人(代理人)所持表决权情况;
(2)会议有效性;
(3)各项议案的议题和表决结果。
召集人在会议表决日次一工作日将会议决议提交至发行人,并代表债务融资工具
持有人及时就有关决议内容与发行人及其他有关机构进行沟通。发行人应当在三个工
作日内答复是否接受持有人会议通过的决议。
召集人应当及时将发行人答复在中国债券信息网、中国货币网和交易商协会网站
披露。召集人在持有人会议表决日后七个工作日内将持有人会议相关材料送交易商协
会备案。备案材料包括但不限于以下内容:
(1)持有人会议公告;
(2)持有人会议议案;
(3)持有人会议参会机构与人员以及表决机构与人员名册;
(4)持有人会议记录;
(5)表决文件;
(6)持有人会议决议公告;
(7)发行人的答复(若持有人会议决议需发行人答复);
(8)法律意见书。
持有人会议的会议记录、出席会议机构及人员的登记名册、授权委托书、法律意
见书等会议文件、资料由召集人保管,并至少保管至对应债务融资工具到期后五年。
5、、对持有人会议的召集、召开、表决程序及决议的合法有效性发生争议,应在
发行人住所所在地有管辖权的人民法院通过诉讼解决。
四、不可抗力
(一)不可抗力是指本期短期融资券计划公布后,由于当事人不能预见、不能避
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免并不能克服的情况,致使本期短期融资券相关责任人不能履约的情况。
(二)不可抗力包括但不限于以下情况:
1、自然力量引起的事故如水灾、火灾、地震、海啸等;
2、国际、国内金融市场风险事故的发生;
3、交易系统或交易场所无法正常工作;
4、社会异常事故如战争、罢工、恐怖袭击等。
(三) 不可抗力事件的应对措施
1、不可抗力发生时,本公司或主承销商应及时通知投资者及短期融资券相关各
方,并尽最大努力保护短期融资券投资者的合法权益。
2、本公司或主承销商应召集持有人会议磋商,决定是否终止短期融资券或根据
不可抗力事件对短期融资券的影响免除或延迟相关义务的履行。
五、弃权
任何一方当事人未能行使或延迟行使本文约定的任何权利,或宣布对方违约仅适
用某一特定情势,不能视作弃权,也不能视为继续对权利的放弃,致使无法对今后违
约方的违约行为行使权利。任何一方当事人未行使任何权利,也不会构成对对方当事
人的弃权。
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第九章 发行人承诺和信息披露
一、发行人承诺
(一)发行人承诺在短期融资券的发行和交易过程遵循公开、公平、公正、诚信
的原则。
(二)发行人承诺将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业
债务融资工具管理办法》及配套文件的相关规定,遵循诚实信用的原则,真实、准确、
完整、及时地进行信息披露,承诺在所有信息披露的过程中不存在虚假记载、误导性
陈述或重大遗漏。
(三)发行人承诺将对本期短期融资券持有人按时足额兑付本息。
(四)公司声明自愿接受中国银行间市场交易商协会的自律管理。
(五)公司声明不存在与发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办
人员之间的直接或间接的股权关系或其他重大利害关系。
二、信息披露
(一)公司将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务融
资工具管理办法》及配套文件的相关规定,在短期融资券发行日3个工作日前,通过
中国债券信息网()披露如下文件:
1、中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书;
2、中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券发行公告;
3、2011 年中国广东核电集团有限公司信用评级报告;
4、中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券信用评级报告及有关
持续跟踪评级的安排;
5、经审计的公司近三个会计年度的财务报告及审计意见全文,最近一期会计报
表;
6、关于中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券发行的法律意见
书;
7、相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件。
(二)公司将严格按照中国人民银行《银行间债券市场非金融企业债务融资工具
管理办法》及配套文件的相关规定,在短期融资券存续期间,通过中国债券信息网
()定期披露以下信息:
1、每年4月30日以前,披露上一年度的年度报告和审计报告;
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2、每年8月31日以前,披露本年度上半年的资产负债表、利润表和现金流量表;
3、每年4月30日和10月31日以前,披露本年度第一季度和第三季度的资产负债表、
利润表及现金流量表。第一季度信息披露时间不早于上一年度信息披露时间。
(三)公司将严格按照中国人民银行颁布的《银行间债券市场非金融企业债务融
资工具管理办法》及配套文件的相关规定,在短期融资券存续期间,及时向市场公开
披露可能影响公司偿债能力的重大事项:
1、企业经营方针和经营范围发生重大变化;
2、企业生产经营外部条件发生重大变化;
3、企业涉及可能对其资产、负债、权益和经营成果产生重要影响的重大合同;
4、企业占同类资产总额20%以上资产的抵押、质押、出售、转让或报废;
5、企业发生未能清偿到期债务的违约情况;
6、企业发生超过净资产10%以上的重大损失;
7、企业做出减资、合并、分立、解散及申请破产的决定;
8、企业涉及需要澄清的市场传闻;
9、企业涉及重大诉讼、仲裁事项或受到重大行政处罚;
10、企业高级管理人员涉及重大民事或刑事诉讼,或已就重大经济事件接受有关
部门调查;
11、其他对投资者做出投资决策有重大影响的事项。
(四)本公司将在短期融资券本息兑付日前5 个工作日,通过中国货币网和中国
债券信息网公布本金兑付和付息事项。
如有关信息披露管理制度发生变化,本公司将依据其变化对于信息披露作出调
整。
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第十章 税项
本期短期融资券的投资者应遵守我国有关税务方面的法律、法规。本税务分析是
依据我国现行的税务法律、法规及国家税务总局有关规范性文件的规定做出的。如果
相关的法律、法规发生变更,本税务分析中所提及的税务事项将按变更后的法律法规
执行。
下列税项不构成对投资者的纳税建议和投资者纳税依据。投资者应就有关事项咨
询财税顾问,发行人不承担由此产生的任何责任。
一、营业税
《中华人民共和国营业税暂行条例》已经 2008 年11 月5 日国务院第34 次常
务会议修订通过,自2009 年1 月1 日起施行。
根据《中华人民共和国营业税暂行条例》及其实施细则,纳税人从事有价证券买
卖业务,以卖出价减去买入价后的余额为营业额,缴纳营业税。
二、所得税
根据 2008 年1 月1 日起执行的《中华人民共和国企业所得税法实施条例》及其
他相关的法律、法规,一般企业投资者来源于企业短期融资券的利息所得应缴纳企业
所得税。企业应将当期应收取的短期融资券利息计入当期收入,核算当期损益后缴纳
企业所得税。
三、印花税
根据 1988 年10 月1 日生效的《中华人民共和国印花税暂行条例》及其实施细则,
在我国境内买卖、继承、赠与、交换、分割等所书立的产权转移书据,均应缴纳印花
税。对短期融资券在银行间市场进行的交易,我国目前还没有具体规定。发行人无法
预测国家是否或将会于何时决定对有关短期融资券交易征收印花税,也无法预测将会
适用的税率水平。
四、税项抵销
本期短期融资券投资者所应缴纳的税项与债务融资工具的各项支付不构成抵销。
监管机关及自律组织另有规定的按规定执行。
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第十一章 与本次短期融资券发行相关的机构
一、发行人
名 称:中国广东核电集团有限公司
地 址:广东省深圳市福田区上步中路1001号深圳科技大厦17-19层
法定代表人:贺禹
注 册 资本:102亿元人民币
电 话:0755-84431256
传真:0755-83671031
联系 人:孙高博
二、联席主承销商/簿记管理人
名 称:国家开发银行股份有限公司
法定代表人:陈元
地 址:北京市西城区阜成门外大街29号
电 话:010-68306940、88308681
传真:010-68306995
联系 人:韩霜月、吴之雄
三、联席主承销商
名 称:中国工商银行股份有限公司
法定代表人:姜建清
地 址:北京市西城区复兴门内大街55号
电 话:010-66107659
传真:010-66106484
联系 人:李娟
四、财务顾问
名 称:大亚湾核电财务有限责任公司
法定代表人:施 兵
地 址:广东省深圳市福田区上步中路1001号深圳科技大厦4层
电 话:0755-83699346
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传 真:0755-83699448
联系 人:李延
五、承销团成员
名 称:上海浦东发展银行
法定代表人:吉晓辉
地 址:上海市北京东路 689 号16 楼
联 系 人:王宇、周敬敬、翁永盛
电 话:021-61616281、61616487、61616410
传真:021-63604215
邮政 编码:200001
名 称:兴业银行股份有限公司
法定代表人:高建平
地 址:福州市湖东路 154 号
联 系 人:赵青、费茂植
电 话:010-88395758、88395974
传真:010-88395658
邮政 编码:350003
名 称:华夏银行股份有限公司
法定代表人:吴建
地 址:北京市东城区建国门内大街 22 号
联 系 人:王应和
电 话:010-85238397
传真:010-85238084
邮政 编码:100005
名 称:中国民生银行股份有限公司
法定代表人:董文标
地 址:北京市西城区复兴门内大街 2 号
联 系 人:陈曦、林胜蓝
电 话:010-58560666-8653、8972
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传 真:010-58560742
邮政 编码:100031
六、律师事务所
名 称:北京市金杜律师事务所
法定代表人:王玲
地 址:北京市朝阳区东三环中路7号北京财富中心写字楼A座40层
电 话:0755-22167154
传真:0755-22163380
联系 人:潘渝嘉、李炜
七、会计师事务所
名 称:立信羊城会计师事务所有限公司
法定代表人:陈雄溢
地 址:广东省广州市越秀区东风中路410号健力宝大厦25楼
电 话:020-38396233
传真:020-38396216
联系 人:朱海
八、评级机构
名 称:中诚信国际信用评级有限责任公司
法定代表人:毛振华
地 址:北京市西城区复兴门内大街156号北京招商国际金融中心D座12层
电 话:010-66428877
传真:010-66426100
联系 人:孙蕴、范彬
九、托管人
名 称:中央国债登记结算有限责任公司
法定代表人:刘成相
地 址:北京市西城区金融大街33号通泰大厦B座5层
电 话:010-88087970
传真:010-88086356
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联 系 人:王子扬
特别说明:
发行人与本期短期融资券发行有关的中介机构及其负责人、高级管理人员及经办
人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他重大利害关系;除本期短期融资券之
外,发行人未同时上报其他债务融资工具。
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第十二章 备查文件及查询地址
一、备查文件
(一)中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短期融资券募集说明书
(二)中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短期融资券发行公告
(三)2011 年中国广东核电集团有限公司信用评级报告
(四)中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短期融资券信用评级报告及
有关持续跟踪评级的安排
(五)经审计的公司近三个会计年度的财务报告及审计意见全文,最近一期会计
报表
(六)关于中国广东核电集团有限公司 2011 年度第一期短期融资券发行的法律
意见书
(七)关于中国广东核电集团有限公司发行短期融资券的注册通知书
(八)相关法律法规、规范性文件要求披露的其他文件
二、查询地址
(一)中国广东核电集团有限公司
联系地址:广东省深圳市福田区上步中路1001号深圳科技大厦17-19层
联 系 人:闫泽坡、孙高博、李延、于璐
联系电话:0755-83699188、84431256、83462014
传真:0755-83671031
邮政编码:518031
(二)国家开发银行股份有限公司
联系地址:北京市西城区阜成门外大街29号
联 系 人:韩霜月、吴小帅、吴雅倩、白雪
联系电话:010-68307051、88308288、68306991
传真:010-68306995
邮政编码:100081
(三)中国工商银行股份有限公司
联系地址:北京市西城区复兴门内大街55号
联 系 人:李娟
联系电话:010-66107659
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中国广东核电集团有限公司2011 年度第一期短期融资券募集说明书
传 真:010-66106484
邮政编码:100140
投资者可通过中国货币网()或中国债券信息网
()下载本募集说明书,或在本期短期融资券发行期内工
作日的一般办公时间,到上述地点查阅本募集说明书全文及上述备查文件。
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附录:主要财务指标计算公式
(一)偿债能力
流动比率= 流动资产/流动负债
速动比率= (流动资产-存货)/流动负债
资产负债率= 负债总额/资产总额
EBIT(息税前盈余)=利润总额+计入财务费用的利息支出
EBITDA(息税折旧摊销前盈余)=利润总额+计入财务费用的利息支出+折旧+
无形资产摊销+长期待摊费用摊销
现金流量比率= 经营活动现金流量/流动负债
(二)盈利能力
主营业务毛利率= (主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入(旧准则)
营业毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入(新准则)
总资产收益率= EBIT/平均资产总额
期末净资产收益率= 净利润/期末净资产
(三)运营效率
存货周转率= 主营业务成本/平均存货
应收账款周转率= 主营业务收入/平均应收账款余额
流动资产周转率= 主营业务收入/平均流动资产余额
总资产周转率= 主营业务收入/平均资产总额
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